Příměří USA–Írán spouští globální rallye, ale nejistota nutí analytiky k opatrnosti

Globální finanční trhy ve středu výrazně posílily poté, co se Spojené státy a Írán dohodly na dočasném dvoutýdenním příměří, což zmírnilo obavy z dlouhodobých narušení dodávek energie a prudce snížilo ceny ropy.

Oznámení, které vzbudilo naděje na znovuotevření Hormuzského průlivu, klíčové tepny pro světový obchod s ropou, vyvolalo široce rozšířenou oddechovou rallye napříč akciemi, dluhopisy a komoditami.

Příměří je však podmíněné a křehké, investoři budou v příštích dvou týdnech bedlivě sledovat vývoj, aby posoudili, zda lze dosáhnout trvalejší dohody.

Trump oznamuje podmíněné pozastavení bojů

Prezident USA Donald Trump v úterý pozdě večer uvedl, že Washington pozastaví útoky na Írán na dvě týdny za předpokladu, že Teherán zajistí znovuotevření Hormuzského průlivu.

V příspěvku na sociálních sítích Trump uvedl, že „za předpokladu, že Islámská republika Íránu souhlasí s ÚPLNÝM, OKAMŽITÝM a BEZPEČNÝM OTEVŘENÍM Hormuzského průlivu, souhlasím s pozastavením bombardování a útoků na Írán na období dvou týdnů.“

Dodal: „Bude to oboustranné PŘÍMĚŘÍ!“

Trump uvedl, že USA obdržely 10bodový návrh od Íránu a věří, že „je to životaschopný základ pro vyjednávání“, přičemž dvoutýdenní okno by umožnilo dohodu „dovršit a uskutečnit“.

Oznámení přišlo jen hodiny před ultimátem stanoveným americkým prezidentem, což představovalo ostrý posun oproti dřívějšímu rétorice varující před výrazným eskalováním v případě neuposlechnutí.

Íránský ministr zahraničí Abbas Araghchi naznačil ochotu vrátit gesto.

Řekl, že pokud útoky ustanou, íránské ozbrojené síly by „ukončily své obranné operace“.

„Po období dvou týdnů bude možný bezpečný průjezd Hormuzským průlivem prostřednictvím koordinace s íránskými ozbrojenými silami a s ohledem na technická omezení,“ uvedl.

Ceny ropy klesají, spouští globální rallye

Zmírnění napětí vedlo k prudkému poklesu cen ropy, přičemž futures kontrakty Brent i WTI se vrátily výrazně pod hranici 100 USD za barel.

Jelikož zhruba pětina světového obchodu s ropou prochází Hormuzským průlivem, příměří zmírnilo obavy ze šoků v dodávkách, které od začátku konfliktu dominovaly trhům.

Téměř všechny globální třídy aktiv byly od počátku iránsko-amerického konfliktu soustředěné na cenu ropy, a proto pokles cen suroviny pomohl hlavním trhům zotavit přibližně polovinu ztrát z období konfliktu.

Asijské a evropské trhy strmě rostou, USA by měly otevřít výše

Akciové trhy v Asii i Evropě zaznamenaly silné zisky.

Jižní Korea vedla rallye, index Kospi uzavřel o 7 % výše, přičemž Samsung Electronics a SK Hynix posílily o 7 % a 13 %.

Japonský Nikkei 225 vzrostl více než o 5 %, zatímco australský S&P/ASX 200 přidal 2,6 %.

V Číně index CSI 300 přidal 2,76 % a hongkongský Hang Seng posílil o 2,87 %.

Evropské trhy se přidaly. Německý DAX vyskočil o 5,2 % na 24,118, francouzský CAC vzrostl více než o 4 %, italský FTSE MIB získal 3,7 % a španělský Ibex přidal 3,5 %.

Britský FTSE 100 stoupl o 2,6 % na 10,615, nejvýše od začátku března.

Futures v USA také ukazovaly růst, přičemž futures na E-mini S&P 500 byly výše o 2,7 %, futures na Dow stouply o 2,5 % a futures na Nasdaq 100 získaly 3,5 %.

V Indii hlavní indexy posílily téměř o 4 % a rozšířily zisky pátou po sobě jdoucí seanci.

