Britská ekonomika překvapila růstem 0,5 % navzdory obavám z energií

Úřad pro národní statistiku (ONS) uvedl, že britská ekonomika v únoru rostla více, než se očekávalo, což poskytlo krátkodobý impuls růstu, než vyostřující se ceny energií a geopolitické napětí zatemní výhled.

Hrubý domácí produkt v únoru vzrostl o 0,5 %, což je výrazně nad očekáváním ekonomů na zvýšení o 0,1 %.

Tento údaj znamenal nejsilnější měsíční růst od června 2023, kdy ekonomika vzrostla o 0,6 %.

Data také ukázala, že růst HDP byl uprostřed prvního čtvrtletí 0,5 %, ve srovnání s 0,1 % v lednu, což naznačuje silnější dynamiku na začátku roku, než se dříve předpokládalo.

Široké oživení napříč sektory

Únorové oživení bylo podpořeno zisky napříč několika sektory.

Služby i průmyslová výroba vzrostly o 0,5 %, zatímco stavební produkce stoupla o 1,0 %, což naznačuje široké oživení.

Hlavní ekonom ONS Grant Fitzner uvedl, že zlepšení bylo taženo několika oblastmi v sektoru služeb.

„Růst se v období tří měsíců do února nadále zvyšoval, veden širokým nárůstem ve službách,“ řekl.

Upozornil, že dobře si vedl velkoobchod, průzkum trhu, pohostinství a vydavatelství, zatímco výroba automobilů se zotavila po předchozích narušeních.

Fitzner doplnil, že růst ve službách a výrobě byl částečně vykompenzován pokračující slabostí ve stavebnictví a poklesy v leasingu a licencování duševního vlastnictví.

Navzdory silnějším údajům z února však širší trend zůstává pomalého růstu.

Britská ekonomika rostla pouze ve čtyřech z posledních sedmi měsíců, což odráží prodloužené období slabého výkonu sahající zpět ke globální finanční krizi.

Energetický šok zatemňuje výhled

Ekonomové varují, že údaje za únor mohou představovat dočasné zlepšení, než se plně projeví dopad rostoucích cen energií.

Ceny ropy a plynu prudce vzrostly od konce února po eskalaci konfliktu na Blízkém východě.

Referenční ropa a evropské ceny plynu vzrostly od počátečních útoků na Írán 28. února o více než 30 %, což vyvolává obavy ohledně inflace a výdajů spotřebitelů.

Mezinárodní měnový fond již snížil prognózu růstu pro Spojené království na rok 2026 na 0,8 % z 1,3 %, což odráží zhoršující se globální výhled.

Bank of England také varovala, že inflace by mohla být vyšší, než se dříve očekávalo.

Ačkoli centrální banka minulý měsíc ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny na 3,75 %, investoři nyní započítávají alespoň jedno zvýšení sazeb v tomto roce, čímž se obrací dřívější očekávání snížení sazeb.

Ekonomové varují před krátkodobým oživením

Analytici tvrdí, že únorové oživení nemusí být udržitelné.

Andrew Hunter, zástupce ředitele a hlavní ekonom v Moody’s Analytics, uvedl, že data naznačují silnější dynamiku na začátku roku, ale varoval, že se podmínky od té doby zhoršily.

„Skok HDP Spojeného království o 0,5 % meziměsíčně v únoru a drobná pozitivní revize údajů za leden odrážejí dřívější zlepšení v průzkumech a naznačují, že ekonomika měla na začátku tohoto roku větší dynamiku, než se dříve předpokládalo,“ řekl.

Nicméně varoval, že „s ohledem na to, že tyto průzkumy se v březnu poměrně prudce zhoršily, když konflikt na Blízkém východě vystřelil ceny energií, je toto oživení pravděpodobně krátkodobé.“

Hunter dodal, že zásah do příjmů domácností a jejich důvěry pravděpodobně udrží růst utlumený, a poznamenal, že prognózy na tento rok byly podle toho sníženy.

„Klid před bouří“ pro britský růst

Sanjay Raja, hlavní ekonom Deutsche Bank, popsal údaje za únor jako „klid před bouří“ pro britskou ekonomiku a zdůraznil kontrast mezi nedávným růstem a vznikajícími riziky.

Raja dodal, že růst v prvním čtvrtletí by mohl činit 0,5–0,6 % čtvrtletně, podpořen silnějším utrácením a investicemi.

Varoval však, že tato dynamika pravděpodobně nevydrží.

„Dobrá zpráva je, že Spojené království pravděpodobně vstoupilo do energetického šoku z pevnější pozice, než mnoho očekávalo,“ řekl a dodal, že růst v prvním čtvrtletí by mohl překročit dřívější projekce.

„Špatná zpráva je, že vzestupná hybnost HDP nevydrží. Toto bude pravděpodobně růst před energetickým tlakem,“ řekl a poukázal na rostoucí ceny pohonných hmot a vyšší účty domácností.

Upozornil, že ceny na čerpacích stanicích vzrostly od ropného šoku o více než 20 %, zatímco účty za energie by se měly během léta dále zvyšovat.

Firmy mezitím mohou omezit plány na investice a najímání zaměstnanců.

Suren Thiru z The Institute of Chartered Accountants in England and Wales řekl, že údaje „pravděpodobně neuklidní obavy ze stagflace“, vzhledem k tomu, že překvapivě silný růst v únoru byl pevně odsunut do minulosti obnovenými energetickými a dodavatelskými šoky.