Akcie SoftBanku klesají o 4 % před výsledky, Intel přináší ziskové překvapení

Akcie SoftBank Group v Tokiu ve čtvrtek propadly o 4,41 %, když investoři snižovali expozici vůči volatilnímu asijskému obchodu s AI před zveřejněním výsledků za první čtvrtletí.

Opatrnost se ukázala byť předčasná, když čísla dorazila po uzavření trhu.

SoftBank vykázal čistý zisk připadající akcionářům ve výši ¥347,3 miliardy, což je meziročně pokles o 17,7 %, ale výrazně nad konsensem na ¥148,4 miliardy.

Prekvapením byl zisk ve výši ¥1,33 bilionu spojený s Intel, který proměnil zakladatelovu investici Masayoshi Sona ve výši $2 miliard v hlavního tahouna čtvrtletního zisku.

Tento nesoulad naznačuje, že čtvrteční pokles akcií odrážel spíše obavy z koncentrované, dluhem financované AI strategie SoftBanku než zklamání z výsledků.

SoftBank – výsledky: Intel proměnil riskantní sázku v největší vítěz čtvrtletí

SoftBank v srpnu 2025 souhlasil s nákupem akcií Intelu za $2 miliardy po $23 za kus, čímž podpořil výrobce čipů během těžké restrukturalizace.

Sázka působila kontrariánsky, když Intel zápasil o oživení výroby, obhajobu tržního podílu a vybudování AI strategie.

Tato pozice vygenerovala papírový zisk ve výši ¥1,33 bilionu, když akcie Intelu posílily. Celkové investiční zisky SoftBanku dosáhly ¥1,86 bilionu oproti ¥486,9 miliardy před rokem.

Analytik Morningstar Brian Colello zvýšil odhad spravedlivé hodnoty Intelu na $105 z $90 po posledních výsledcích výrobce čipů, když poukázal na prudký nárůst poptávky po serverových procesorech.

Tržby Intelu za Data Center a AI vzrostly o 59 %, což Morningstar přimělo přijmout silnější dlouhodobé předpoklady pro serverové výpočty.

Analytik Wedbush Matt Bryson podle Benzinga také zvýšil cílovou cenu Intelu na $98 z $60 při zachování ratingu Neutral.

Vivek Arya z Bank of America udržel doporučení Buy a cílovou cenu $160 s odůvodněním, že Intelův serverový byznys se významně zapojuje do cyklu agentní AI.

Tyto názory poskytují zisku SoftBanku silnější fundamentální oporu, i když jde o nerealizovaný mark-to-market přínos spíše než o provozní peněžní tok.

Překonání očekávání zisku nese varování o kvalitě výsledků

Hlavní zisk SoftBanku přesto klesl z ¥421,8 miliardy před rokem, což ukazuje, do jaké míry čtvrtletí záviselo na přecenění portfolia spíše než na opakovaných operacích.

Skupina za sledované období nezaznamenala zisk ani ztrátu z OpenAI, poté co v předchozím čtvrtletí hnala výsledky 25miliardová nárůstná ocenění podílu.

Takový vzor je důležitý, protože zisky SoftBanku se mohou dramaticky měnit, když jsou přeceněny jedna nebo dvě položky portfolia.

Zisk z Intelu byl významný, ale pohyby měnových kurzů, derivátů a náklady na financování pohltily velkou část širšího investičního větrného prospěchu.

Výsledky jasně překonaly odhady, ale nejde o bezproblémové zlepšení kvality zisku.

Základní obava zůstává, zda SoftBank dokáže generovat dostatek hotovosti při financování investic, jejichž ocenění se může prudce měnit.

AI ambice SoftBanku udržují otázku rozvahy živou

SoftBank se zavázal k $64,6 miliardám za odhadovaný 13% podíl v OpenAI. Do června investoval $44,6 miliardy, v červenci přidal dalších $10 miliard a plánuje další příspěvek $10 miliard v říjnu.

Skupina zajistila $40 miliardový překlenovací úvěr, který vyprší v březnu 2027, a dohodla se na dalším půjčení $10 miliard zajištěném proti svým akciím OpenAI.

Také prodala podíly včetně Nvidia a T-Mobile, aby financovala své rozšíření.

Další závazky zahrnují $5,4 miliardy pro robotický byznys ABB a $3,1 miliardy pro DigitalBridge, spolu s investicemi do datových center, energetiky a AI infrastruktury.