HSBC očekává prudký vzestup S&P 500 navzdory globálním rizikům

HSBC zvýšila svou cílovou úroveň pro S&P 500 na konci roku z 7,500 na 7,650 a uvádí, že série silných čtvrtletních výsledků poskytla novou podporu americkým akciím, i když investoři nadále váží inflační rizika spojená s vyššími cenami ropy a konfliktem na Středním východě.

Nový cíl naznačuje potenciál růstu přibližně o 3.4% oproti nedávné úrovni indexu 7,398.93.

Toto navýšení přichází s Wall Street již blízko rekordních maxim, což naznačuje, že HSBC věří, že výhled výsledků zůstává dostatečně silný, aby podpořil další zisky, i když se makroprostředí komplikuje.

Revidované doporučení banky odráží trh, který pokračuje v růstu díky síle amerických korporací, zejména velkých technologických společností.

Silný růst zisků, odolnost marží a pokračující chuť investorů po společnostech spojených s umělou inteligencí pomohly akciím vstřebat obavy týkající se ropy, inflace a geopolitiky.

Co se změnilo ve výhledu HSBC

Konstruktivnější postoj HSBC se zdá být založen především na tempu zlepšování výsledků.

Podle údajů citovaných ve zprávě vzrostly zisky S&P 500 v prvním čtvrtletí zhruba o 29%, což stratégům dodává větší důvěru, že očekávání zisků se mohou i nadále zvyšovat.

To má význam, protože rally trhu se čím dál více spoléhá na to, že společnosti naplní vysoká očekávání.

Při zvyšování cíle HSBC také navýšila svůj odhad zisku na akcii (EPS) pro S&P 500 na rok 2026 na zhruba 20% růstu, tedy přibližně $325, což naznačuje, že banka očekává, že růst zisků zůstane hlavním motorem výnosů.

Poselství je jasné: pokud budou zisky nadále překvapovat kladně, trh může nadále přehlížet část širšího makrohluku.

To neznamená, že rizika zmizela, nicméně to znamená, že motor zisků je stále dostatečně silný, aby dominoval krátkodobému vývoji.

AI a velké technologické společnosti stále táhnou

Klíčovou součástí tohoto příběhu o ziscích zůstává vedení velkých technologických akcií (megacap).

HSBC uvedla, že tyto společnosti v jejím výhledu zůstávají na špici, což posiluje představu, že hlavní příjemci výdajů na AI by měli nadále táhnout významnou část zisků indexu.

Toto téma se stalo klíčovým pro širší trh.

Investoři odměnili společnosti vnímané jako přímí výherci výdajů na čipy, cloudovou infrastrukturu, datová centra a softwarové nástroje spojené s AI.

Jejich váha v referenčním indexu znamená, že síla relativně malé skupiny akcií může mít stále nepřiměřený dopad na směr S&P 500.

Nicméně tato koncentrace přináší i výzvu. Pokud zůstane vedení příliš úzké, investoři mohou začít zpochybňovat, jak odolná je rally skutečně.

HSBC si toho rizika zjevně uvědomuje a naznačuje, že pokud má trh z této úrovně přesvědčivě růst, bude muset do postupu zapojit více akcií.

Šíře trhu bude mít odtud význam

Právě zde vstupuje do hry šíře trhu.

HSBC poznamenala, že mnoho akcií je stále pod svými 52týdenními maximy, což ponechává prostor pro rozšíření rally před tím, než trh dosáhne vrcholu.

Širší postup napříč sektory by snížil riziko nadměrné závislosti na hrstce velkých technologických jmen a učinil zisky vnímanějšími jako udržitelnější.

Pro investory jde o důležitý posun v důrazu.

Další fáze růstu nemusí záviset výhradně na tom, že stejní lídři odvedou většinu práce.

Místo toho by to mohlo vyžadovat, aby se zotavily podprůměrné sektory, více společností prokázalo, že mohou těžit z poptávky související s AI, a aby bylo ekonomické pozadí dostatečně stabilní na podporu zisků i mimo největší růstová jména.

Proč je to důležité pro investory

Zvýšení cíle HSBC má význam, protože signalizuje, že jedna významná globální banka stále vidí prostor pro růst akcií, přestože výchozí podmínky zdaleka nejsou příznivé.

Ceny ropy, inflační rizika a napětí na Středním východě jsou všechny potenciálními překážkami a každé z nich by mohlo při zhoršení narušit sentiment.

I přesto je podle banky vývoj firemních zisků nejsilnějším vodítkem pro trhy v krátkodobém horizontu.

Tím se investorům nabízí poměrně jasný rámec: pokud se zisky budou nadále zlepšovat a vedení se rozšíří i mimo největší technologické tituly, S&P 500 může mít stále prostor k dalšímu růstu.

Pokud některý z těchto pilířů oslabí, prostor pro chybu se výrazně zmenší.