Nový král AI: jak Anthropic překonal ocenění OpenAI a vystoupal na $965B

Nárůst společnosti Anthropic na pozici nejhodnotnější společnosti v oblasti umělé inteligence v Silicon Valley znamená dramatický zlom v závodě o AI a signalizuje širší posun v tom, jak investoři začínají hodnotit budoucnost odvětví.

Po téměř dva roky se OpenAI jevila jako neotřesitelná síla v generativní umělé inteligenci poté, co ChatGPT na konci roku 2022 rozpoutal globální boom v AI.

Společnost se stala synonymem technologie samotné a přilákala bezprecedentní kapitál, partnerství a adopci ze strany spotřebitelů.

Poslední nárůst ocenění Anthropic však naznačuje, že investoři stále častěji zpochybňují, zda budou dlouhodobými vítězi v AI nutně firmy s největším počtem koncových uživatelů, nebo spíše ty, které budují nepostradatelnou podnikovou infrastrukturu a nástroje pro vývojáře.

Anthropic ve čtvrtek oznámil kolo financování Series H ve výši $65 billion, které firmu ocenilo na $965 billion a předčilo OpenAI podle jejího nejnovějšího ocenění $852 billion z března.

Nové kolo vedly Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks a Sequoia Capital a téměř ztrojnásobilo ocenění Anthropic od února, kdy bylo firmě přiřčeno $380 billion.

Financování zahrnuje také $15 billion dříve slíbených investic, včetně $5 billion od Amazonu.

Rychlost, s jakou Anthropic vystoupal, ohromila i zkušené investory ze Silicon Valley.

Před pouhými 62 dny OpenAI oznámila rekordní kolo financování $122 billion, které firmu ocenilo na $730 billion — milník, jehož dosažení jí trvalo přibližně deset let od založení v roce 2015.

Anthropic, založený teprve v roce 2021, tento údaj překonal zhruba za polovinu času.

Posun odráží nejen rostoucí nadšení investorů pro umělou inteligenci, ale také přesvědčení, že strategie Anthropic může být lépe sladěná s následujícím stádiem adopce AI.

Cesta Anthropic od outsidera k lídrovi

Anthropic založili bývalí manažeři OpenAI Dario a Daniela Amodei poté, co se s generálním ředitelem OpenAI Samem Altmanem neshodli na tempu komercializace stále výkonnějších systémů AI.

Dario Amodei, biofyzik vychovaný v San Franciscu, sehrál v OpenAI zásadní roli při rozvoji výzkumu škálovacích zákonů, který pomohl spustit moderní AI boom.

Daniela Amodei mezitím dohlížela ve firmě na iniciativy týkající se bezpečnosti.

Ale jak OpenAI zrychlovala vydávání produktů, sourozenci byli čím dál tím více znepokojeni tím, že společnost upřednostňuje rychlost před opatrností a dostatečným testováním.

Rozchod nakonec definoval identitu Anthropic.

Zpočátku Anthropic čelil výraznému skepticismu investorů.

Blízké spojení společnosti s hnutím effective altruism a vazby na zkompromitovaného kryptoměnového manažera Sama Bankman-Frieda mnohé mainstreamové investory znepokojily v době, kdy se OpenAI rychle stala jasným šampiónem AI v Silicon Valley.

Anthropic rovněž zvolil zdrženlivější přístup k vydávání produktů.

V roce 2022 se firma údajně rozhodla nevydat ranou verzi svého chatbota Claude po interních námitkách zaměstnanců, kteří se obávali, že to může eskalovat nebezpečný závod ve zbrojení AI.

Zatímco OpenAI postupovala vpřed s ChatGPT, Anthropic zůstal relativně okrajový a soustředil se převážně na podnikové zákazníky a výzkum bezpečnosti AI.

Tato pomalejší a disciplinovanější strategie ho nicméně nakonec nasměrovala do jednoho z nejvýnosnějších segmentů ekonomiky AI: kódování a podnikové automatizace.

Claude Code změnil trajektorii

Růst Anthropic prudce zrychlil na konci roku 2025 po vydání Claude Opus 4.5, modelu, jehož schopnosti v oblasti kódování rychle proměnily Claude Code v jeden z nejoblíbenějších nástrojů pro vývojáře v Silicon Valley.

Produkt se stal kulturním fenoménem mezi softwarovými inženýry a nadšenci AI, z nichž mnozí se online označovali jako „Claude-pilled“, když systém hluboce integrovali do pracovních postupů programování.

Nárůst adopce se přímo promítl do růstu tržeb.

Anthropic ve čtvrtek uvedl, že jeho anualizovaná běžící míra tržeb vzrostla na $47 billion, oproti $30 billion na začátku tohoto roku a přibližně $10 billion ročních tržeb minulý rok.

Tento růstový trend nyní zřejmě překonává tempo OpenAI.

OpenAI v březnu naznačila, že její anualizovaná běžící míra tržeb činila zhruba $24 billion, ačkoliv The Information tento týden uvedl, že číslo od té doby vzrostlo těsně nad $30 billion.

Růst Anthropic ještě zrychlil po lednovém spuštění Cowork, agentního AI produktu určeného k automatizaci netechnických pracovních úkolů.

Na rozdíl od tradičních chatbotů dokážou agentní AI produkty samostatně vykonávat sekvence úkolů, což uvnitř firem vytváří výrazně vyšší úroveň zapojení a využití.

Anthropic tento týden také představil Claude Mythos Preview, pokročilý systém AI zaměřený na kybernetickou bezpečnost schopný identifikovat skryté zranitelnosti softwaru.

