Akcie SpaceX nad IPO cenou: proč je nyní důležitý $300 cíl Morgan Stanley

Akcie SpaceX NASDAQ:SPCX ve středu znovu vystoupily nad cenu z IPO, když investoři hodnotili $100 billion rozšíření v Louisianě, které by mohlo zvýšit kapacitu startů Starship.

Akcie uzavřely na $139.63, +1.2%, oproti $135 z červnového IPO. Akcie se obchodovaly až na $225.64 a nejníže na $104.83.

Analytik Morgan Stanley Adam Jonas po oznámení z Louisiany zopakoval cílovou cenu $300, čímž znovu podnítil býčí výhled z Wall Street.

Morgan Stanley říká, že investoři mohou Starship stále podceňovat

Jonas se domnívá, že Starbase Louisiana naznačuje, že tempo startů SpaceX může překročit předpoklady zahrnuté v dlouhodobém modelu Morgan Stanley.

„Podle nás si investoři neuvědomují rozsah toho, co SpaceX plánuje se Starship,“ uvedl Jonas podle TipRanks.

Model Morgan Stanley počítá přibližně s $3.5 trillion tržeb SpaceX do roku 2040, přesto banka tvrdí, že společnost by k podpoře tempa startů za těmito prognózami nemusela využívat louisijské zařízení na plnou kapacitu.

Jonas také označil SpaceX za „atraktivně oceněné“, když uvedl, že akcie se obchodují přibližně za 10násobek odhadovaných tržeb Morgan Stanley pro fiskální rok 2028, s očekávaným růstem tržeb kolem 70 %, a zhruba 25násobek projektovaného EBIT.

To dává cíli $300 větší váhu právě teď, protože Louisiana poskytuje investorům hmatatelnou infrastrukturu, kterou lze spojit s předpoklady o dramaticky vyšší aktivitě Starship.

Louisiana může odstranit hlavní úzké místo

SpaceX plánuje investovat přibližně $100 billion do komplexu Starbase o rozloze 125 000 akrů na jihu Louisiany.

Stavba by měla začít v roce 2027 a první start Starship je cílen na rok 2029.

Očekává se, že areál bude zahrnovat více odpalovacích komplexů, infrastrukturu pro palivo, výrobu energie a zařízení pro zpracování vozidel.

Elon Musk uvedl, že provoz by mohl nakonec podporovat více než 30 startů Starship denně.

Takový rozsah je důležitý, protože ekonomika Starship silně závisí na opakovaném použití a frekvenci letů.

Čím častěji bude SpaceX schopné startovat a opakovaně používat vozidla, tím větší má potenciál snížit jednotkové náklady a současně podporovat Starlink, vládní mise a dlouhodobé ambice orbitální infrastruktury pro AI.

Wolfe Research po oznámení rovněž zopakoval doporučení Outperform a cílovou cenu $175.

Podle Yahoo Finance Wolfe uvedl, že Louisiana by mohla odstranit jedno z největších infrastrukturních omezení, které bránilo SpaceX dosáhnout výrazně vyšší frekvence startů Starship.

Pro býky tedy zařízení představuje něco konkrétnějšího než další vzdálená prognóza tržeb: kapacitu navrženou pro tyto ambice.

Cíl $300 stále vyžaduje enormní předpoklady

Debata o ocenění zůstává nevyřešená: SpaceX má hodnotu přibližně $1.8 trillion, přesto nese riziko realizace spojené s opakovaným použitím Starship, frekvencí startů a obchodními aktivitami.

Zakladatel Greenlight Capital David Einhorn nedávno označil ocenění při IPO za „znamení, že spekulativní vrchol se blíží,“ podle Business Insider.

Greenlight zpochybnil prognózy, že by SpaceX mohl nakonec generovat přibližně $1 trillion vysoce maržových ročních tržeb, a poznamenal, že taková částka by překročila současné tržby Amazonu nebo Walmartu. Einhorn také zdůraznil negativní prognózy volného cash flow.

Morningstar je opatrnější: analytik Nicolas Owens ocenil SpaceX na $63 za akcii kolem IPO.

Jeho optimistický „moonshot“ scénář dosáhl $154, ale závisel na rychlém opakovaném použití Starship a úspěšných orbitálních datových centrech.

Tento rozdíl ukazuje, proč samotné překonání $135 neodůvodňuje případ $300 od Morgan Stanley.

Starbase Louisiana dává býčí tezi více fyzické opory, ale zařízení nezačne starty ještě několik let.

SpaceX musí stále prokázat, že bezprecedentní infrastruktura se může přeměnit na stejně bezprecedentní tržby a zisky.