Dell poskočil díky rekordnímu zájmu o AI; analytici vidí dlouhý růstový potenciál

Akcie Dell Technologies v předobchodní fázi v pátek prudce vzrostly poté, co společnost zveřejnila čtvrtletní výsledky lepší než očekávání a výrazně zvýšila svůj finanční výhled, což posílilo přesvědčení Wall Street, že boom výdajů na infrastrukturu umělé inteligence má stále značný prostor pro další růst.

Společnost zaměřená na servery a podniková infrastrukturu, která se stala významným dodavatelem AI systémů poháněných technologiemi Nvidia, vzrostla téměř o 40 % před otevřením trhu.

Akcie letos posílily téměř o 150 %. Při současných úrovních by Dell přidal na tržní hodnotě více než 81 miliard USD (cca 1,7 bilionů Kč).

Silný růst následoval čtvrtletí, které analytici popisují jako jedno z nejlepších výkonů v hardwarovém sektoru za několik let, poháněné explozivní poptávkou po AI serverech, aktualizacemi podnikových systémů a rostoucími investicemi velkých cloudových poskytovatelů.

Poptávka po AI žene výrazné zvýšení výhledu

Dell uvedl, že nyní očekává roční tržby mezi 165 miliard USD (cca 3,5 bilionů Kč) a 169 miliard USD (cca 3,6 bilionů Kč), což je výrazně více než dřívější výhled v rozmezí 138 miliard USD (cca 3 bilionů Kč) až 142 miliard USD (cca 3 bilionů Kč).

Společnost také zvýšila odhad tržeb z AI serverů pro fiskální rok 2027 na přibližně 60 miliard USD (cca 1,3 bilionů Kč) z dřívějšího odhadu 50 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč).

Provozní ředitel Jeff Clarke řekl, že poptávka překročila očekávání společnosti napříč geografiemi i obchodními liniemi, protože zákazníci spěchali zajistit výpočetní infrastrukturu potřebnou pro nasazení AI.

„Poptávka byla silnější, než jsme očekávali napříč všemi obchodními liniemi a geografiemi, přičemž zákazníci rozhodně postupovali, aby zajistili dodávky v širokém spektru IT potřeb,“ řekl Clarke během telekonference k výsledkům.

„To vedlo k významné škále, rekordnímu generování hotovosti a pokračujícím silným kapitálovým návratům pro akcionáře,“ dodal.

Clarke uvedl, že silnější výhled ukazuje, že „příležitost v oblasti AI nejeví známky zpomalení.“

Společnost těžila z agresivních investic do datových center ze strany velkých technologických firem včetně Alphabetu a Amazonu, spolu s lepším řízením dodavatelského řetězce a zisky z cen.

Čtvrtletní výsledky překonaly očekávání

Dell oznámil tržby za první čtvrtletí ve výši 43,8 miliard USD (cca 937,9 miliard Kč), meziročně o 88 % vyšší a výrazně nad odhady analytiků 35,4 miliard USD (cca 758 miliard Kč), podle dat LSEG.

Upravený zisk činil $4.86 na akcii, což je výrazně nad očekáváním Wall Street $2.99 na akcii.

Výsledky přiměly alespoň tři brokerské společnosti zvýšit cílové ceny akcie.

Podle dat LSEG má Dell v současnosti medián cílové ceny $236.5, přičemž 19 z 28 analytiků akcii hodnotí jako „Koupit“ nebo výše.

Analytici Morgan Stanley popsali čtvrtletí jako jedno z nejpůsobivějších, jaké v rámci pokrytí hardwarového průmyslu zažili.

„Bylo to napříč všemi oblastmi jedno z nejpůsobivějších čtvrtletí, jaké jsme zaznamenali během našeho pokrytí hardwaru, zejména v kontextu dění v prostoru komponent,“ uvedla firma v poznámce.

Supercyklus AI infrastruktury nabírá na síle

Analytici čím dál častěji vnímají Dell jako jednoho z nejjasnějších příjemců přesunu výdajů na AI směrem k hardwaru a infrastruktuře.

Strateg Wellington Altus James Thorn řekl, že trhy Dell stále podceňují tím, že ho vnímají především jako tradičního výrobce hardwaru, nikoli jako klíčového poskytovatele AI infrastruktury.

„Trhy vnímají Dell jako tradiční hardwarovou společnost místo akcie umožňující AI, která stojí v centru rozrůstající se výpočetní ekonomiky,“ napsal Thorn na sociální síti X.

Dodal, že Dell může být stále v počátečních fázích toho, co by se mohlo stát prodlouženým supercyklem AI infrastruktury.

„Pokud objednávky budou i nadále předcházet tržbám, jak je tomu nyní, pak nejsme v závěru cyklu. Stále stoupáme po křivce poptávky,“ řekl Thorn.

Dell uzavřel čtvrtletí s nevyřízenými objednávkami AI serverů ve výši 51,3 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč), což zdůrazňuje rozsah probíhající poptávky podniků a cloudu.

Zákazníci zvyšují výdaje související s AI

Vedoucí představitelé uvedli, že podniky čím dál častěji modernizují infrastrukturu, edge computing systémy a osobní počítače, aby podpořily náročnější AI a agentní AI zátěže.

Clarke uvedl, že mnoho zákazníků se také snaží zvýšit efektivitu konsolidací výpočetních prostor, chlazení a napájecí infrastruktury.

Servery Dell získávají na trakci částečně proto, že podle společnosti dokážou dosáhnout konsolidačního poměru 13:1, což pomáhá zákazníkům snižovat provozní složitost při rozšiřování kapacity pro AI.

Finanční ředitel David Kennedy uvedl, že přechod od trénování AI modelů k jejich nasazení a využívání v podnikových prostředích by mohl rozšířit Dellovy dlouhodobé růstové příležitosti nad rámec samotných AI serverů.

„To z toho činí pro nás na dlouhé období širší a trvalejší růst,“ řekl Kennedy v rozhovoru pro Bloomberg Television.

Silné výsledky rovněž zvedly akcie dalších společností z oblasti AI infrastruktury.

Super Micro Computer vzrostla více než o 10 %, zatímco Hewlett Packard Enterprise získala přes 23 %.

Akcie Dellu se letos již více než zdvojnásobily a výrazně tak překonaly širší index S&P 500, který za stejné období vzrostl zhruba o 10,5 %.

Navzdory obavám z rostoucích cen paměťových čipů a omezení v dodávkách Dell uvedl, že pokračuje v opatřeních na ochranu marží prostřednictvím přísnější kontroly nákladů a zlepšeného řízení dodavatelského řetězce.

Pro investory poslední výsledky posílily širší tržní narativ, že další fáze boomu AI bude čím dál více poháněna nejen softwarovými modely, ale také infrastrukturními společnostmi, které umožňují globální rozšíření výpočetní kapacity.