Analytik varuje před vrcholem akcií Micron: zjistěte více

Společnost Micron Technology NASDAQ:MU silně posiluje v úterý ráno, přestože Envision Research vydala holubičí poznámku o specialistovi na paměti DRAM a NAND.

Růstová dynamika z 5. května posunula MU do pásma relativního indexu síly (RSI, 14denní) kolem hodnoty 80, což naznačuje extrémně „překoupené“ podmínky, které často předcházejí korekci.

Akcie Micronu byly v posledních týdnech výnosnou investicí, nyní se obchodují přibližně za dvojnásobek ceny ze začátku dubna.

Akcie Micronu se obchodují na přepjatém násobku EV/sales

Holubičí postoj Envisionu vychází ze značné odchylky mezi násobkem enterprise value k tržbám (EV/sales) akcií MU a historickým průměrem.

Zatímco investoři se soustředí na nízký očekávaný poměr cena/zisk (P/E), hlavní analytik firmy Lucas Ma tvrdí, že ukazatel EV/sales dosáhl ve srovnání s širším sektorem polovodičů „velmi zvýšených“ hodnot.

Jednoduše řečeno: Micron je oceněn podle ideálního scénáře; i když je společnost zisková, trh může nadhodnocovat každý dolar jejího výnosu.

Tím zůstává velmi omezený nebo prakticky žádný prostor pro chybu, pokud by se tempo růstu začalo zpomalovat, uvedl Ma dnes ve své výzkumné zprávě klientům.

Proč je Envision k akciím MU ještě opatrný

Druhý pilíř opatrnosti Envisionu spočívá ve vnitřní cykličnosti odvětví pamětí, které často zpochybňuje dlouhodobé býčí strukturální narativy.

Po celý minulý rok převládalo na Wall Street očekávání strukturálního deficitu nabídky trvající až do roku 2027, poháněného poptávkou po High-Bandwidth Memory (HBM).

Nicméně Maovy nejnovější poznatky naznačují, že dynamika nabídky a poptávky se mění rychleji, než se předpokládalo.

Jak konkurence navyšuje kapacity a ceny pamětí začínají stagnovat, konsenzus „Strong Buy“ na akcie Micronu čelí tvrdé realitě.

V poznámce výzkumník také upozornil, že prudký nárůst sentimentu často předchází razantní korekci; jakmile cyklus pamětí dosáhne vrcholu, přechod od nedostatku k přebytku může proběhnout brutální rychlostí – překvapivě pro příliš zadlužené institucionální investory.

Cramer nesouhlasí s Lucasem Ma o Micron Technology

Na druhé straně proslulý investor Jim Cramer předložil razantní námitku proti narativu o „vrcholu“.

Ve dnešním vysílání CNBC bývalý manažer hedgeového fondu uvedl, že akcie MU překročily svou cyklickou historii a vstoupily do fáze „sekulárního růstu“.

Podle něj trh pamětí zažívá „generaální příležitost“ vyvolanou nenasytitelnou poptávkou po hardwaru pro umělou inteligenci (AI).

Přes zprávu Envisionu Cramer trval na tom, že na trh vstupuje jen omezené nové kapacity – a generální ředitel Sanjay Mehrotra to podle něj bezchybně exekuovuje, aby toho využil.

Přibližně na 6,5násobku zisku zůstává Micron Technology Inc podle něj fundamentálně podhodnocený, a jeho násobek se odsud snadno může zdvojnásobit.

Celkově bývalý manažer hedgeového fondu označil poklesy za vzácné nákupní příležitosti pro dlouhodobé investory, protože MU – jak věří – „rychle směřuje“ k mnohem vyšším oceněním.