Růst eurozóny zpomaluje na 0.1%; ECB čelí energetickým rizikům

Ekonomika eurozóny zaznamenala v prvním čtvrtletí roku slabý růst, což poskytuje předběžný náznak hospodářského vývoje po vypuknutí konfliktu v Íránu.

Předběžný odhad zveřejněný ve čtvrtek ukázal, že ekonomická aktivita v bloku se zvýšila pouze nepatrně, což odráží rostoucí tlaky z geopolitických napětí a narušení obchodu.

Eurozóna jako dovozce energie je považována za zvlášť zranitelnou vůči narušením dodávek, zejména těch, která se týkají ropy, plynu a dalších zásilek proplouvajících Hormuzským průlivem.

Tyto potíže začaly koncem února a vyvolaly obavy o odolnost regionu.

Růst HDP nedosáhl očekávání

Data Eurostatu ukázala, že hrubý domácí produkt v 21členné měnové oblasti vzrostl mezičtvrtletně o 0.1 % v tříměsíčním období do března.

Toto číslo nedosáhlo očekávání ekonomů a znamenalo zpomalení oproti předchozímu čtvrtletí, kdy růst činil 0.2 %.

Nejnovější údaje naznačují, že ekonomika eurozóny ztrácí tempo, přičemž růst zůstává křehký tváří v tvář rostoucím vnějším tlakům.

Průzkumy naznačují další zpomalení

Řada podnikatelských průzkumů zveřejněných tento týden naznačuje, že se ekonomické podmínky mohou v nadcházejících měsících nadále zhoršovat.

Podnikatelská nálada v celém bloku se zhoršila, s útlumem aktivity ve službách a snižováním firemních zisků.

Vývoz zůstává pod tlakem kvůli přetrvávajícím problémům souvisejícím s tarify, což dále zatěžuje celkový hospodářský výkon.

Banky také hlásily zpřísnění úvěrových podmínek, což signalizuje omezený přístup k financování pro podniky i domácnosti.

Toto zpřísnění by mohlo dále tlumit investice a spotřebu, čímž by se zpomalení prohloubilo.

Energetická rizika komplikují výhled inflace

Tlumené ekonomické prostředí představuje složitou výzvu pro Evropskou centrální banku (ECB), zejména když se tlaky na inflaci opět začínají zvyšovat.

Růst inflace je do značné míry tažen náklady na energii, spojenými s přetrvávajícími geopolitickými napětími a narušením dodávek.

Tato kombinace slabého růstu a rostoucí inflace vytváří pro ECB obtížné prostředí pro rozhodování, která musí vyvažovat potřebu podpory ekonomické aktivity a současně omezovat inflační tlaky.

Trhy očekávají zvýšení sazeb navzdory slabému růstu

Přestože je ekonomický výhled křehký, očekává se, že ECB v chystaném čtvrtečním rozhodnutí o měnové politice ponechá úrokové sazby beze změny.

Tržní účastníci však již očekávají zpřísnění měnové politiky v nadcházejících měsících.

Finanční trhy zohledňují tři až čtyři zvýšení sazeb během příštího roku.

Toto očekávání odráží obavy, že přetrvávající inflace může přimět ECB k zásahu, i když ekonomický růst zůstává utlumený.

Celkově nejnovější údaje zvýrazňují rostoucí výzvy, jimž čelí ekonomika eurozóny, přičemž geopolitická napětí, narušení obchodních toků a zpřísňující se finanční podmínky přispívají k horšímu výhledu.