Krátkodobé výnosy amerických státních pokladničních dluhopisů klesly, což odráží zmírnění obav z inflace spojené s nižšími cenami energií.

Futures na úrokové sazby naznačují, že investoři nyní očekávají, že Federální rezervní systém letos ponechá náklady půjčování beze změny.

Zisky a ztráty v USA

Americké energetické akcie kopírovaly pokles světových cen ropy a v předobchodním obchodování klesly strmě.

Exxon Mobil oslabil o 5,6 %, Chevron klesl o 4,7 % a Occidental Petroleum ztratila 7,1 %.

Naopak akcie cestovního ruchu a volnočasového sektoru rostly díky zmírnění geopolitických obav.

American Airlines a United Airlines posílily o 8,6 % a 9,8 %, zatímco provozovatelé plaveb Carnival a Norwegian Cruise Line získali 10,2 % a 8,8 %.

Hlavní bankovní tituly také rostly, JPMorgan Chase, Bank of America a Wells Fargo každý přidaly více než 2,4 %.

Proč analytici doporučují investorům zdrženlivost

I přes silnou rallye analytici varovali, že trhy se mohou obrátit, pokud příměří nevydrží.

„Rallye bude muset být podložena hmatatelným pokrokem ve vyjednávání, aby vydržela. Základní otázka, zda Írán trvale znovuotevře Hormuzský průliv a zda lze dosáhnout trvalé dohody, zůstává stále velmi nevyřešená,“ uvedl Josh Gilbert, tržní analytik ve společnosti eToro.

„Pokud dva týdny uplynou bez dohody, očekávejte prudké a nemilosrdné obrácení této oddechové rallye.“

Analytici ze společnosti Raymond James popsali příměří jako „jasně krátkodobě pozitivní, zejména v reakci na stále extrémnější rétoriku“, zároveň ale varovali, že hluboké neshody přetrvávají.

Upozornili na „širokou propast“ mezi postoji USA a Íránu v klíčových otázkách, jako je obohacování uranu, což naznačuje, že napětí by mohla přetrvávat i v případě přerušení bojů.

Fabian Yip, tržní analytik ve společnosti IG, také vyzval k opatrnosti.

„Investoři by se měli vyvarovat pokušení vnímat to jako signál, že je vše v pořádku. Několik strukturálních omezení bude omezovat rozsah případného oživení. Příměří je dočasné a detaily zůstávají řídké,“ uvedl.

Možný budoucí ekonomický a tržní výhled

Do budoucna analytici očekávají, že sektory, které byly během konfliktu nejvíce zasaženy, povedou případné krátkodobé oživení.

Yip uvedl, že materiálové a technologické akcie by při oddechové rallye mohly překonávat trh, zatímco energetické tituly mohou vrátit dřívější zisky, jakmile obavy o dodávky poleví.

Neil Shearing, hlavní ekonom skupiny Capital Economics, uvedl, že pokud příměří vydrží, ceny ropy by mohly klesnout, ale na konci roku by se mohly stále pohybovat na úrovni 80 USD za barel.

„V tomto scénáři ceny ropy klesnou, ale na konci roku zůstanou na 80 USD/barel, meziroční inflace se v USA a Evropě zvýší na zhruba 3–4 % a zatímco hospodářský růst v většině hlavních ekonomik zpomalí, celkové ekonomické škody mimo region zůstanou omezené,“ uvedl.

Dodal, že současná očekávání ohledně dalších zvyšování sazeb mohou být přehnaná.

„Pokud se ceny energií stabilizují a růst obstojí lépe, než se obávalo, centrální banky pravděpodobně nedoplní utažení, které je nyní v trhu započítáno,“ což by mohlo snižovat výnosy dluhopisů a podporovat akcie.

„Akciové trhy budou pravděpodobně kolísat podle vývoje jednání v následujících dvou týdnech, ale v našem základním scénáři oživení chuť k riziku tlačí index S&P 500 nad 7,000 do poloviny roku,“ uvedl.

Prozatím se trhy jeví, že započítávají opatrný optimismus, přičemž trajektorie následujících dvou týdnů pravděpodobně rozhodne, zda současná rallye znamená začátek udržitelného oživení, nebo jen dočasné ulehčení v jinak volatilním prostředí.