Proč akcie Bed Bath & Beyond odepsaly veškerý zisk z výsledků 1. čtvrtletí?

Bed Bath & Beyond (NYSE: BBBY) posílily až o 35 % v úterý ráno poté, co zveřejnily výsledky za 1. čtvrtletí, které naznačily, že dlouhodobá strategie obratu firmy nabírá obrátky.

Přes post-earnings momentum se relativní síla akcie (RSI) BBBY pohybuje v raných 60. letech – což naznačuje prostor pro další nárůst.

V intradenním maximu se akcie Bed Bath & Beyond pohybovaly kolem svého dosavadního ročního maxima $7.42.

Proč dnes akcie Bed Bath & Beyond posílily

Akcie BBBY vzešly do výše 28. dubna zejména proto, že společnost vykázala meziroční nárůst tržeb za 1. čtvrtletí o 7 % na přibližně 248 milionů USD (růst 9,4 %, pokud se vyloučí ukončené kanadské operace).

To je významný milník – jde o první meziroční růst tržeb po 19 čtvrtletích (téměř pět let).

Ačkoli Bed Bath & Beyond stále vykázala čistou ztrátu $0.25 na akcii, investoři se soustředí na zúžení deficitu; čistá ztráta se zlepšila o 24 milionů USD a firma dosáhla nejnižší úrovně provozních nákladů za více než 12 let.

Sentiment podporuje integrace nedávných akvizic a i budoucí plány – akvizice Kirkland’s začíná přispívat k růstu tržeb.

Kromě toho jsou plány vedení na převzetí „The Container Store" vnímány jako krok směrem k vytvoření ekosystému propojené domácnosti, o němž odborníci věří, že podpoří nejen vyšší marže, ale i podíl na trhu „Everything Home“.

Proč akcie BBBY odepsaly celý svůj zisk

Zatímco počáteční reakce na zveřejnění výsledků za 1. čtvrtletí byla převážně pozitivní, akcie Bed Bath & Beyond během několika hodin po otevření trhu ztratily celý svůj zisk kvůli specifickým obavám vzneseným během konferenčního hovoru ke výsledkům.

Podle vedení BBBY je trend sice pozitivní, ale cesta k ziskovosti „nebude lineární.“

Zmínka, že 2. čtvrtletí bude „integration quarter“ – nikoli „fully synergized quarter“ – dala trhu signál, že v následujících měsících může dojít ke zpomalení expanze marží při začleňování nových aktiv v oblasti domácích služeb.

Zatímco tržby začaly růst, investoři vstřebávají náklady spojené s nedávnými odkoupeními (Kirkland’s, F9 brand assets, The Container Store).

Mají obavy, protože integrační a transakční náklady budou silně zatěžovat spodní řádek a přechod od jednoduchého maloobchodníka k agregátorovi domácích služeb přidává další vrstvu rizika exekuce, která nebyla plně zohledněna v počáteční reakci ceny akcie.

Co ještě poškozuje Bed Bath & Beyond Inc?

Akcie BBBY nabíraly hybnost v předstihu před výsledky za 1. čtvrtletí.

Proto když dosáhly předchozích maxim, výše uvedené obavy přiměly institucionální i drobné obchodníky prodávat, aby zajistili zisky.

A když cena nedokázala udržet úroveň $7.1, pravděpodobně to spustilo vlnu technického prodeje, která propad urychlila. 

Navíc, protože nová strategie Bed Bath & Beyond silně spoléhá na ekosystém bydlení, akcie jsou obzvláště citlivé na sazbu federálních fondů, která se aktuálně pohybuje kolem 3,75 %.

Každý signál, že sazby zůstanou kvůli konfliktu mezi USA a Íránem déle vyšší, ohrozí úspěch plánu „Everything Home“; jde o makroekonomický protivítr, který dnes také motivuje investory k realizaci zisků.