Intel, Qualcomm klesají — investoři realizují zisky nebo se bojí konkurence?

Akcie Intel a Qualcomm ve čtvrtek prudce klesly poté, co se investoři odklonili od dvou největších příjemců rally poháněné umělou inteligencí v sektoru polovodičů, zatímco analytici varovali, že konkurenční tlaky zůstávají intenzivní i přes rostoucí nadšení kolem výdajů na AI infrastrukturu.

Akcie Intelu INTC poklesly téměř o 3 %, což znamená třetí po sobě jdoucí den ztrát po rally, díky které se akcie od začátku roku více než ztrojnásobily.

Qualcomm klesl přibližně o 4,6 %, čímž prodloužil oslabení poté, co výrobce čipů pro smartphony a komunikační zařízení během tohoto týdne dosáhl historického maxima spolu s Intelem a Advanced Micro Devices.

Akcie klesaly i přesto, že index S&P 500 dnes obchodoval v zelených číslech.

Odklon přichází po měsících agresivního nákupu akcií polovodičových společností spojených se servery pro AI, cloudovou infrastrukturou a expanzí datových center.

Zatímco analytici uvedli, že část poklesu pravděpodobně odráží realizaci zisků po historickém růstu, objevují se také obavy, zda budou tradiční výrobci čipů schopni ubránit tržní podíl, jak AI mění odvětví.

Posuny na trhu serverů se zintenzivňují

Analytici UBS uvedli, že Intel v prvním čtvrtletí nadále ztrácel pozici na trhu serverových procesorů, zatímco konkurenti AMD a poskytovatelé čipů založených na architektuře Arm rozšiřovali svou přítomnost v pracovních zatíženích souvisejících s AI.

„Jednotky Arm a AMD rostly rychleji a nadále získávají podíl na úkor Intelu,“ napsal analytik UBS Timothy Arcuri v této týdnu zveřejněné výzkumné poznámce.

Podle odhadů UBS podíl Intelu na počtu jednotek serverových CPU během čtvrtletí klesl zhruba o 370 bazických bodů na 54,9 %.

AMD získalo 230 bazických bodů na 27,4 %, zatímco procesory založené na architektuře Arm zvýšily svůj podíl o 140 bazických bodů na 17,7 %.

Data ukazují, jak rychle AI výpočty mění konkurenční dynamiku na trhu polovodičů.

Čipy založené na Arm, dlouho dominantní ve smartphonech, si v serverech získávají půdu díky své energetické efektivitě a vhodnosti pro rozsáhlá AI zatížení.

UBS očekává, že tento trend se během zbývající části desetiletí zrychlí.

„Domníváme se, že instrukční sada Arm zachytí nepoměrně velký podíl tohoto růstu a do roku 2030 dosáhne 40–45% podílu na celkových jednotkách,“ napsal Arcuri.

I při narůstající konkurenci analytici očekávají, že trh serverových CPU se bude dramaticky rozšiřovat s rostoucím přijetím AI.

UBS předpovídá, že celkový adresovatelný trh pro serverové procesory poroste z přibližně 30 miliard USD (cca 641,8 miliard Kč) v roce 2025 na 170 miliard USD (cca 3,6 bilionů Kč) do roku 2030.

Deutsche zvyšuje cílovou cenu Intelu, ale ponechává akcii na 'Hold'

Přes obavy o tržní podíl někteří analytici zaujali k výhledu Intelu opatrně optimističtější postoj.

Na začátku tohoto týdne analytik Deutsche Bank Ross Seymore zvýšil cílovou cenu Intelu na 100 USD z 63 USD, přičemž ponechal doporučení na Hold.

Cílová cena již byla koncem dubna zvýšena ze 45 USD, což odráží rostoucí důvěru, že Intel by mohl těžit z rostoucí poptávky po AI infrastruktuře.

Přesto Seymore nepřistoupil k přechodu na doporučení Buy, čímž signalizoval pokračující opatrnost ohledně tempa a trvanlivosti oživení Intelu.

Podle dat FactSet průměrná cílová cena analytiků pro Intel činí 92,60 USD, což činí revidovaný odhad Deutsche Bank jedním z optimističtějších na Wall Street.

Ambice Qualcommu v oblasti AI pod drobnohledem

Qualcomm rovněž přitahuje stále větší pozornost investorů poté, co minulý měsíc oznámil plány na hlubší expanzi do segmentu datových center.

Společnost uvedla, že si zajistila zakázku u nejmenovaného hyperscalera a plánuje zahájit dodávky ve čtvrtletí končícím v prosinci, což vzbudilo naděje, že by se mohla stát významným soupeřem v čipech pro AI infrastrukturu.

Očekává se, že investoři budou pečlivě sledovat nadcházející den investorů Qualcommu 24. června kvůli dalším detailům o jeho plánu pro datová centra.

„S nedávnými oznámeními o datových centrech má Qualcomm šanci umlčet své kritiky kombinací vítězství v datových centrech, oznámení roadmapy a jasnosti, jak je jeho DC byznys nastaven, aby se stal dalším zdrojem ročních tržeb přesahujících 10+ miliard USD,“ napsal Daniel Newman, generální ředitel The Futurum Group, na X.

„Poptávka po AI otevřela Qualcommu dveře, exekuce mu dává možnost získat podíl na víc než bilionu USD ročních výdajů na čipy pro AI.“

Přesto přetrvává skepticismu, zda se Qualcommu podaří úspěšně diverzifikovat mimo segment smartphonů při soutěži s již zaběhnutými hráči v oblasti AI čipů.

Tae Kim, autor knihy „The Nvidia Way“, popsal Qualcomm jako „problémové dítě současného růstu cen akcií v sektoru čipů.“

„Základní byznys Qualcommu ztrácí podíl u Applu, zatímco trh Androidu má potíže,“ napsal Kim na Substacku.

„Jeho byznys s procesory pro Windows je na pokraji toho, že ho Nvidia rozdrtí. Společnost prodává naději a vizi budoucích čipů pro AI v datových centrech a CPU v době, kdy probíhá masivní exodus talentů ke konkurentům a startupům.“