MMF doporučuje Japonsku zpřísnit politiku a omezit široké fiskální výdaje

Japonsko by mělo postupně zvyšovat úrokové sazby a zároveň udržet fiskální podporu cílenou, uvedl ve čtvrtek vysoký představitel Mezinárodního měnového fondu, který poukázal na odolnost domácí ekonomiky země.

Tato poznámka přichází před nadcházející schůzkou Bank of Japan věnovanou měnové politice později tento měsíc, kde se očekává, že tvůrci politiky posoudí domácí negativní vlivy spolu s inflačními tlaky souvisejícími s probíhajícím konfliktem na Blízkém východě.

MMF upozorňuje na odolnost domácí ekonomiky

„Růst v Japonsku obstál poměrně dobře,“ uvedl Krishna Srinivasan, ředitel odboru Asie a Tichomoří MMF, jak cituje zpráva Reuters.

Poukázal na silnou domácí poptávku, zlepšující se růst mezd a robustní výsledky ročních vyjednávání o mzdách jako klíčové faktory podporující ekonomiku.

Srinivasan dodal, že růst mezd se obrátil na kladný, což odráží lepší příjmové podmínky domácností.

Tyto události podle něj pomáhají udržet spotřebu a širší ekonomickou dynamiku navzdory globálním nejistotám.

Srinivasan zdůraznil, že úpravy měnové politiky by měly být postupné a řízené podle přicházejících ekonomických dat.

Doporučeno postupné zvyšování sazeb

Jak cituje zpráva Reuters, Srinivasan uvedl: „Naše rada pro BOJ je ... řídit se daty a postupně začít zvyšovat sazby.“

Jeho komentář naznačuje opatrný, ale stabilní odklon od dlouhodobě velmi uvolněného nastavení japonské měnové politiky.

MMF očekává, že inflace se v střednědobém horizontu přiblíží cíli BOJ ve výši 2 %, přičemž Srinivasan poznamenal, že růst cen pravděpodobně skonverguje na tuto úroveň do roku 2027.

Načasování poznámek je významné, protože BOJ se připravuje na přezkum politiky později tento měsíc.

Očekává se, že činitelé zváží domácí ekonomickou sílu proti vnějším rizikům, včetně inflačních tlaků vyplývajících z geopolitických napětí na Blízkém východě.

Fiskální politika by měla zůstat cílená

Ve věci fiskální politiky Srinivasan vyzval japonskou vládu, aby postupovala obezřetně.

Doporučil, aby jakákoli fiskální opatření byla pečlivě cílená a aby stávající fiskální rezervy byly používány „rozumně", .

Japonsko již zavedlo dotace zaměřené na snížení nákladů na benzín a energie, aby ochránilo domácnosti před rostoucími životními náklady.

Tato opatření však zvyšují již zvýšenou úroveň zadlužení země, což vyvolává obavy o dlouhodobou fiskální udržitelnost.

Postoj MMF naznačuje preferenci omezené, dobře směrované fiskální intervence místo plošného stimulu, zejména v době, kdy domácí poptávka zůstává relativně silná.

Debata o politice se před schůzkou BOJ vyostřuje

Výhled měnové a fiskální politiky je dále komplikován postojem premiérky Sanae Takaichi, která tradičně podporovala expanzivní fiskální a monetární politiky.

Takaichi navrhovala zvýšení vládních výdajů na podporu ekonomického růstu a dříve vyjádřila výhrady k plánům BOJ zvyšovat úrokové sazby.

Její postoj zdůrazňuje probíhající debatu v Japonsku o vhodné rovnováze mezi podporou růstu a řízením inflace.

Jak se blíží schůzka BOJ o politice, trhy i tvůrci politiky budou pečlivě sledovat, jak budou tyto konkurenční priority řešeny.

Rozhodnutí centrální banky pravděpodobně závisí na tom, zda domácí síla dokáže vyrovnat vnější rizika a zároveň udržet inflaci na cestě k cíli.