HDP USA za 1. čtvrtletí revidován dolů na 1,6 % kvůli zpomalení výdajů

Ve čtvrtek zůstaly Wall Street i měnové trhy opatrné poté, co revidovaná vládní data ukázala, že ekonomika USA v prvním čtvrtletí 2026 rostla pomaleji, než se dosud odhadovalo.

Ministerstvo obchodu USA uvedlo, že hrubý domácí produkt (HDP) rostl v období leden–březen anualizovanou sazbou 1,6 %, proti dřívějšímu odhadu 2 % a pod očekáváním trhu, že údaj zůstane nezměněn.

Revidovaný údaj rovněž znamená zpomalení oproti silnějším úrovním růstu z předchozích čtvrtletí a odráží slabší, než se očekávalo, spotřebitelské výdaje a investiční aktivitu.

„Příspěvky k růstu reálného HDP v prvním čtvrtletí byly exporty, investice, spotřební výdaje a vládní výdaje. Dovoz, který se v kalkulaci HDP odečítá, vzrostl,“ uvedl v prohlášení US Bureau of Economic Analysis (BEA).

Úřad dále uvedl: „Reálný HDP byl oproti předběžnému odhadu revidován dolů o 0,4 procentního bodu, což převážně odráží dolní revize u investic a spotřebních výdajů.“

Spotřebitelské výdaje a investice byly revidovány dolů

Podle aktualizovaných údajů podniky navyšovaly zásoby pomaleji než dříve odhadováno, zatímco výdaje domácností na služby, jako je zdravotní péče, také dopadly slabší než dřívější projekce.

Ministerstvo obchodu USA uvedlo, že pokles revize byl z velké části vázán na měkčí spotřebitelskou poptávku a slabší investiční údaje.

HDP měří celkovou hodnotu zboží a služeb vyprodukovaných v celé americké ekonomice a zůstává jedním z nejpečlivěji sledovaných ukazatelů ekonomického výkonu.

Slabší revize HDP posílila obavy, že zvýšené náklady na půjčování a přetrvávající inflační tlaky mohou brzdit širší ekonomickou aktivitu.

Navzdory slabšímu údaji o růstu za první čtvrtletí samostatná data zveřejněná ve čtvrtek ukázala, že spotřebitelské výdaje v dubnu zůstaly stabilní.

Podle Ministerstva obchodu USA spotřebitelské výdaje v daném měsíci vzrostly o 0,5 %, což odpovídá předpovědím ekonomů.

Osobní příjmy však v dubnu stagnovaly a nesplnily očekávání nárůstu o 0,4 %.

Trhy reagují opatrně na slabší údaje o HDP

Finanční trhy po zveřejnění revidovaných údajů o HDP reagovaly relativně utlumeně.

Futures na americké akciové indexy zůstaly po datech v záporu, i když se částečně odrazily od ranních minim seance.

Výnosy amerických státních dluhopisů mírně klesly, zejména u delších splatností, což odráží mírnou opatrnost investorů ohledně výhledu růstu.

Americký dolar také v ranním obchodování mírně oslabil.

Index amerického dolaru klesl přibližně o 0,1 % na 99,12 během americké seance po zveřejnění.

Ekonomové i investoři nadále pečlivě sledují příchozí data, zda se ekonomický růst vlivem vysokých úrokových sazeb a zpřísněných finančních podmínek nezpomaluje výrazněji.

Revidovaný údaj o HDP přichází také v době, kdy trhy zůstávají zaměřeny na budoucí trajektorii úrokových sazeb Federal Reserve a širší očekávání ohledně inflace a spotřebitelské poptávky v průběhu zbytku roku.

Zatímco exporty, vládní výdaje a investice stále přispěly kladně k růstu v prvním čtvrtletí, slabší revize zdůraznila známky, že části americké ekonomiky mohou po silnějším expanzivním období ztrácet hybnost.