HSBC: Čínské softwarové akcie profitují z adopce AI — naše tipy

Podle analytiků HSBC se softwarové odvětví v Číně pravděpodobně stane hlavním beneficientem rychlé adopce umělé inteligence; obavy, že by AI mohla podkopat tradiční softwarové firmy, se podle nich nyní jeví jako přehnané.

Ve čtvrtek zveřejněné výzkumné zprávě analytici HSBC Yiran Liu a Heng Zhang uvedli, že strach z toho, že velké jazykové modely nahradí poskytovatele podnikových softwarů, příliš zatížil ocenění v celém odvětví.

Tyto obavy nechaly čínské softwarové akcie obchodovat pod historickými průměry, přestože poptávka po produktech a službách s podporou AI nadále zrychluje.

„Domníváme se, že AI vytváří pro softwarový sektor příležitosti spíše než aby představovala hrozbu,“ napsali analytici a poukázali na odborné znalosti softwarových firem v oblasti podnikových pracovních postupů, souladu s předpisy a bezpečnosti dat — oblastech, kde mají AI modely stále omezení.

Zpráva vychází v době, kdy na globální softwarové a servisní akcie doléhá tlak po uvedení nových AI nástrojů od Anthropic, které znovu vyvolaly obavy investorů z narušení v celém softwarovém průmyslu.

Index S&P 500 software and services klesl v důsledku těchto obav od začátku roku zhruba o 15 %.

Nižší náklady na AI podporují růst

HSBC uvedl, že klesající náklady na AI modely a zlepšující se efektivita kódování pomáhají čínským softwarovým firmám zrychlit vývoj produktů, rychleji zavádět nové funkce a lépe přizpůsobovat své obchodní modely.

Broker dodal, že alternativní cenové strategie, včetně modelů účtování založených na pracovních postupech a na výsledcích, by mohly dále podpořit růst zisků s rostoucí adopcí podnikové AI.

Analytici uvedli, že softwarové společnosti zůstávají ve výhodné pozici, protože již disponují hlubokými provozními znalostmi a zavedenými vztahy se zákazníky z řad firem.

Zpráva rovněž zdůraznila rostoucí podíl příjmů souvisejících s AI u čínských poskytovatelů softwaru.

Podle HSBC by měly objednávky související s AI v průměru představovat přibližně 7 % celkových tržeb za celý rok 2025, oproti zhruba 6 % dříve v tomto roce.

Mezinárodní expanze se rovněž ukazuje jako důležitý růstový motor, přičemž zahraniční zákazníci jsou stále ochotnější platit za předplatné softwaru s AI.

Intsig, ArcSoft, Kingdee a Yonyou jako preferované tituly

Mezi jednotlivými tituly HSBC zahájil pokrytí společností Intsig a ArcSoft s doporučením „koupit“.

Broker uvedl, že Intsig, specializující se na chytré rozpoznávání textu, a ArcSoft, vývojář algoritmů pro zpracování obrazu, mají dobré předpoklady k monetizaci AI prostřednictvím nových aplikací a příležitostí na zahraničních trzích.

HSBC rovněž označil poskytovatele podnikových softwarů Kingdee International Software Group a Yonyou Network Technology za potenciální beneficianty rostoucí poptávky po ERP nástrojích nativně využívajících AI.

Broker dodal, že zlepšující se výhled ziskovosti a narůstající tempo objednávek souvisejících s AI by nakonec mohly vést k širšímu přehodnocení ocenění čínského softwarového sektoru.

Podnikový software zůstává klíčový

Nejnovější komentáře HSBC navazují na samostatnou výzkumnou poznámku publikovanou dříve v letošním roce, v níž analytik Stephen Bersey tvrdil, že software zůstane hlavním kanálem, skrze který velké korporace adoptují AI technologie.

„Software bude primárním mechanismem pro šíření AI v největších světových podnicích,“ napsal Bersey a dodal, že rok 2026 označí „odstartování monetizace v softwaru“.

Upozornil také, že hlavní vývojáři AI modelů mají stále „málo až žádné zkušenosti s tvorbou softwaru podnikové třídy“, což naznačuje, že tradiční softwarové firmy si v komplexním firemním prostředí udržují výraznou konkurenční výhodu.