Novo Nordisk posiluje o 7 % po překonání Q1: není už pozdě koupit akcie NVO?

Oživení Novo Nordisk dostalo ve středu další impuls poté, co dánský výrobce léčiv zveřejnil výsledky za 1. čtvrtletí nad očekávání a ukázal, že jeho nová orální tableta Wegovy se prosazuje rychleji, než předpokládala Wall Street.

Akcie NVO v ranním obchodování po výsledcích poskočily přibližně o 7 %, čímž prodloužily silný růst, který je již výrazně vzdalil od březnových minim.

To je důležité, protože se z toho stává zkouška, zda Novo dokáže proměnit náročný rok v skutečné oživení.

První čtvrtletí tlak neodstranilo, ale nabídlo nejjasnější dosud důkaz, že uvedení orální tablety Wegovy funguje.

Čísla, která posunula akcie Novo Nordisk

Hlavní překvapení ve výsledcích bylo výrazné: Novo uvedlo upravený provozní zisk DKK 32.86 billion ($4.76 billion), nad očekáváním, a upravené tržby činily DKK 70.06 billion ($10.16 billion).

Pro investory ještě důležitější bylo, že společnost uvedla, že tržby z prodeje tablety Wegovy dosáhly DKK 2.26 billion ($330 million) za čtvrtletí.

Společnost dodala, že tableta překročila 200,000 týdenních předpisů ke týdnu končícímu 17. dubna, s přibližně 1.3 million předpisů v čtvrtletí a více než 2 million od uvedení.

Proto trh vnímá tuto událost jako víc než rutinní překonání očekávání — společnost konečně má nový hybný motor růstu, který se projevuje v číslech.

Existuje technická záležitost, která má význam.

Hlášené tržby Novu byly výrazně vyšší než upravené tržby, protože čtvrtletí obsahovalo velké jednorázové zrušení rezervy spojené s americkým programem cen léků 340B.

Po vyloučení této položky byly upravené tržby stále nižší o 4 % při konstantních směnných kurzech a upravený provozní zisk klesl o 6 %.

Jinými slovy, uvedení tablety pomáhá, ale ještě neotočilo celkový trend zpět k růstu.

Proč je důležité zlepšení výhledu

I tak investoři změnu výhledu uvítali.

Novo nyní očekává, že jak upravené tržby, tak upravený provozní zisk letos při konstantních kurzech klesnou o 4 % až 12 %, což je zlepšení oproti dřívějšímu prognózovnímu rozsahu poklesu o 5 % až 13 %.

Stále jde o rok poklesu, ale je už méně výrazný, a u akcie, která byla tvrdě zasažena řadou zklamání, může i mírné zlepšení mít význam.

Poselství společnosti bylo, že silné počáteční přijetí Wegovy, spolu s pokračujícím růstem v mezinárodních operacích, jí dodalo dostatečnou důvěru ke zvýšení výhledu.

Je teď pozdě koupit akcie NVO?

Pravděpodobně ne pro investory s trpělivostí, ale možná je ještě brzy tvrdit, že jde o čisté otočení kurzu.

Podle aktuálních tržních dat se Novo obchoduje přibližně na 12násobku historických zisků, daleko pod prémiovým násobkem, který dříve mělo.

To je součástí atraktivity — akcie už nejsou oceněny jako dokonalý růstový stroj.

Ale samotné ocenění zde nestačí.

Vlastní výhled Novu stále směřuje k poklesu v roce 2026 a firma se nadále potýká s tlakem na ceny, tvrdší konkurenční situací a nutností prokázat, že poptávka po tabletě Wegovy vydrží i po počáteční fázi uvedení na trh.