Proč SPY ETF přišel o $2o miliard, zatímco VOO a SPYM přilákaly $66b

Na akciových trzích probíhá velký přesun, když investoři opouštějí populární SPDR S&P 500 (SPY) ETF a letos rotují k jeho největším konkurentům. 

SPY, nejstarší ETF, přichází o miliardy aktiv a tento trend zrychluje. Data ukazují, že fond letos odepsal více než $20 billion, čímž se jeho celková aktiva snížila na $651 billion. Od ledna loňského roku přišel o $31 billion.

Naopak Vanguard S&P 500 ETF (VOO) se stal největším fondem na světě. Tento rok zaznamenal přes $35 billion přílivů a ohromných $173 billion od ledna loňského roku. To zvýšilo jeho aktiva na více než $830 billion.

Proč investoři rotují ze SPY do VOO a SPYM

State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) přidal $31 billion letos, přičemž jeho aktiva vzrostla na $128 billion. Celkem VOO a SPYM získaly letos $66b aktiv.

Současný vývoj je primárně důsledkem rozdílu v poplatcích mezi těmito fondy. Ačkoliv jsou všechny tři velmi levné, SPY je relativně dražší. Má expense ratio 0.09%, což znamená, že investice $100,000 vyjde na pouhých $90 ročně. 

Naopak VOO má expense ratio 0.03 %, zatímco SPYM stojí jen 0.02 %. Podobná investice by tak stála $30 a $20.

Rozdíl v poplatcích mezi VOO a SPYM na jedné straně a SPY na straně druhé je sice relativně malý, ale investoři přecházejí ze SPY k těmto dvěma fondům, protože se tento rozdíl v poplatcích časem nasčítá. 

Nejdůležitější je, že tyto fondy sledují index S&P 500 a mají obdobné výnosy. Z tohoto pohledu investoři považují za nelogické platit vyšší poplatek pouze za držení SPY. Morningstar to vystihl, když poznamenal že: 

„Pokud jde o poplatky, VOO účtuje 0.03%, zatímco SPY účtuje 0.0945%. Rozdíl může být minimální, ale není důvod ponechávat peníze na stole. Za jinak stejných podmínek je fond s nižším poplatkem více v souladu se zájmy investorů.“

Co dál pro index S&P 500?

Index S&P 500 uzavřel týden na $6,816, blízko svého nejvyššího bodu od 10. března tohoto roku. Od svého letošního minima poskočil o více než 7.3% a nachází se jen několik bodů pod svým historickým maximem.

Pohled dopředu: hlavním katalyzátorem pro index budou výsledky probíhajících jednání mezi USA a Íránem v Pákistánu. Signály o postupu jednání by pro index a jeho ETF byly výrazně býčí.

Fondy budou rovněž reagovat na nadcházející zveřejnění výsledků, které přinesou další informace o jejich výkonnosti. Špičkové společnosti jako JPMorgan, Goldman Sachs a Citigroup zveřejní své výsledky příští týden.

Analytici jsou optimističtí, že tyto společnosti vykážou silné výsledky. Podle FactSetu je průměrný odhad, že zisky v prvním čtvrtletí vzrostly o více než 13%, což je nejlepší výkon za několik let.

Nejpravděpodobnější scénář je takový, že index S&P 500 a další blue-chip indexy, jako Dow Jones a Nasdaq 100, znovu otestují svá historická maxima. 

To se vždy stalo po událostech typu „černá labuť“, jako byla pandemie COVID-19 nebo oznámení cel Donalda Trumpa. Trhy prudce klesly v panice a následně se zotavily, když investoři přijali novou normu.