Akcie Tesly vzrostly o 4 % po překonání zisku; překvapení v FCF

Akcie Tesly prudce vzrostly poté, co společnost zveřejnila výsledky za první čtvrtletí, které předčily očekávání Wall Street, což naznačuje odolnost ziskovosti i přes slabší než očekávané prodeje vozidel a přípravu společnosti na prudké zvýšení investic.

Upravený zisk na akcii činil 41 centů, nad průměrným odhadem 34 centů sestaveným agenturou Bloomberg.

Toto překonání představuje druhé po sobě jdoucí čtvrtletí, v němž výrobce elektromobilů překonal očekávání analytiků, což investorům poskytuje určité uklidnění ohledně zpomalující poptávky a rostoucí konkurence.

Akcie během obchodování po zavření na newyorské burze vzrostly přibližně o 4,5 %, což odráží optimismus ohledně schopnosti společnosti udržet marže při překonávání přechodného období.

Ziskovost vydržela i přes propad prodejů

Teslova tržba za tři měsíce končící 31. březnem činila $22.39 billion, nepatrně pod konsenzuálním odhadem $22.6 billion podle dat LSEG.

Společnost také dodala méně vozidel, než se očekávalo, přestože dodávky meziročně vzrostly o 6.3 %.

Společnost vykázala 358,023 dodaných vozidel oproti očekávaným 365,645, zatímco produkce dosáhla 408,386 vozidel. To vedlo k rozdílu mezi výrobou a dodávkami více než 50,000 vozidel, největším za alespoň čtyři roky.

Navzdory těmto tlakům Tesla vykázala překvapivě pozitivní volný peněžní tok ve výši $1.44 billion, místo očekávaného odčerpání $1.43 billion. Výsledek naznačuje, že společnost zatím nezačala plně navyšovat výdaje spojené s agresivními expanzními plány v oblasti umělé inteligence a výrobních kapacit.

Jádro automobilového byznysu Tesly zůstává pod tlakem, protože konkurenti uvádějí novější modely často za nižší ceny.

Vypršení americké daňové pobídky pro elektromobily dále zatížilo poptávku.

Přichází rozsáhlé investiční období

Generální ředitel Elon Musk nastínil ambiciózní plány na rozšíření výroby v oblasti automobilů, baterií a robotiky.

Tesla očekává, že v roce 2026 vynaloží na kapitálové výdaje nejméně $20 billion, více než dvojnásobek loňského objemu, s potenciálem dalšího navýšení spojeného s projekty v oblasti polovodičů a solární energie.

Společnost vstoupila do společného podniku se SpaceX, xAI a Intel za účelem vytvoření Terafab, iniciativy na výrobu polovodičů zaměřené na produkci čipů.

Analytici upozorňují, že alokace financí se může v průběhu projektu měnit, což přidává další vrstvu nejistoty do investičního výhledu Tesly.

Tesla naznačila, že tyto investice pravděpodobně povedou k negativnímu volnému peněžnímu toku v roce 2026, což podtrhuje rozsah jejího expanzního tahu.

Mezitím společnost vyvíjí menší, cenově dostupnější elektrické SUV s plánem zahájit výrobu v Číně a případně rozšířit výrobu do USA a Evropy.

Projekt je stále v rané fázi a neočekává se, že v blízké době dosáhne sériové výroby.

Pozornost se přesouvá k autonomii a energetice

Investoři stále více sledují Teslino úsilí v oblasti samořiditelné technologie a robotiky, protože trhy očekávají hmatatelné pokroky v monetizaci strategie autonomie.

Tesla začala zavádět služby robotaxi v Dallasu a Houstonu, čímž rozšířila počáteční spuštění v Austinu v Texasu. Musk uvedl, že společnost usiluje o rozšíření služby do přibližně sedmi metropolitních oblastí v první polovině roku, přestože Tesla v minulosti podobné časové plány nedodržela.

Regulační vývoj je rovněž v centru pozornosti. Nizozemský úřad pro vozidla RDW informoval Evropskou komisi o úmyslu usilovat o schválení systému Full Self-Driving od Tesly pro celé EU.

Současně se divize Tesly pro výrobu a skladování energie nadále profiluje jako pozitivní oblast, podpořená silnou poptávkou po bateriích pro rozvodné sítě využívaných v obnovitelných zdrojích a stabilizaci elektrifikačních sítí.

Přes překonání očekávání zůstává akcie Tesly pod tlakem, zhruba o 20 % pod svým prosincovým maximem a obchoduje se s výraznou prémií vůči konkurentům.

Analytici očekávají, že společnost v roce 2026 doručí 1.67 million vozidel, což představuje mírný růst přibližně 2.4 %.