Proč Bill Ackman sází na Microsoft, když obavy z AI srážejí akcie

Miliardářský investor Bill Ackman v pátek oznámil, že Pershing Square vybudoval novou pozici v Microsoftu.

Argumentoval, že nedávná slabost akcií softwarového giganta vytvořila atraktivní dlouhodobou investiční příležitost navzdory rostoucím obavám z konkurence v oblasti umělé inteligence a vysokých výdajů.

Ackman investici zveřejnil v příspěvku na sociální síti X a označil Microsoft za společnost obchodovanou za „velmi atraktivní ocenění.“

Uvedl, že Pershing Square začal akumulovat akcie v únoru poté, co akcie Microsoftu klesly po slabších než očekávaných výsledcích za prosincové čtvrtletí.

Akcie Microsoftu MSFT letos klesly o více než 13 % a zůstávají výrazně pod svými vrcholy z konce loňského roku, protože investoři přehodnocují plány společnosti na výdaje do AI, výhled růstu cloudu a vyvíjející se vztah s OpenAI.

Očekává se, že podíl bude formálně zveřejněn v regulačním podání později v pátek.

Ackman vidí hodnotu v pozici Microsoftu v AI

Ackman vykreslil Microsoft jako jednu z několika technologických investic, které Pershing Square realizoval v obdobích, kdy se Wall Street příliš obávala krátkodobých rizik.

Ve svém příspěvku Ackman vyzdvihl cloudovou platformu Azure a softwarový balík Microsoft 365 jako dva z nejhodnotnějších podnikových segmentů společnosti.

Ekosystém Microsoft 365 zahrnuje produkty jako Excel, Word a asistent Copilot založený na umělé inteligenci, který je pro podnikové uživatele oceňován přibližně na 30 USD měsíčně.

„Zveřejníme novou pozici v Microsoftu, společnosti, kterou sledujeme už mnoho let a která je nyní nabízena za velmi atraktivní ocenění,“ uvedl Ackman a dodal, že Pershing učinil z Microsoftu nyní „jádrovou pozici.“

Ackman také argumentoval, že investoři podceňují odolnost podnikové softwarové divize Microsoftu.

Podle něj investoři „podceňují odolnost“ sady předplatného Microsoft 365 „s ohledem na její hluboce zakotvenou roli v podnicích a vysoce atraktivní poměr ceny a hodnoty.“

Microsoft agresivně investoval do rozšíření své AI infrastruktury a cloudových kapacit, protože konkurence v technologickém sektoru sílí.

Společnost nedávno nastínila plány utratit přibližně $190 miliard během roku 2026, což u některých investorů vyvolalo obavy o ziskovost a návratnost investic.

Ackman plán výdajů obhajoval a označil ho za nezbytný pro podporu budoucího růstu.

Obavy z partnerství s OpenAI považovány za nadsazené

Velká část nedávné opatrnosti Wall Street vůči Microsoftu se soustředila na měnící se vztah s OpenAI a obavy, že konkurenti jako Alphabet a Amazon zužují Microsoftův počáteční náskok v podnikovém AI.

Akcie Microsoftu se také oslabily poté, co investoři zpochybnili zpomalující růst cloudových služeb současně s rychle rostoucími kapitálovými výdaji.

Ackman se postavil proti obavám ohledně upravené struktury partnerství s OpenAI, která už nedává společnosti výhradní právo přeprodávat technologie OpenAI prostřednictvím Azure.

„Rozhodnutí Microsoftu nedávno restrukturalizovat partnerství s OpenAI vnímáme nikoli jako ústupek, ale jako součást záměrného přechodu k otevřenější, více-modelové architektuře, která lépe slouží podnikovým zákazníkům,“ uvedl Ackman.

Ackman dále uvedl, že Wall Street nedostatečně zohledňuje ekonomický podíl Microsoftu v OpenAI, který odhadl na „přibližně $200 billion.“

Podle zpráv OpenAI údajně zkoumá plány na primární veřejnou nabídku akcií již letos.

Pershing pokračuje v investiční strategii do technologií

Tato investice do Microsoftu je nejnovější velkou technologickou sázkou Ackmana a Pershing Square.

Ackman poznamenal, že Pershing dříve nakoupil akcie Alphabet v roce 2022 poté, co se objevily obavy, že ChatGPT by mohl narušit byznys Googlu ve vyhledávání.

Firma také nakoupila akcie Amazonu po loňském výprodeji na trhu vyvolaném celními opatřeními souvisejícími s „Liberation Day“ obchodními kroky prezidenta Donalda Trumpa.

Nedávno Pershing vytvořil velkou pozici v Meta Platforms poté, co investoři negativně reagovali na vyšší odhady výdajů firmy na AI.

Minulý měsíc Ackman spustil nové akciové vozidlo nazvané Pershing Square USA, i když kurz podílových listů fondu po obchodním debutu prudce klesl navzdory silné institucionální účasti.