Akcie Intelu vzrostly o 225 %, ale analytici stále varují — mají investoři poslouchat?

Akcie Intelu NASDAQ:INTC v roce 2026 vzrostly o 225 %, což znamená prudký obrat u společnosti, kterou mnozí investoři ještě před rokem odepsali.

Výrobce čipů, kdysi považovaný za „mrtvý kapitál“ vedle Nvidia, AMD a TSMC, se náhle stal jedním z nejdramatičtějších comebacků na trhu.

Jeho akcie se nedávno obchodovaly kolem $120 po razantním nárůstu od začátku roku, ale zvláštní na tom je toto: analytici stále nejsou zcela přesvědčeni.

Průměrný cílový kurz na Wall Street je výrazně pod současnou cenou akcie, což naznačuje, že investoři mohli výrazně předběhnout příběh založený na výsledcích.

Akcie Intelu: z „mrtvého kapitálu“ k oblíbenci AI

Rally Intelu byla poháněna razantní změnou narativu – před rokem se investoři stále soustředili na zpoždění ve výrobě, ztrátu tržního podílu a vysoké výdaje na foundry.

Nyní trh vnímá Intel jako potenciálního příjemce poptávky po infrastruktuře pro AI, zvláště když CPU opět získávají na významu při inferenci a u agentních AI pracovních zátěží.

Čísla za první čtvrtletí pomohla změnit náladu.

Intel vykázal tržby ve výši 13,6 miliard USD (cca 291 miliard Kč), meziročně +7 %, přičemž non-GAAP zisk na akcii činil $0.29.

Šlo o výrazné zlepšení oproti stejnému období loňského roku a výrazně nad téměř vyrovnanými očekáváními, která formovala sentiment před výsledky.

Důležitější je, že růst pocházel z částí společnosti, které investoři chtěli vidět fungovat.

Tržby z Data Centre a AI vzrostly o 22 % na 5,1 miliard USD (cca 109,1 miliard Kč), zatímco tržby Intel Foundry vzrostly o 16 % na 5,4 miliard USD (cca 115,5 miliard Kč).

Pak přišel faktor Apple.

Intel údajně dosáhl předběžné dohody o výrobě některých čipů pro Apple, dohoda, která by představovala významné posílení důvěry v jeho foundry ambice.

Pokud by byla potvrzena a rozšířena, naznačovalo by to, že výrobní obrat Intelu je víc než pouze příslib v prezentacích.

Wall Street nevěří přehnanému optimismu

Rally analytiky nepřevrátila v nadšené podporovatele.

Podle dat S&P Global má 48 analytiků konsenzuální doporučení Hold na Intel s průměrným 12měsíčním cílovým kurzem $87.86.

To naznačuje přibližně 27% pokles z nedávných úrovní.

Rozdělení hlasů to vystihuje: Intel má více býčích hlasů než před rokem, ale konsenzus zůstává opatrný.

Ivan Feinseth ze společnosti Tigress Financial patří mezi optimisty; zvýšil cílový kurz na $118 z $66 a ponechal doporučení Buy, přičemž uvedl „neuvěřitelně silné“ první čtvrtletí Intelu, provedení 18A a moment ve prospěch datových center AI a PC.

Medvědí případ se týká ocenění.

Po tak prudkém pohybu už Intel není oceněn jako akcie čekající na potvrzení obratu. Je oceněn jako společnost, která většinu svých problémů již vyřešila.

To je komplikovanější situace, jak ostře vystihl květnový downgrade na Seeking Alpha. Ten argumentoval, že forward násobek Intelu se rozšířil oproti AMD a Nvidia navzdory pomalejšímu růstu a stále vysokému riziku realizace.

Zůstávají také reálné obchodní otázky.

Obrat v oblasti foundry u Intelu vypadá nadějně, ale není u konce: společnost musí stále prokázat, že 18A lze čistě nastartovat, že 14A dokáže přilákat externí zákazníky a že marže vydrží, protože investice do pokročilého balení a výroby zůstávají drahé.