Akcie Meta klesly o 10 % po výsledcích: proč analytici snižují cílové ceny

Akcie Meta Platforms ve čtvrtečním ranním obchodování prudce klesly, přibližně o 9 %.

Hyb se odehrál přesto, že společnost zveřejnila lepší než očekávané výsledky za první čtvrtletí; investoři však reagovali na výrazné zvýšení výhledu kapitálových výdajů.

Pokles poukazuje na rostoucí citlivost trhu na náklady spojené s investicemi do umělé inteligence, i když tržby a ziskovost zůstávají silné.

Překonání očekávání zastíněno obavami ze zvýšených výdajů

Meta vykázala upravený zisk na akcii 10,44 USD, výrazně nad očekáváními Wall Street ve výši 6,67 USD a meziročně vzrostl z 6,43 USD.

I bez započtení velkého daňového benefitu by zisk činil 7,31 USD na akcii, tedy stále nad odhady.

Tržby za čtvrtletí dosáhly 56,3 miliardy USD, překonaly očekávání 55,6 miliardy USD a meziročně vzrostly o 33 %.

Nicméně překonání očekávání ve výsledcích bylo zastíněno rozhodnutím společnosti zvýšit výhled kapitálových výdajů.

Meta nyní očekává, že kapitálové výdaje dosáhnou v průměru 135 miliard USD za rok, oproti dřívějším 125 miliardám USD.

„To odráží naše očekávání vyšších cen komponent v tomto roce,“ uvedla společnost v tiskové zprávě k výsledkům.

Volný peněžní tok pod tlakem

Zvýšení výdajů zatěžuje volný peněžní tok a Meta se během čtvrtletí rozhodla provést žádné zpětné odkupy akcií.

V předchozím roce společnost na zpětné odkupy vynaložila téměř 13 miliard USD.

Finanční ředitelka Susan Li na konferenčním hovoru k výsledkům uvedla: „Naše dosavadní zkušenost je taková, že jsme neustále podceňovali naše potřeby výpočetního výkonu.“

Rostoucí požadavky na investice vyzdvihují rozsah infrastruktury potřebné k podpoře ambicí Meta v oblasti AI, zejména jak se konkurence v sektoru vyostřuje.

Společnost údajně plánuje získat mezi 20 a 25 miliardami USD prostřednictvím emise investičně kvalitních dluhopisů.

Analytici na Wall Street snižují cílové ceny

Analytici uvedli, že vyšší výdaje by mohly znovu vyvolat debatu o návratnosti investic do AI ze strany Meta.

Analytik Cantor Fitzgerald Deepak Mathivanan řekl, že zvýšení kapitálových výdajů „pravděpodobně znovu vyvolá debaty o návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) u capexu,“ zároveň ale doplnil, že společnost má „mnoho nástrojů, jak zajistit zdravou návratnost svých kapitálových výdajů v hlavním podnikání.“

Cantor potvrdil doporučení Overweight, ale snížil cílovou cenu na 750 USD z 850 USD.

Analytici KeyBanc si udrželi cílovou cenu 760 USD a popsali Meta jako v „fázi ‚dokažte to‘“ cyklu AI, s otázkami kolem novějších iniciativ, jako jsou osobní a podnikové agenti.

Přes obavy o výdaje vykázalo hlavní reklamní podnikání Meta pokračující sílu.

Počet denně aktivních uživatelů vzrostl meziročně o 4 % na 3,6 miliardy, ačkoli se číslo mezikvartálně snížilo. Společnost uvedla, že růst uživatelů ovlivnila omezení přístupu v Íránu a Rusku.

Meta zvýšila počet impresí reklam o 19 % a současně zvýšila ceny o 12 %, což naznačuje silnou poptávku a zlepšené cílení pravděpodobně podpořené investicemi do AI.

Stifel snížil cílovou cenu na 780 USD z 805 USD a nadále doporučuje Koupit, přičemž poznamenal, že tržby a zisky překonaly očekávání i po očištění o jednorázové benefity.

Guggenheim rovněž snížil cílovou cenu na 800 USD z 850 USD a uvedl, že vyšší odhady výdajů by mohly v následujících letech vážit na ziscích a peněžních tocích.

Mezitím BMO Capital snížil cílovou cenu na 720 USD z 730 USD a zvýšil projekce capexu pro roky 2026 a 2027, což ukazuje na obavy ohledně schopnosti společnosti generovat návratnost z investic do AI.