Proč akcie Nvidia dnes znovu klesají o 1.5%

Akcie Nvidia v úvodním obchodování v úterý klesly v důsledku zintenzivnění geopolitického napětí. Cena akcie se snížila o 1.5% na $174.95.

Širší trh také oslabil. Index S&P 500 klesl o 0.9%, zatímco futures na Dow Jones Industrial Average poklesly o 0.8%. ETF VanEck Semiconductor klesl o 0.9%.

Trhy se ocitly pod tlakem poté, co se blížil Donald Trumpův termín pro Írán k znovuotevření Hormuzského průlivu a očekávání dohody se rozplývala.

Trump stanovil termín do 8 pm ET pro dosažení řešení a varoval před vážnými následky, pokud se nedosáhne dohody.

V příspěvku na Truth Social uvedl: „Celá civilizace dnes v noci zemře a už nikdy nebude obnovena. Nechci, aby se to stalo, ale pravděpodobně se to stane.“

Tlak na ocenění a tržní nejistota

Navzdory silným výsledkům byla akcie Nvidia volatilní.

Její poměr cena/zisk (P/E) nedávno klesl na několikaletý minimum, což odráží obezřetnost investorů.

Pokles poukazuje na širší nejistotu. Investoři přehodnocují, jak by geopolitická rizika mohla ovlivnit firemní výdaje a harmonogramy projektů.

Analytici varovali, že rozšíření konfliktu by mohlo zpozdit velké projekty datových center a zvýšit náklady související s bezpečností, což by mohlo zatížit marže.

Rizika dodavatelského řetězce v centru pozornosti

Pozornost se také obrací k dodavatelským řetězcům. I když výrobci polovodičů dosud nahlásili přímé narušení, rizika spojená s dodávkami energie nabývají na významu.

Významná část dovozu energie do Asie prochází Hormuzským průlivem, který zůstává v podstatě zablokovaný.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, klíčový dodavatel Nvidia, je považován za obzvlášť zranitelný.

Společnost spotřebuje přibližně 9% energie Taiwanu, přičemž primárním zdrojem energie je zemní plyn.

Tajwanské úřady uvedly, že zásoby zkapalněného zemního plynu by měly vydržet do května, ale situace zůstává pro investory sledující dodavatelský řetězec polovodičů znepokojivá.

Akcie Nvidia zůstávají pod tlakem

Akcie Nvidia klesly téměř o 20% od svého rekordního maxima v říjnu, což odráží širší globální výprodej.

Pokles byl částečně způsoben geopolitickým napětím zahrnujícím USA, Izrael a Írán.

Vyšší ceny ropy vyvolaly obavy z inflace a možnosti přísnější měnové politiky, která bývá zátěží pro technologické akcie s vysokým růstem.

Akcie se nyní obchodují přibližně na 20násobku očekávaných zisků (forward P/E), což patří mezi jejích nejnižší úrovně ocenění za poslední roky.

Investoři používají násobky P/E k posouzení ocenění akcie vzhledem k očekávaným budoucím ziskům.

S růstem online investičních aplikací se sledování těchto ukazatelů stalo mnohem snadnějším a dostupnějším účastníkům trhu.

Investoři také přehodnocují výnosnost rozsáhlých kapitálových výdajů souvisejících s AI.

Hlavní zákazníci jako Microsoft, Alphabet a Amazon nadále agresivně investují, ale existují obavy, že monetizace může trvat déle, než se očekávalo.

Wall Street je k technologickému sektoru konstruktivnější

Přes krátkodobé tlaky začíná Wall Street na technologický sektor nahlížet pozitivněji.

Goldman Sachs a Wells Fargo uvedly, že nedávný pokles vytvořil potenciální vstupní bod pro investory.

Wells Fargo povýšila sektor technologií v rámci indexu S&P 500 z neutrálního na příznivý, přičemž uvedla silné fundamenty a zmírňující tlak na ocenění.

Banka uvedla, že obavy z adopce AI se jeví přehnané, přičemž růst zisků stále běží dvouciferným tempem.

„Výdaje korporací na technologie AI se zdají mít dostatečnou dynamiku, aby letos dosáhly $650 billion. Otázky ohledně adopce AI jsou rozumné, ale neočekáváme, že by celé průmyslové odvětví zmizely ani že by nastala rozsáhlá nezaměstnanost,“ uvedla Wells Fargo ve své poznámce.

Goldman Sachs toto stanovisko sdílel, poznamenávaje, že ocenění sektoru vzhledem k očekávanému růstu kleslo pod úroveň širšího trhu, což je vzácný jev.

„Tyto faktory otevřely příležitost v technologickém sektoru, kde tempo růstu zůstává silné, ale ocenění jsou nyní nízká,“ uvedl Goldman.

Konstruktivnější postoj přichází i přesto, že geopolitická rizika a nejistota ohledně ekonomického dopadu AI nadále zatěžují náladu investorů.