Hims & Hers klesá o 15 % po zklamání, přechod na GLP‑1 tlačí výsledky

Akcie Hims & Hers Health HIMS v předobchodní fázi v úterý prudce klesly poté, co telemedicínská společnost vykázala v prvním čtvrtletí slabší než očekávané tržby a překvapivou ztrátu.

Akcie před otevřením poklesly přibližně o 15 % poté, co společnost uvedla, že měnící se dynamika v jejím podnikání s GLP‑1 přípravky na hubnutí poškodila marže a narušila uznávání tržeb během čtvrtletí.

Hims & Hers uvedla, že se strategicky přesměrovala na prodej značkových GLP‑1 léčiv místo lékárnicky připravených verzí, což zvýšilo náklady na restrukturalizaci a dočasně zatížilo její finanční výsledky.

Společnost také uvedla, že zkrácené dodací lhůty u některých produktů na hubnutí ovlivnily načasování uznávání tržeb na americkém trhu, čímž zatížily růst tržeb za čtvrtletí.

Analytici popsali poslední čtvrtletí jako přechodné období pro poskytovatele telemedicíny, který se přizpůsobuje měnícím se regulatorním a konkurenčním podmínkám na rychle rostoucím trhu s léčbou obezity.

Přechodné tlaky zasáhly ziskovost

Hims & Hers vykázala ztrátu 0,40 USD na akcii za tři měsíce do 31. března, zatímco analytici podle dat LSEG očekávali zisk 0,04 USD na akcii.

Finanční ředitel Yemi Okupe uvedl, že ztrátu způsobily zejména odpisy související s ingrediencemi používanými v lékárnicky připravených semaglutidových produktech, spolu s jednorázovými právními a fúzními náklady.

Semaglutid je účinná látka v blockbusterových lécích na obezitu, včetně Wegovy a Ozempic.

Společnost dříve profitovala ze silné poptávky po lékárnicky připravených GLP‑1 lécích, které se obvykle prodávaly za nižší ceny než značkové alternativy jako Wegovy a Zepbound.

Nicotméně Úřad pro kontrolu potravin a léčiv USA (FDA) zpřísnil omezení týkající se lékárnicky připravených verzí GLP‑1 léků, protože nedostatky značkových přípravků se začaly zmírňovat.

Na začátku roku regulator odkázal Hims & Hers na ministerstvo spravedlnosti USA kvůli možným porušením souvisejícím s lékárnicky připravenými GLP‑1 produkty, což vyvolalo prudký pokles akcií společnosti.

Farmaceutické firmy získávají zpět tržní podíl

Investoři čím dál častěji zpochybňují, zda Hims & Hers dokáže udržet rychlý růst, když se hlavní farmaceutické společnosti snaží získat zpět tržní podíl ztracený během výpadků dodávek.

V únoru podala společnost Novo Nordisk žalobu proti Hims & Hers za údajné porušení patentu související s lékárnicky připravenými přípravky na hubnutí.

Dánský výrobce léků později v březnu souhlasil, že žalobu stáhne poté, co Hims slíbil prodávat značkové produkty Ozempic a Wegovy prostřednictvím své online lékárny.

Přechod na značkové léky by měl krátkodobě zatížit marže, přesto Hims uvedl, že očekává návrat k ziskovosti do roku 2027.

Analytik Leerink Partners Michael Cherny popsal výsledky čtvrtletí jako slabé a odrážející probíhající provozní přechod.

Výhled zůstává optimistický

Navzdory zklamávajícímu čtvrtletí Hims & Hers poskytl prognózu tržeb, která překonala očekávání Wall Street.

Společnost předpověděla tržby za druhé čtvrtletí mezi $680 miliony a $700 miliony, což je nad konsensem analytiků ve výši $643 milionů.

Také zvýšila odhad pro celoroční tržby na mezi $2.8 miliardami a $3 miliardami, oproti dřívějšímu výhledu $2.7 miliardy až $2.9 miliardy vydanému letos.

Analytici z Citigroup popsali výhled jako „smíšený“, s tím, že vedení pro druhé čtvrtletí stále zaostávalo za vlastními projekcemi banky.

Prognózy vylučují jakýkoli příspěvek z navrhovaného převzetí australského poskytovatele telemedicíny Eucalyptus, které má být uzavřeno v polovině roku 2026.

Nálada investorů vůči společnosti zůstala v posledních měsících volatilní.

Akcie dosáhly dna koncem února, než silně vzrostly — od té doby posílily o více než 100 % díky entusiasmu investorů kolem peptidů a léčeb na hubnutí.

Analytici Morgan Stanley uvedli, že nedávný růst odrážel napětí mezi obavami ze slabších krátkodobých fundamentů a nadšením pro nové produktové kategorie a dlouhodobé růstové příležitosti v digitální zdravotní péči a léčbách obezity.