Akcie AMD jsou překoupené a nadhodnocené: koupit před výsledky?

Cena akcií AMD letos prudce vzrostla a dosáhla historického maxima v důsledku rozmachu AI. Během pěti po sobě jdoucích týdnů strmě stoupla, čímž její tržní kapitalizace překročila 587 miliard USD. Tento růst bude ve středu pozornosti při zveřejnění finančních výsledků společnosti.

Cena akcií AMD se stala překoupenou 

Týdenní časový rámec ukazuje, že cena akcií AMD byla letos v silném vzestupném trendu, protože společnosti nadále zvyšují své výdaje na AI. Teprve minulý týden čtyři největší firmy v USA oznámily, že letos investují do kapitálových výdajů více než 725 miliard USD.

Akcie nedávno prolomily důležitou rezistenční úroveň na 265 USD, svou nejvyšší úroveň z října loňského a ledna letošního roku, čímž se zneplatnil formující se dvojitý vrchol. 

Nyní se drží nad všemi klouzavými průměry, což je znak, že býci mají kontrolu. Rizikem je však možnost návratu k průměru (mean reversion), tedy pohyb aktiva zpět k historickým průměrům.

Dalším rizikem je, že se akcie staly výrazně překoupenými, protože index relativní síly (RSI) a další oscilátory, například stochastický oscilátor, dosáhly úrovně překoupenosti. 

Existuje tedy riziko, že akcie po zveřejnění výsledků ustoupí, protože silné výsledky jsou do značné míry již započítány. Pokud k tomu dojde, dalším klíčovým cílem k pozorování bude 265 USD, její nejvyšší bod z října loňského a ledna letošního roku.

Takový pokles by byl býčí, protože by šlo o průlom s opětovným testem (break-and-retest), běžný signál pokračování v technické analýze.

Graf ceny akcií AMD | Zdroj: TradingView 

AMD oznámí silné výsledky

Analytici jsou optimističtí, že nadcházející výsledky AMD budou poměrně silné, podpořené pokračujícími výdaji na AI. Jeho byznys se stal atraktivním, protože více společností diverzifikuje své nákupy od NVIDIA, giganta s největším podílem na trhu.

Data shromážděná Yahoo Finance ukazují, že analytici očekávají, že tržby společnosti budou 9,9 miliardy USD, meziročně o 33 % více než ve stejném období loňského roku. Management naznačuje, že tržby v příštím čtvrtletí vzrostou meziročně o 38 % na 10,5 miliardy USD. AMD má dlouhou historii překračování odhadů analytiků, což znamená, že skutečná čísla by mohla být vyšší.

Nejnovější čísla ukázala, že AMD dosáhlo tržeb 10,3 miliardy USD, meziročně nárůst o 34 %, přičemž provozní marže vzrostla na 17 %. Segment datových center zaznamenal meziroční růst o 39 %, zatímco segmenty her a vestavěných systémů rostly o 37 % a 3 %.

Přesto je pro cenu akcií AMD klíčovou výzvou to, že podnik se stal výrazně nadhodnoceným – očekávaný poměr cena/zisk (forward P/E) vzrostl na 53, což je výrazně vyšší než medián sektoru 23. Na pozitivní straně ukazatel „rule of 40“ naznačuje, že to není úplně přehnané, protože tento ukazatel dosahuje 50 %.

Dalším potenciálním rizikem je, že uzavřela významnou dohodu s OpenAI, mateřskou společností ChatGPT. Tato dohoda je riziková, protože byznys OpenAI zpomaluje v důsledku rostoucí konkurence ze strany Anthropic. V důsledku toho může společnost rozhodnout o omezení svých výdajů, což by mohlo ovlivnit AMD.

Akcie jsou navíc výrazně výše než průměrné odhady analytiků. Obchodují se za 360 USD, což je výrazně více než průměrný odhad 307 USD.