Akcie AB InBev poskočily o 9 % po překvapivém výsledku a růstu objemů piva

Akcie Anheuser-Busch InBev v úterý prudce vzrostly poté, co největší pivovar na světě zveřejnil výsledky za první čtvrtletí, které překonaly odhady analytiků, podpořené odolnou poptávkou po pivu a návratem k růstu objemů.

Americké depozitní certifikáty (ADR) vzrostly o 9.3%, čímž navázaly na letošní zisky, poté co společnost vykázala očištěný zisk na akcii 97 centů, oproti 81 centům o rok dříve.

Tento údaj překonal odhady analytiků, kteří očekávali 89 centů na akcii.

Tržby činily $15.27 billion, což odpovídá organickému růstu 5.8% a rovněž překonalo očekávání $14.8 billion.

Růst objemů překvapil navzdory slabým spotřebitelským trendům

Klíčovým prvkem čtvrtletí byl návrat k růstu objemů, což bylo pro pivovar v posledních letech těžko dosažitelné.

Anheuser-Busch InBev vykázal organické zvýšení celkových objemů o 0.8% během prvních tří měsíců roku 2026, čímž překonal očekávání analytiků na mírný pokles a zaznamenal první nárůst za tři roky.

Společnost zlepšení připisuje příznivějšímu počasí a stabilní spotřebitelské náladě.

„Na zdraví pivu — síla kategorie a důsledné provádění naší strategie zaměřené na spotřebitele přinesly pokračující hybnost napříč naším působením,“ uvedl v prohlášení generální ředitel Michel Doukeris.

Růst objemů přichází navzdory širším výzvám, kterým čelí alkoholový průmysl.

V roce 2025 celkové prodané objemy Anheuser-Busch InBev klesly o 2.3%, přičemž objemy piva poklesly o 2.6%, protože rostoucí životní náklady a měnící se preference spotřebitelů snižovaly poptávku.

Změna portfolia podporuje růstovou dynamiku

Pivovar se čím dál více spoléhá na cenovou strategii a diverzifikaci portfolia, aby vyrovnal oslabující spotřebitelské trendy.

Zatímco zvyšování cen pohánělo velkou část nedávného růstu, společnost zároveň expanduje do rychleji rostoucích kategorií.

Její „vyvážené portfolio“, které zahrnuje nízkosacharidová, nízkokalorická, bezcukrová, bezlepková a bezalkoholová piva, vykázalo růst o 17%.

Segment „beyond beer“, který zahrnuje nápoje připravené k okamžité konzumaci jako Cutwater, zaznamenal nárůst tržeb o 37%.

Zejména pozoruhodný je výkon segmentu bezalkoholových piv.

Společnost uvedla, že její bezalkoholové portfolio přineslo v roce 2025 růst tržeb o 34%, přičemž Corona Cero vedla expanzi díky silným dvouciferným nárůstům objemů.

V prvním čtvrtletí roku 2026 tržby z bezalkoholových piv dále vzrostly o 27%.

Anheuser-Busch InBev tento segment aktivně rozšiřuje a uvádí bezalkoholové verze klíčových značek jako Budweiser, Michelob Ultra, Corona a Stella Artois, aby zachytil poptávku od zdravěji smýšlejících spotřebitelů.

Přetrvávající výzvy i přes silné čtvrtletí

Navzdory optimistickým výsledkům přetrvávají strukturální problémy.

Globální spotřeba alkoholu nadále čelí tlaku z rostoucích životních nákladů, přísnějšího vymáhání imigračních pravidel ovlivňujícího společenské aktivity a posunu k zdravějšímu životnímu stylu.

Vlajkové značky společnosti rovněž čelily tlaku.

Bud Light ztratil v roce 2023 dlouhodobou dominanci na americkém trhu po reklamní odezvě, zatímco konkurence ze značek jako Modelo Especial a vzestup Michelob Ultra přetvořily konkurenční prostředí.

Ačkoliv Michelob Ultra získal trakci díky svému nízkokalorickému postavení, investoři zůstávají opatrní, zda jeho růst plně vykompenzuje poklesy u tradičních značek.

Do budoucna společnost potvrdila očekávání, že upravené provozní zisky před úroky, daněmi, odpisy a amortizací za celý rok porostou mezi 4% a 8%.

Vedení také poukázalo na významné nadcházející globální sportovní události — včetně Super Bowlu, Zimních olympijských her a Mistrovství světa FIFA — jako na potenciální katalyzátory poptávky.