Akcie SoftBank stouply o 13 % na nové maximum; analytici čekají další růst

Akcie SoftBank Group v úterý poskočily téměř o 13 %, dosáhly rekordního intradenního maxima 8,000 yen a staly se nejvýkonnějším titulem na indexu Nikkei 225.

Růst prodloužil vítěznou sérii akcií na čtvrtou po sobě jdoucí seanci a proměnil technologickou investiční skupinu Masayoshi Sona v jednoho z nejjasnějších tržních vítězů z poslední vlny nadšení pro AI.

Růst nebyl tažen jedním jediným katalyzátorem.

Místo toho investoři přehodnocují SoftBank s ohledem na dvě aktiva, která nyní stojí v jádru globálního obchodu s AI: Arm Holdings a OpenAI.

Jak jeden návrhář čipů táhne oživení SoftBanku

Prvním důvodem růstu je Arm.

SoftBank vlastní zhruba 90 % britského návrháře čipů, jehož technologie se používá k navrhování architektury, která pohání smartphony, servery a rostoucí škálu výpočetních systémů spojených s AI.

To činí ARM jedním z nejdůležitějších spojení SoftBank s boomem hardwaru pro AI.

SMBC Nikko zvýšila cílovou cenu pro SoftBank z 5,200 yen na 8,500 yen s odkazem na lepší expozici skupiny vůči Arm.

Vycházeje z intradenního maxima 8,000 yen, tento cíl implikuje přibližně dalších 6,25 % potenciálního růstu.

Časování je také důležité, protože nejnovější čtvrtletní výsledky společnosti Nvidia zveřejněné minulý týden posílily přesvědčení trhu, že poptávka po čipech pro AI nedosáhla vrcholu.

OpenAI jako divoká karta

Podíl SoftBank v výrobci ChatGPT má nyní hodnotu téměř 80 miliard USD (cca 1,7 bilionů Kč), a společnost na této investici již vykázala přibližně 45 miliard USD (cca 962,7 miliard Kč) zisků.

To jsou čísla, která mění způsob, jakým investoři nahlížejí na společnost.

SoftBank už není oceňována jen jako široký technologický konglomerát s různorodou bilancí sázek na startupy.

Stále častěji je vnímána jako investiční nástroj s vysokou mírou přesvědčení do AI, přičemž Son se opět přiklání k druhu odvážného, koncentrovaného investičního stylu, který definoval jeho kariéru.

Je důvod být opatrný: sázka SoftBank na OpenAI vyvolala otázky ohledně tlaku na financování, zatímco S&P Global Ratings v březnu přehodnotila výhled společnosti na negativní s odkazem na konkurenci, které OpenAI čelí, a dopad velké investice SoftBank na likviditu portfolia.

Přesto však tržní reakce naznačuje, že tyto obavy nepřekonaly investiční tezi o AI.

SoftBank uvedla, že její kumulativní investice do OpenAI by mohla dosáhnout 64,6 miliard USD (cca 1,4 bilionů Kč) za 13% podíl, a investoři se zdají být ochotni tolerovat riziko zadlužení, pokud hodnota podílu v OpenAI nadále roste.

Akcie SoftBank: Je tento růst udržitelný?

Klíčová otázka nyní zní, zda je růst SoftBank krátkodobou obchodní příležitostí založenou na momentu, nebo hlubším přehodnocením.

Obchodování na základě momentu nastává, když investoři nakupují hlavně proto, že akcie už rostou, zatímco přehodnocení je trvalejší a znamená, že trh změnil způsob, jak hodnotí firmu.

To naznačuje, že analytici nereagují pouze na jeden silný obchodní den, ale přisuzují větší hodnotu expozici SoftBank vůči AI skrze Arm a OpenAI.

Rizika jsou také jasná, protože akcie se obchodují na rekordních úrovních, což ponechává méně prostoru pro zklamání.