Zlato stagnuje před CPI a rostoucím napětím na Blízkém východě

Zlato se v úterý téměř nezměnilo, když investoři očekávali klíčovou zprávu o inflaci v USA a sledovali zhoršující se napětí na Blízkém východě; obě faktory zamlžovaly výhled pro politiku Federálního rezervního systému (Fed) a držely drahý kov v úzkém pásmu.

Spotové zlato bylo stabilní na $4,732.89 za trojskou unci, zatímco americké futures na zlato na červen vzrostly o 0.3% na $4,742.40.

Utlumený tón trhu odrážel známé protichůdné síly: geopolitické riziko nadále podporovalo aktiva považovaná za bezpečný přístav, ale silnější dolar, vyšší ceny ropy a slábnoucí naděje na brzké snížení sazeb v USA omezovaly chuť k výraznějšímu růstu.

Inflační data v centru pozornosti

Bezprostřední pozornost obchodníků směřuje k dnešnímu zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA, které by mohlo ovlivnit očekávání ohledně dalšího kroku Fedu.

Trhy bedlivě sledují zejména jádrové měření, aby zjistily, zda základní tlak na ceny zůstává přetrvávající, zvláště poté, co se ceny energií opět zvýšily.

Analytici uvedli, že inflační číslo by mohlo být rozhodující pro krátkodobý směr zlata.

Silnější než očekávané údaje by posílily názor, že Fed může potřebovat udržet náklady na půjčování déle na vyšších úrovních, což obvykle zatěžuje zlato, protože tento kov nepřináší výnos.

Naopak slabší číslo by mohlo oživit naděje na budoucí uvolnění měnové politiky a dát drahému kovu prostor vystoupit z podpory kolem současných úrovní.

Poslední komentáře tržních stratégů se už posunuly směrem k jestřábějšímu postoji.

S růstem cen ropy a stále odolným americkým trhem práce byla očekávání snižování sazeb v tomto roce omezena, což činí zlato stále citlivějším na jakákoli data, která změní debatu o úrokových sazbách.

Geopolitika udržuje podporu drahého kovu

Současně geopolitické napětí nadále poskytuje podpůrný proud.

Prezident Donald Trump uvedl, že íránské příměří je „na životní podpoře“ poté, co Teherán negativně zareagoval na americký návrh trvalé dohody, což podtrhuje riziko další nestability v regionu, který zůstává středobodem globálních energetických dodávek.

To udrželo poptávku po bezpečných aktivech, i když to nestačilo k vyvolání trvalého růstu cen.

Zlato obvykle těží v obdobích konfliktů a nejistoty, zejména když investoři hledají ochranu před širší tržní volatilitou.

Poslední titulky ze Středního východu proto pomohly zabránit ostřejšímu poklesu cen.

I přesto trh nepřešel rozhodujícím způsobem do režimu úplného odklonu od rizika.

Obchodníci se zdají čekat na jasnější důkazy, zda se napětí výrazně zhorší, nebo zda zůstane izolované.

Dokud to nebude zřejmé, bude zlato pravděpodobně řízeno stejně makrodaty jako geopolitickými zprávami.

Dolar a ropa komplikují výhled

Jedním z faktorů omezujících růst drahého kovu byl silnější dolar.

Silnější americká měna činí zlato dražším pro držitele jiných měn a může omezit mezinárodní poptávku, zvláště když jsou investoři už opatrní před vydáním klíčových dat.

Ceny ropy rovněž přidaly další prvek složitosti.

Rostoucí cena ropy může nepřímo podpořit zlato zvýšením geopolitických a inflačních obav, ale také může kov poškodit, pokud vytlačí výnosy dluhopisů a očekávání sazeb výše.

Několik bank, včetně Goldman Sachs a BofA Global Research, již zredukovalo své prognózy ohledně snižování sazeb v USA v tomto roce s tím, že inflace tažená energiemi může centrální banky odradit od uvolňování politiky.

To nechává zlato v citlivé pozici.

Poptávka po bezpečných aktivech trh podporuje, ale nestačí překonat tlak ze strany silnějšího dolaru a stále restriktivního výhledu sazeb.

Ostatní kovy oslabují

V jiných drahých kovech kleslo stříbro o 0.2% na $85.94 za unci, zatímco platina poklesla o 1.6% na $2,098.25 a palladium ztratilo 1% na $1,494.

Pohyby naznačovaly opatrnější tón napříč sektorem, protože investoři čekali na inflační data, než zaujmou výraznější pozice.

Prozatím se zdá, že zlato zůstane ukotveno poblíž hladiny $4,700, pokud zpráva CPI nebo nové geopolitické události neposkytnou jasnější katalyzátor.

Vyšší inflační číslo by mohlo posílit argument pro udržení restriktivní politiky a zatížit drahý kov, zatímco jakákoli eskalace na Blízkém východě by mohla silněji obnovit atraktivitu zlata jako bezpečného přístavu.