Akcie Tesly klesají po zklamání v dodávkách a rostoucích rizicích

Akcie společnosti Tesla Inc byly v pátek utlumené, když investoři zvažovali kombinaci krátkodobých obav a dlouhodobého optimismu; zklamání v dodávkách, oslabující podpora opcí a rozdílné názory analytiků formovaly sentiment před výsledky ke konci tohoto měsíce.

Akcie se v době psaní obchodovaly mírně níže na $345.29, zatížené přetrvávajícím tlakem po slabším, než se očekávalo, výkonu za první čtvrtletí.

Tesla oznámila dodávky 358,023 vozidel, což je pod konsensem 365,645, zatímco výroba také zaostala s 408,386 jednotkami oproti očekávaným 446,063.

Umírněná reakce ukazuje trh rozpolcený mezi obavami z ochabující poptávky a důvěrou v dlouhodobé postavení Tesly v oblasti umělé inteligence a autonomního řízení.

Delivery miss and energy shortfall raise near-term concerns

Aktualizace Tesly za první čtvrtletí udržela pozornost pevně zaměřenou na hlavní automobilový byznys.

Nedostatek v dodávkách i produkci vyvolal otázky ohledně tempa poptávky, zvláště když se společnost blíží k výsledkům za 22. dubna.

Kromě metrik vozidel dosáhlo nasazení energetických úložišť 8.8 GWh, což je výrazně pod očekáváním 14.4 GWh.

Slabší výkon, než se čekalo, posílil zájem investorů o marže jak v automobilovém, tak energetickém segmentu v krátkodobém horizontu.

Analytici zůstávají rozdělení. Ryan Brinkman z JPMorgan zopakoval „vysokou míru opatrnosti“, poukazující na přetrvávající rizika v klíčových operacích Tesly.

Současně Morgan Stanley udržel cílovou cenu $415, což představuje zhruba 15% potenciál růstu oproti současné úrovni, čímž podtrhuje pokračující atraktivitu dlouhodobého růstového příběhu Tesly.

Širší konsensus Wall Street zůstává konstruktivní s doporučením Buy a průměrnou cílovou cenou $417.82.

Options activity fades, removing a key support

Kromě fundamentů hrají roli v nedávném výkonu Tesly také obchodní dynamiky.

Analytik GLJ Research Gordon Johnson poukázal na pozoruhodný posun v aktivitě na opcích, která historicky akcii podporovala.

Johnson uvedl, že agresivní nákupy call opcí ze strany retailových obchodníků v minulosti pomáhaly zvyšovat kurs Tesly, vytvářejíc zpětnou vazbu přes hedgingovou aktivitu brokerů.

„Aby broker zajišťoval call opci, může koupit podkladové akcie. Tím, pokud akcie vzrostou, broker na akciích něco vydělá, aby vyrovnal ztráty z prodeje opčního kontraktu.“

Nicméně zjistil, že tato podpora se v roce 2026 oslabila, čímž potenciálně odstraňuje klíčový pozitivní impulz pro akcii. Bez stejné úrovně nákupů call opcí může být dynamika tzv. „gamma squeeze“, která v předchozích pruzích podporovala akcie Tesly, méně účinná.

Johnson, který si udržuje doporučení Sell a cílovou cenu $25.28, argumentoval, že tento posun by mohl přispět k dalšímu poklesu, zejména když akcie letos již klesly o 23% a blíží se osmému týdnu ztrát.

Earnings, valuation and AI narrative in focus

Pohled do budoucna: výsledky Tesly za 22. dubna by měly být hlavním katalyzátorem.

Odhady Wall Streetu počítají se ziskem na akcii 33 centů a tržbami 22,7 miliard USD (cca 484,6 miliard Kč), obojí více než před rokem.

Ocenění zůstává centrální otázkou. Tesla se obchoduje na vysokém násobku, s poměrem cena/zisk kolem 320x podle krátkodobých odhadů a přibližně 170x vůči projekcím zisku pro rok 2026, což odráží očekávání investorů ohledně růstu taženého AI.

Posun společnosti do oblasti umělé inteligence, včetně služby robo-taxi a vývoje humanoidního robota, nadále podporuje býčí argument.

Současně někteří investoři sledují, zda by kapitál nemohl přejít k dalším projektům Elona Muska, například k možné IPO SpaceX.