Warshův postoj k pravomocím Fedu vyvolává obavy o stabilitu trhu

Nastupující předseda Federálního rezervního systému (Fed) Kevin Warsh vyvolal obavy mezi centrálními bankéři po celém světě poté, co naznačil, že nezávislost Fedu se nemusí plně vztahovat na jeho mezinárodní krizová opatření.

Tato prohlášení vyvolala strach, že politický vliv na podporu dolarové likvidity by mohl během období napětí vyvést finanční trhy z rovnováhy.

Během let centrální banka rozšířila své nouzové nástroje, aby zajistila, že trhy s financováním budou i v dobách napětí fungovat.

Warshovy komentáře vzbuzují obavy

Warsh, kandidát amerického prezidenta Donalda Trumpa na vedení Federálního rezervního systému, vyvolal pozdvižení během potvrzovacího slyšení poté, co naznačil, že mimo oblast měnové politiky by měl Fed úzce spolupracovat s prezidentskou administrativou a Kongresem.

Jeho poznámky naznačovaly, že nezávislost Fedu při stanovování úrokových sazeb se nemusí plně vztahovat na oblasti, jako jsou mezinárodní finanční operace.

To přimělo některé tvůrce politik a ekonomy zpochybnit, zda bude Fed schopen jednat rychle a nezávisle během příští globální finanční krize.

Očekává se, že Warsh bude brzy složením slibu uveden do úřadu, i když oficiální datum nebylo oznámeno.

Správní rada Fedu v pátek uvedla, že jmenovala Jeroma Powella dočasným předsedou.

Podle poznámek na záznam i mimo něj od více než půl tuctu tvůrců politik sledují centrální banky pozorně Warshovy poznámky a vyčkávají dalšího upřesnění.

Většina však neočekává žádnou okamžitou změnu politiky, především proto, že likviditní nástroje Fedu jsou považovány za klíčové pro ochranu americké ekonomiky i globálních trhů.

Obavy ohledně přístupu k dolarové likviditě

Někteří tvůrci politik varovali, že méně spolehlivý Fed by mohl urychlit dlouhodobý pokles podílu dolaru na globálních trzích.

Doplnili, že i náznaky, že linky na dolarovou likviditu nemusí být v době krize snadno dostupné, by mohly vyvolat finanční turbulence.

Federální rezervní systém v současnosti poskytuje dolary na vyžádání Evropské centrální bance a centrálním bankám Kanady, Japonska, Velké Británie a Švýcarska prostřednictvím stálých likviditních nástrojů zajištěných kolaterálem.

Další centrální banky mohou k dolarům přistupovat také prostřednictvím samostatného a náročnějšího nástroje.

Tato uspořádání jsou navržena tak, aby zabránila tomu, že se globální finanční napětí přelije do Spojených států.

Zahraniční komerční banky drží biliony dolarů v dluhopisech ministerstva financí USA, a období napětí by mohlo vynutit rychlý prodej, pokud by instituce měly potíže s přístupem k dolarovému financování.

Politický vliv a tržní rizika

Politická angažovanost v podpoře dolarové likvidity není zcela nová.

Administrativa Trumpa byla podle zpráv před loňskými volbami poskytla Argentině likviditní linku ve výši $20 billion.

Státy Perského zálivu a asijské země si také v nedávné době vyžádaly likviditní linky, aby pomohly vyrovnat energetické šoky a následky konfliktu v Íránu.

Jihokorejský prezident Lee Jae Myung údajně tento měsíc projednával tuto záležitost s ministrem financí USA Scottem Bessentem.

Takahide Kiuchi, bývalý člen představenstva Bank of Japan, varoval, že Warshův přístup k politice by mohl mít širší dopady na globální trhy.

„Warsh by se mohl pokusit balancovat tím, že u úrokové politiky zaujme holubičí postoj, který by odpovídal Trumpovým očekáváním, zatímco u politiky rozvahy by uplatňoval jestřábí přístup,“ uvedl Kiuchi, jak cituje zpráva Reuters.