Banky z Wall Streetu těží z boomu obchodování, ale varují před riziky pro dohody a růst

Globální finanční trhy zasáhlo volatilní první čtvrtletí formované geopolitickým napětím, energetickými šoky a měnícími se očekáváními kolem umělé inteligence — prostředí, které přineslo obchodním stolům na Wall Streetu mimořádný výnos, zároveň však zatmělo výhled širší ekonomické aktivity.

Hlavní americké banky hlásily prudký nárůst příjmů z obchodování poté, co klienti spěchali přepozicovat portfolia v době zvýšené nejistoty.

Zároveň vedoucí představitelé zaujali opatrný tón ohledně udržitelnosti tempa sjednávání obchodů a varovali, že prodloužená nestabilita, zejména v souvislosti s konfliktem v Íránu, by mohla v následujících měsících zasáhnout podnikové investice, chování spotřebitelů a kapitálové trhy.

Boom v obchodování zvedá zisky bank

Tržní volatilita se ukázala jako požehnání pro obchodní operace předních bank, když firmy v čele s JPMorgan Chase, Citigroup a Wells Fargo hlásily silné meziroční nárůsty ve svých tržních divizích.

Citigroup vykázala své nejvyšší kvartální tržby za poslední dekádu, táhnuté 19% nárůstem celkových tržeb z trhů ve srovnání s předchozím rokem.

Příjmy z akciových trhů vzrostly o 39 %, podpořené růstem v derivátech, prime services a obchodování s hotovostními akciemi, zatímco obchodování s dluhopisy vzrostlo o 13 %.

Obchodování s komoditami také přineslo silné výsledky, což pomohlo zvýšit celkový výkon.

JPMorgan oznámil 13% nárůst zisku za první čtvrtletí, přičemž tržní příjmy stouply o 20 %.

Obchodování s dluhopisy vzrostlo o 21 %, zatímco obchodování s akciemi stouplo o 17 %, což odráželo silnou aktivitu klientů během období tržního stresu.

Wells Fargo rovněž hlásila 19% nárůst tržních příjmů a uvedla široce rozložené zisky napříč třídami aktiv, když volatilita zvyšovala objemy obchodů.

U Goldman Sachs přineslo obchodování s akciemi rekordní čtvrtletí, přičemž příjmy z zprostředkování a financování obchodů vzrostly o 27 %.

Divize fixed income, měn a komodit banky však vykázala známky slabosti, což zdůraznilo nerovnoměrný výkon mezi segmenty.

Sjednávání obchodů vykazuje známky oživení

Vedle silného výkonu v obchodování banky uvedly nárůst aktivity v oblasti dohod, což vzbuzuje naději na udržitelné oživení po dlouhém útlumu.

Poplatky za investiční bankovnictví JPMorganu v prvním čtvrtletí meziročně stouply o 28 %, nejvíce mezi globálními bankami v daném období, podle dat Dealogic.

Celková hodnota fúzí a akvizic přesáhla 1 bilion dolarů, což odráží obnovenou důvěru korporací.

Goldman Sachs uvedl 25% nárůst poplatků za dohodové transakce na 2,57 miliardy dolarů, v souladu s očekáváními analytiků.

Vedení banky uvedlo, že pipeline fúzí a akvizic zůstává robustní navzdory nedávné tržní volatilitě.

Vysoce profilované transakce rovněž podtrhly obnovení aktivity na kapitálových trzích.

JPMorgan působil jako bookrunner při emisi dluhopisů Amazonu ve výši $37 billion a byl hlavním poradcem u převzetí AES v hodnotě $33.4 billion.

Bankéři také bedlivě sledují potenciální primární veřejnou nabídku SpaceX, která by se mohla stát jednou z největších uvedení na burzu v historii.

Vedoucí představitelé bank uvedli, že pipeline transakcí je zatím aktivní, ale varovali, že prodloužené geopolitické napětí by mohlo později v roce aktivitu utlumit.

Finanční ředitel Citigroup Gonzalo Luchetti uvedl, že banka nadále vidí silnou pipeline dohod, i když se rizika hromadí.

Upozornil, že pokud by konflikt přetrvával delší dobu, mohl by začít ovlivňovat druhou polovinu roku.

Přidal však, že pipeline je v současnosti „velmi aktivní“.

Odolnost spotřebitelů podporuje úvěrování

Banky hlásily stabilní růst úrokových výnosů, když poptávka po úvěrech vzrostla, podpořená odolným trhem práce a stabilní spotřebou domácností.

Čisté úrokové výnosy JPMorganu vzrostly o 9 % na $25.5 billion v prvním čtvrtletí, což odráží vyšší zůstatky úvěrů a zlepšené marže.

Po vyloučení tržní divize čisté úrokové výnosy vzrostly o 3 %.

Vedoucí představitelé poznamenali, že spotřebitelské výdaje zůstávají silné i přes rostoucí náklady na pohonné hmoty.

„Americká ekonomika zůstala odolná,“ řekl Dimon a dodal, že růst výdajů pokračuje tempem převyšujícím loňské úrovně.

Ve společnosti Wells Fargo finanční ředitel Mike Santomassimo uvedl, že spotřebitelé utrácejí výrazně více za pohonné hmoty, ale celkové výdaje zatím nesnížili.

„Celkové výdaje zůstávají poměrně odolné a poměrně silné. Nevidíme žádné významné změny v trendech celkové výše výdajů,“ uvedl Santomassimo.

Bydlení a nábor naznačují smíšené trendy

Zatímco výkon spotřebitelského úvěru zůstává stabilní, jiné oblasti ekonomiky vykazují známky ochabnutí.

Objemy hypoték mezičtvrtletně poklesly o 15 %, což je prudší propad, než analytici očekávali.

Výkon hypotečního portfolia však zůstal stabilní a nízké úrovně ztrát z úvěrů naznačují, že dlužníci nadále plní své splátkové povinnosti.

Zároveň banky a ekonomové poznamenali, že náborová aktivita zpomalila a podniky přijímají opatrnější přístup v prostředí geopolitické a ekonomické nejistoty.

Tato kombinace odolné spotřeby a opatrných investic odráží širší obraz v ekonomice, kde silné fundamenty jsou kompenzovány rostoucími riziky.

Opatrný výhled v prostředí geopolitické nejistoty

Přes silný výkon v prvním čtvrtletí vedoucí představitelé bank a analytici varovali, že výhled zůstává vysoce nejistý.

„Banky byly pochopitelně zdrženlivé v příliš optimistických výhledech vzhledem k celé řadě možných dopadů střetnutí na Blízkém východě a mírových jednání,“ uvedl Russ Mould, investiční ředitel v AJ Bell, pro Reuters.

U JPMorganu zdůraznil generální ředitel Jamie Dimon rostoucí složitost globálních rizik.

„Existuje stále složitější soubor rizik – jako geopolitické napětí a války ... I když nedokážeme předpovědět, jak se tato rizika a nejistoty nakonec vyvinou, jsou významná a potvrzují, proč připravujeme firmu na široké spektrum prostředí,“ řekl Dimon.

Dodal, že zatímco americká ekonomika zůstala odolná, banky bedlivě sledují možný dopad vyšších cen energií na chování spotřebitelů a podnikové investice.