Akcie JP Morgan v červených číslech i přes překročení odhadů: proč

JPMorgan Chase zveřejnil výsledky za první čtvrtletí, které překonaly očekávání díky silnějšímu výkonu v obchodování s dluhopisy a v investičním bankovnictví.

Banka vykázala zisk 5,94 USD na akcii, nad odhadem LSEG 5,45 USD.

Tržby dosáhly 50,54 miliardy USD, rovněž nad očekáváním 49,17 miliardy USD.

Čistý zisk vzrostl o 13 % na 16,49 miliardy USD, zatímco tržby meziročně vzrostly o 10 %.

JPMorgan snížil celoroční výhled na rok 2026 pro čistý úrokový výnos, klíčový faktor zisku.

Banka nyní očekává přibližně 103 miliard USD, což je méně oproti předchozímu odhadu 104,5 miliardy USD.

Revize naznačuje možný tlak na čisté úrokové výnosy, jak se budou vyvíjet tržní podmínky.

Akcie JPMorgan po zveřejnění výsledků v předburzovním obchodování klesly přibližně o 1 %.

Obchodování a investiční bankovnictví pohánějí růst

Divize kapitálových trhů JPMorgan měla silné čtvrtletí.

Příjmy z obchodování s dluhopisy vzrostly o 21 % na 7,08 miliardy USD, překonaly očekávání o zhruba 370 milionů USD a byly podpořeny vyšší aktivitou v oblasti komodit, úvěrů, měn a rozvíjejících se trhů.

Investiční bankovnictví zaznamenalo výrazné oživení. Poplatky vzrostly o 28 % na 2,88 miliardy USD, překročily odhady zhruba o 260 milionů USD.

Růst byl způsoben silnějším poradenským výkonem v oblasti fúzí a akvizic a aktivitou v oblasti upisování akcií.

Výsledky odrážejí přetrvávající hybnost v obchodování a uzavírání transakcí, které v posledních čtvrtletích podporují zisky bank.

Makroprostředí je stále nejistější

Navzdory silnému výkonu zůstává výhled nejistý.

Banky těžily z ožívající aktivity investičního bankovnictví a relativně stabilních trendů spotřebitelských úvěrů.

Trhy se však letos staly volatilnějšími kvůli obavám z narušení způsobeného umělou inteligencí, rizikům v segmentu soukromých úvěrů a geopolitickému napětí spojenému s konfliktem v Íránu.

Jamie Dimon uvedl, že americká ekonomika zůstala během čtvrtletí odolná, podpořená stabilními výdaji spotřebitelů a podniků i splátkami úvěrů.

„Existuje stále složitější soubor rizik — jako jsou geopolitická napětí a války, volatilita cen energií, obchodní nejistota, velké globální fiskální deficity a zvýšené ceny aktiv,“ řekl Dimon.

„I když nemůžeme předvídat, jak se tato rizika a nejistoty nakonec vyvinou, jsou významná a posilují důvod, proč firmu připravujeme na široké spektrum scénářů,“ dodal.

Bankovní sektor v centru pozornosti

Výsledky JPMorgan přicházejí uprostřed rušného období výsledkových sezón pro hlavní americké banky.

Goldman Sachs v pondělí oznámil rekordní čtvrtletí pro svou hlavní bankovní a obchodní divizi, ale pozornost investorů zůstala u slabšího výkonu v některých segmentech a vynořujících se makro rizik.

Citigroup a Wells Fargo mají výsledky oznámit v úterý, zatímco Bank of America a Morgan Stanley výsledky zveřejní ve středu.

Výkon sektoru poskytne další vhled do toho, jak banky zvládají kombinaci silné aktivity na kapitálových trzích a rostoucí makroekonomické nejistoty.