Proč akcie VOO rostou při skoku výnosů US dluhopisů a AUM blíží k 1 bilionu

Vanguard S&P 500 Index (VOO) letos vzrostl o více než 7 % a pohybuje se poblíž svého historického maxima. Od svého loňského minima už přidal přes 17 % a jeho přílivy letos přesáhly 58 miliard USD. Tento článek zkoumá některé hlavní důvody, proč by tento ETF na index S&P 500 mohl letos nadále růst.

Přílivy do ETF VOO rychle rostou i přes zvyšující se výnosy dluhopisů

Vanguard S&P 500 ETF letos funguje naplno a jeho přílivy zrychlují. Data ukazují, že fond letos přidal aktiva ve všech týdnech kromě dvou a směřuje k hranici 1 bilionu USD spravovaných aktiv.

Fond zaznamenal letos přes 58 miliard USD přílivů, částka, která pravděpodobně ještě letos překročí 60 miliard USD. Nyní spravuje více než 960 miliard USD aktiv, takže by měl v červnu překročit hranici 1 bilionu USD.

Index přitahuje silné přílivy i přesto, že růst americké ekonomiky zpomaluje a inflace stoupá. Nedávná data ukázala, že headline index spotřebitelských cen (CPI) v dubnu vzrostl na 3,8 %, zatímco index cen výrobců (PPI) vystoupal na 6 %, což je nejvyšší úroveň za několik let.

Nejdůležitější je, že fond přitahuje aktiva i přesto, že výnosy amerických dluhopisů prudce rostou. Data ukazují, že výnos 10letých dluhopisů vzrostl na 4,6 %, zatímco 30letý přesáhl 5,15 %. Tento nárůst je z velké části důsledkem vyšší inflace a vzrůstající obavy, že Federální rezervní systém zachová jestřábí tón.

Poslední zápis z jednání FOMC naznačil, že představitelé považují zvýšení sazeb za nezbytné, pokud inflace zůstane na zvýšené úrovni. Vzhledem k růstu cen benzínu, hnojiv a nákladů na dopravu existuje riziko, že banka může provést alespoň jedno zvýšení sazeb.

Firemní výsledky a boom AI podporují index S&P 500

Cena ETF VOO vzrostla i přes rostoucí výnosy dluhopisů díky pokračujícímu boomu AI a silným firemním výsledkům. 

Dobrým příkladem boomu AI jsou poslední výsledky společnosti NVIDIA, které ukázaly, že její tržby v 1. čtvrtletí meziročně vzrostly o 81 % na 81 miliard USD. Společnost také očekává, že tržby ve 2. čtvrtletí přesáhnou 91 miliard USD, což analytici považují za velmi konzervativní odhad.

Další společnosti v indexu S&P 500 rovněž zveřejnily silné výsledky. Například Target, maloobchodník, který byl dlouhodobě pod tlakem, ve středu oznámil nejrychlejší růst tržeb za několik let. 

Celkovo meziroční růst zisků indexu S&P 500 v posledním čtvrtletí dosáhl 27,7 %, což je nejrychlejší tempo za více než čtyři roky. Většinu tohoto růstu táhnou společnosti v oblasti AI, jako jsou Intel, Micron, Sandisk a Western Digital.

Cena akcií VOO by měla také výrazně vzrůst, protože Donald Trump nakonec ukončí konflikt v Íránu. K tomu pravděpodobně dojde v příštích několika měsících, jak se USA blíží k mezivolebnímu období. 

Technická analýza ceny akcií VOO

Graf akcií VOO ETF | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že cena akcií VOO v uplynulých měsících silně vzrostla a tento trend se může v dohledné budoucnosti udržet. Naposledy vytvořila drobnou formaci ranní hvězdy, která se skládá z malého těla a krátkých horních a dolních stínů.

Akcie zůstávají nad všemi klouzavými průměry. Proto cena pravděpodobně v krátkodobém horizontu poroste; další klíčovou psychologickou hladinou k sledování je úroveň kolem $700. S narůstajícími katalyzátory nakonec vystoupá až na $1,000.