Akcie ARM před výsledky vzrostly o 9 %: mohou sázky na AI odůvodnit valuaci?

ARM Holdings má ve středu odpoledne oznámit výsledky za čtvrté čtvrtletí; pozornost investorů se soustředí na strategický přesun k návrhu vlastního datového CPU a dopady na její zvýšenou valuaci.

Akcie návrháře čipů ve středu před zveřejněním výsledků posílily o 9 %, což odráží pokračující optimismus ohledně jeho pozice na trzích umělé inteligence a datových center.

Očekávání pro krátkodobý finanční výkon zůstávají ve srovnání s dlouhodobými ambicemi společnosti relativně umírněná.

Očekávání výsledků zůstávají stabilní

Analytici dotazovaní společností FactSet očekávají, že ARM oznámí upravený zisk přibližně 58 centů na akcii za čtvrtletí, ve srovnání se 55 centy před rokem.

Tržby se mají pohybovat kolem $1.5 billion, což představuje nárůst o 19 % meziročně.

Relativně omezený růst zisku odráží očekávání rostoucích nákladů, když společnost investuje do další fáze expanze.

Nejnovější čtvrtletní výsledky ARM z February překonaly očekávání, s tržbami $1.24 billion a upraveným ziskem 43 centů na akcii, obojí nad odhady analytiků.

Tržby meziročně vzrostly o 26 %, v důsledku poptávky napříč umělou inteligencí, datovými centry, smartphony a edge computingem.

Generální ředitel Rene Haas uvedl, že poptávka po AI výpočtech na platformě ARM „se stále zrychluje.“

Strategický posun směrem k CPU pro datová centra

V jádru ARM vyvíjí instrukční sadu (instruction set architecture), která funguje jako rozhraní mezi softwarem a CPU čipy a představuje hlavní alternativu k architektuře x86 používané společnostmi Intel a Advanced Micro Devices.

Společnost také navrhuje komponenty čipů a generuje příjmy prostřednictvím licencí a tantiém od hlavních zákazníků včetně Apple, Nvidia, Samsung a Qualcomm.

Čipy založené na ARM historicky dominovaly v nízkoenergetických zařízeních, zejména v mobilním sektoru, kde jejich efektivita z nich udělala preferovanou volbu.

Postupem času se ekosystém výrazně rozšířil, díky čemuž je ARM nejpoužívanější instrukční sadou na světě.

Poslední dobou získává architektura ARM trakci i ve výkonnějších aplikacích, včetně osobních počítačů a datových center.

Hlavní poskytovatelé cloudu, jako Amazon Web Services, Microsoft Azure a Google Cloud, nyní nabízejí zákazníkům vlastní ARM-based CPU.

Společnost nyní podniká významný krok vývojem vlastního data center CPU, známého jako ARM AGI.

Očekává se, že čip bude nasazen v serverech vedle vlastního AI čipu Meta Platforms, MTIA, čímž vzniknou integrované systémy podobné těm, které nabízejí firmy jako Nvidia a Google.

Tento krok staví ARM do přímé konkurence s některými z jejích vlastních zákazníků a představuje pozoruhodnou změnu obchodního modelu.

Valuace roste na základě dlouhodobých očekávání z AI

Přes strategickou expanzi ARM uvedla, že příjmy z jejího AGI CPU se finančně významně neprojeví až do fiscal year 2028.

Přesto nadšení investorů vytlačilo akcii na zvýšené úrovně valuace.

Společnost projekci až $15 billion ročních tržeb souvisejících s AGI do fiscal year 2031, ve srovnání s $4.7 billion tržeb za posledních 12 měsíců.

Tento výhled přispěl k forward P/E kolem 93, což je výrazně nad násobkem S&P 500 ve výši 21.

Technické indikátory naznačují pokračující býčí momentum.

Akcie se obchodují blízko vrcholu svého 52týdenního rozsahu, s pozitivním signálem MACD a indexem relativní síly (RSI) 63.94, což ukazuje na silné, ale ne přetažené momentum.

V dubnu se vytvořil „zlatý kříž“, kdy 50denní klouzavý průměr vystoupil nad 200denní průměr.

Analytici zůstávají obecně pozitivní. Wells Fargo nedávno zvýšila cílovou cenu na $220 a ponechala doporučení Overweight.

Analytik Joe Quatrochi uvedl, že ARM je stále dobře umístěná k tomu, aby těžila z dlouhodobého přijetí AI, a poukázal na pozitivní efekt tantiém z poptávky v datových centrech a rostoucí trakci v AI workloads.