Kospi a Nikkei 225 mírně rostou, ropa a obavy z Fedu omezují asijskou rally

Asijské akcie v pátek mírně posílily, čerpajíce částečnou podporu z nočního růstu na Wall Street, ale zisky byly omezené, protože investoři zvažovali křehké příměří na Blízkém východě, vyšší ceny ropy a další posun v očekávání prvního snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému (Fed).

Nálada v regionu byla spíše opatrná než přesvědčená; obchodníci se zdráhali agresivně navyšovat riziko, zatímco napětí kolem Libanonu a Hormuzského průlivu přetrvávalo.

Jihokorejský Kospi vzrostl 1.68%, přičemž malý Kosdaq také přidal 1.14%, zatímco japonský Nikkei 225 poskočil 1.75%, což odráželo zlepšený sentiment investorů.

Naopak australský S&P/ASX 200 klesl 0.31% a zaostal za regionálním trendem. Čínské akcie byly mírně vyšší, CSI 300 přidal 0.6% a hongkongský Hang Seng Index vzrostl 0.88%

Základní sdělení z trhu bylo jasné: akcie byly ochotny se po předchozím dni mírně zotavit, ale na geopolitické frontě se nic zásadního nezměnilo, aby ospravedlnilo širší úlevovou rally.

Brent posílil, protože podle zdrojů z trhu zůstala omezená doprava tankerů přes Hormuzský průliv, což živilo obavy, že jakékoli přerušení lodních tras by se promítlo do cen energií, inflačních očekávání a politiky centrálních bank.

Futures na americké akcie se v asijském obchodování příliš nezměnily poté, co S&P 500 v předchozí seanci vzrostl 0.6%.

Toto stabilnější vedení pomohlo asijským akciím vyhnout se hlubšímu poklesu, ale výrazně sentiment nezlepšilo.

Investoři tak vyvažovali dvě protichůdné síly: naděje, že diplomacie může zabránit širšímu regionálnímu konfliktu, a obavy, že omezená lodní doprava přes jedno z nejdůležitějších světových úzkých míst pro přepravu ropy udrží trhy s komoditami napjaté.

Růst cen ropy omezuje širší zisky

Posílení Brentu bylo jedním z nejjasnějších tržních signálů v pátek.

Vyšší ceny ropy sice podpořily energetické producenty a pomohly některým akciím spojeným se surovinami překonat trh, zároveň však omezily širší zisky akcií tím, že znovu oživily obavy o inflační vyhlídky.

Hormuzský průliv nese přibližně 20% světových toků ropy, takže i částečná omezení představují významný zdroj tržního napětí.

Tento vývoj zanechal regionální obraz smíšený.

Energetické a komoditní tituly našly podporu v silnější ropě, zatímco sektory citlivější na růst měly potíže získat hybnost.

Investoři se zdáli být ochotni selektivně rotovat, ale ne k plnému přesunu do rizikových aktiv.

Křehké příměří zůstává hlavním rizikem

Pro trhy lze příměří stále lépe označit za přestávku než za definitivní řešení.

Investoři vítají náznaky, že diplomacie mezi USA a Íránem by mohla v následujících týdnech pokračovat; opakující se obavy ohledně Libanonu a narušení plavby však naznačují, že příměří zůstává zranitelné.

Jakýkoli důkaz, že útoky opět sílí, nebo že se trasy tankerů obtížněji znovu otevírají, by mohl rychle posunout cenu ropy výše a zvrátit skromné oživení akcií.

To vysvětluje, proč byl poslední pohyb na akciích opatrný.

Obchodníci považují příměří za krátkodobý stabilizátor, nikoli za potvrzení, že geopolitické riziko pominulo.

Očekávání snížení sazeb Fedu se posouvají dál

Další pozoruhodný posun přišel na trhu s americkými sazbami. Po nedávných ekonomických datech futures ukazovaly, že první snížení sazeb Fedu přijde až v dubnu 2027.

To znamenalo další přecenění vývoje politiky a zdůraznilo, jak odolný americký růst a setrvalá inflace nadále formují globální tržní očekávání.

Pro asijská aktiva to má význam, protože pozdější obrat Fedu obvykle posiluje dolar, zvyšuje výnosy amerických státních dluhopisů a utahuje finanční podmínky.

I tam, kde regionální akcie rostly, zisky odrážely spíše úlevu z absence okamžité eskalace než důvěru v blízké uvolnění měnových podmínek.