Levné akcie Microsoftu se mohou před oživením ještě propadnout

Akcie Microsoftu se propadly do technického medvědího trhu poté, co klesly z $550 na současných $372. Tento odklon souvisí s trvajícím výprodejem ve softwarovém sektoru a s obavami o jeho masivní kapitálové výdaje. Oživí se tedy akcie nyní, když se zdá být výhodnou koupí?

Akcie Microsoftu klesly v souvislosti s obavami z narušení způsobeného AI

Probíhající pád akcií MSFT souvisí i s propadem ostatních softwarových společností jako Adobe, Atlassian, AppLovin a ServiceNow. Investoři se obávají, že jejich byznysy naruší nové nástroje AI od firem jako Anthropic a OpenAI.

Akcie Microsoftu také ztratily hodnotu v souvislosti s pokračujícími pochybnostmi o Copilotu, jeho nástroji založeném na AI. Zatímco miliony zákazníků používají jeho bezplatnou verzi, pouze malé procento z nich je ochotno za ni platit. Zákazníci místo toho volí jiné mainstreamové nástroje jako Claude, Grok a ChatGPT. 

Nejdůležitější jsou obavy investorů z rostoucích kapitálových výdajů a z toho, zda společnost dosáhne návratnosti těchto investic.

Microsoft v uplynulém čtvrtletí utratil na kapitálové výdaje $37,5 miliardy, což je meziročně o 66 % více. Management plánuje v tomto roce utratit na kapitálové výdaje přes $100 miliard. Ačkoli je tato investice žádoucí, investoři nyní čekají na její přírůstkovou hodnotu v ziscích.

Existují obavy, že byznys společnosti zpomaluje. Její poslední výsledky ukázaly, že tržby vzrostly o 17 % na $81,3 miliardy, zatímco čistý zisk vzrostl o 60 % na $38,3 miliardy. Segment Productivity and Business Processes přinesl $34,1 miliardy, zatímco Intelligent Cloud $32,9 miliardy.

Analytici z Wall Street očekávají, že tržby Microsoftu letos vzrostou o 18 %, přičemž růst se v příštím fiskálním roce zpomalí na 15 %. 

Na pozitivní straně jsou náznaky, že se společnost stala výhodnou koupí. Například data Seeking Alpha ukazují, že má očekávané P/E 21, což je mírně nad průměrem indexu S&P 500, který činí 20. Násobek je nižší než pětiletý průměr 33 a medián sektoru 31.

Microsoft je také výhodnou koupí podle výpočtu podle pravidla 40, který zohledňuje růst tržeb a marže společnosti. V tomto případě má čistou ziskovou marži 39 % a růst tržeb 16 %, což mu dává ukazatel 55 %.

Analytici jsou z velké části optimističtí ohledně ceny akcií MSFT, přičemž průměrný odhad počítá s růstem o 58 % na $588. Mezi nejvíce optimistickými jsou firmy jako UBS, New Street Research a Bank of America, které vidí akcii až na $500.

Analýza akcií Microsoftu naznačuje další ztráty před oživením

Graf ceny akcií MSFT | Zdroj: TradingView 

Třídenní graf vysílá investorům varovný signál. Vytvořil dvojitý vrchol na $550 v červenci a říjnu loňského roku. Dvojitý vrchol je běžným medvědím signálem obratu v technické analýze.

Akcie je nyní na pokraji vytvoření tzv. "death cross", protože se zužuje rozpětí mezi 50denním a 200denním exponenciálním klouzavým průměrem.

Jsou znaky, že akcie pomalu vytváří obrácený vzorec cup and handle, který často vede k dalšímu poklesu. Nyní je ve fázi „cup“.

Tyto formace naznačují, že akcie může pokračovat v pádu, nejprve na klíčovou úroveň podpory na $341. Tato podpora koresponduje s 61.8% úrovní retracementu a s nejnižším swingem v dubnu loňského roku. Průlom pod tuto úroveň by naznačoval další pokles směrem k 78.6% úrovni retracementu na $282.