Zlato zůstává blízko dvoutýdenního maxima: mohou slabá data z trhu práce ceny ještě zvednout?

Zlato se v pátek příliš nezměnilo a drželo se blízko dvoutýdenního maxima, protože investoři očekávali data z amerického trhu práce, která by mohla nabídnout nejsrozumitelnější signál dosud o směřování měnové politiky Fedu.

Měkčí dolar a nižší ceny ropy omezily pokles, zatímco přetrvávající napětí na Blízkém východě dál podporovalo poptávku po bezpečných aktivech.

Měnu navíc mířila k třetímu po sobě jdoucímu týdennímu zisku, což odráží trh stále rozpolcený mezi dvěma konkurenčními silami: očekáváním ohledně amerických úrokových sazeb a poptávkou po bezpečí při přetrvávajícím geopolitickém riziku.

Obchodníci se nyní soustředí na dubnový údaj o zaměstnanosti mimo zemědělství (non‑farm payrolls), který by mohl přehodnotit očekávání týkající se toho, kdy by Fed mohl začít snižovat sazby.

Údaje o zaměstnanosti v centru pozornosti

Trhy očekávají, že počet nových pracovních míst v USA vzroste zhruba o 62 000, což je výrazný pokles z 178 000 v březnu, zatímco míra nezaměstnanosti by se měla držet na 4,3 %.

Tato čísla jsou důležitá, protože se přímo promítnou do debaty o tom, zda se americká ekonomika dostatečně ochlazuje na to, aby Fed uvažoval o snižování sazeb později v tomto roce.

Pro zlato jsou implikace politiky přímočaré.

Vyšší úrokové sazby obvykle tlačí na cenu tohoto drahého kovu, protože zlato nenese výnos, což ho činí méně atraktivním, když jsou výnosy z hotovosti a dluhopisů zvýšené.

Naopak slabší než očekávaná data z trhu práce by mohla posílit argument pro snižování sazeb, vyvíjet tlak na dolar a výnosy amerických státních dluhopisů a poskytnout tak novou podporu cenám zlata.

Silnější zpráva by však mohla mít opačný efekt.

Pokud počty pracovních míst překvapí nárůstem, investoři mohou odsunout očekávání ohledně uvolňování politiky Fedu, což by posílilo dolar a omezilo zisky zlata.

To nechalo trh v čekacím módu, přičemž obchodníci nechtějí před daty nahánět ceny výše.

Dolar, ropa a geopolitika

Měkčí tón dolaru tento týden představoval důležitou podporu pro zlato.

Protože je zlato oceňováno v americké měně, slabší dolar zlevňuje kov pro kupce používající jiné měny a může udržet poptávku i při zlepšující se ochotě investovat do rizikových aktiv.

Mezitím ceny ropy ustoupily od nedávných maxim, čímž se zmírnila část bezprostředního inflačního tlaku, který na globálních trzích narůstal.

Nižší ceny energií mohou zchladit očekávání obnoveného inflačního tlaku, což zase může snížit naléhavost investorů navyšovat pozice ve zlatě jako ochraně proti inflaci.

I přesto zůstávají geopolitická rizika zřetelně na pomyslném horizontu.

Nové napětí kolem Hormuzského průlivu udržuje trhy v pohotovosti před možným dalším narušením v klíčovém energetickém koridoru.

Toto prostředí zabránilo hlubokému poklesu zlata, přičemž nákupy bezpečných aktiv nadále vyrovnávají tlak plynoucí ze změn v očekávání ohledně sazeb.

Úrovně, na které sledovat

Z technického hlediska se zlato nadále drží nad 20denním jednoduchým klouzavým průměrem a středním Bollingerovým pásmem poblíž $4,695, což naznačuje, že krátkodobá struktura je stále konstruktivní.

Momentum se jeví mírně pozitivní, index relativní síly (RSI) je poblíž hodnoty 52.

Zároveň se průměrný směrový index pohybuje kolem 20, tedy pod úrovní 25, která je často spojována se silnějším trendem.

To naznačuje, že současný vzestup zůstává v platnosti, ale postrádá silné přesvědčení. Počáteční odpor je vidět poblíž $4,882, následovaný psychologicky důležitou úrovní $5,000.

Na straně supportu je koncentrace kolem $4,695 a pak $4,509, přičemž důležitější podpora leží poblíž $4,335.

Prozatím se zdá, že zlato získá další jasný směr z amerického údaje o zaměstnanosti a z toho, co bude signalizovat ohledně Fedu, dolaru a reálných výnosů.