Společnost přístup k tomuto modelu omezila na vybranou skupinu firem.

Rychlý úspěch Claude Code už měl důsledky daleko za hranicemi samotného Anthropic.

Na začátku tohoto roku strachy, že systémy AI pro kódování by mohly ohrozit velkou část tradičního softwarového průmyslu, přispěly k přibližně $1 trillion propadu technologických akcií.

Anthropic pak tyto obavy přiostřil oznámením, že Claude může modernizovat zastaralé systémy založené na COBOLu, což vyvolalo nejprudší jednodenní pád akcií IBM za posledních 25 let.

Podniková adopce se stáčí k Anthropic

Momentum Anthropic se čím dál více projevuje i v metrikách adopce v podnicích.

Podle dat od Ramp, poskytovatele softwaru pro firemní náklady a fakturaci, Anthropic v dubnu předstihnul OpenAI mezi uživateli z podnikové sféry.

Ramp uvedl, že adopce Anthropic vzrostla o 3.8% na 34.4% podniků, zatímco adopce OpenAI klesla o 2.9% na 32.3%.

„Vidíme znovu a znovu, že velký dominantní hráč může být sesazen během pár měsíců,“ řekl Ara Kharazian, vedoucí ekonom Ramp’s economics lab.

„Anthropic to právě dokázal,“ dodal.

Anthropic také postupně získává tržní podíl na OpenRouteru, platformě umožňující zákazníkům dynamicky přepínat mezi AI modely podle požadavků úkolu.

Silná pozice společnosti mezi vývojáři se zdá být významnou konkurenční výhodou.

OpenAI zpochybnila některá srovnání adopce v podnikovém sektoru a argumentovala, že metriky založené na firemních výdajích kreditními kartami nedokážou plně zachytit velké podnikové smlouvy vyjednané přímo se společnostmi.

Přesto vzestup Anthropic už vyvolal strategickou přecenění uvnitř OpenAI.

OpenAI se přesměrovává kódování a infrastruktuře

Ve snaze čelit rostoucímu tlaku ze strany Anthropic se OpenAI čím dál více zaměřuje na kódování a podnikové AI.

V březnu společnost souhlasila s akvizicí startupu Astral zaměřeného na AI pro kódování, aby soutěžila důrazněji v oblasti nástrojů pro vývoj softwaru.

Zprávy také naznačují, že OpenAI omezila několik vedlejších projektů, včetně experimentálních e‑commerce funkcí a některých spotřebitelsky orientovaných iniciativ, ve prospěch prioritizace podnikového softwaru a aplikací pro kódování.

Vedoucí pracovníci údajně popisovali úspěch Anthropic v oblasti kódování jako „budíček“.

Střídání strategie odráží širší obavy uvnitř OpenAI, že se mohla rozptýlit příliš široce při snaze provozovat to, co Altman dříve popsal jako „portfolio startupů“ v rámci jedné organizace.

Zároveň OpenAI prosazuje dramaticky ambicióznější strategii infrastruktury než Anthropic.

Altman přislíbil přibližně $1.4 trillion během příštích osmi let na projekty AI infrastruktury, včetně Stargate, rozsáhlé sítě datových center navržené tak, aby OpenAI poskytla větší kontrolu nad výpočetními zdroji pohánějícími umělou inteligenci.

Tato strategie v podstatě představuje sázku, že budoucí ekonomika AI bude řízena společnostmi, které vlastní základní infrastrukturu, nikoli pouze aplikace postavené nad ní.

Ale rozsah tohoto závazku také vyvolává obavy mezi investory.

Ambice OpenAI v oblasti infrastruktury jsou ohromné vzhledem k jejím současným tržbám, což vytváří tlak, aby adopce a monetizace pokračovaly v dostatečně rychlém tempu, než technologické změny potenciálně určité části infrastruktury zastarají.

Anthropic sází na disciplinovanou monetizaci

Anthropic se mezitím čím dál více profiluje jako disciplinovanější hráč v závodě o AI.

Generální ředitel Dario Amodei opakovaně varoval před tím, co popisuje jako „kužel nejistoty“ týkající se poptávky po infrastruktuře AI.

Protože budování datových center trvá roky, společnosti dnes činí obrovská investiční rozhodnutí na základě projekcí poptávky, které se nakonec mohou ukázat jako nepřesné.

„Když se mýlíte o pár let, může to být zničující,“ řekl Amodei na začátku tohoto roku.

Odpovědí Anthropic bylo agresivní přecházení k modelům cenění za tokeny, které vážou výdaje zákazníků přímo na skutečné využití.

Tento posun odráží rostoucí obavy v celém odvětví, že metriky poptávky po AI se mohou zkreslovat.

Jak společnosti nasazují více agentních AI systémů schopných spouštět autonomní pracovní postupy, spotřeba tokenů může exponenciálně stoupat.

Někteří manažeři se čím dál více obávají, že firmy měří adopci AI přes samotné objemy využití místo měřitelných obchodních výsledků.

Generální ředitel Databricks Ali Ghodsi nedávno varoval, že firmy by mohly uměle navyšovat spotřebu tokenů jednoduše opakovaným znovuodesíláním promptů nebo provozováním neefektivních smyček.

„Pokud je vaším cílem jen spálit spoustu peněz, existují na to snadné způsoby,“ uvedl Ghodsi.

Přísnější monetizační přístup Anthropic by investorům mohl nakonec poskytnout čistší přehled o skutečné poptávce, když se společnost bude blížit veřejnému vstupu na trh.

Společnost už opustila starší modely enterprise s pevnou sazbou a přechází k smlouvám, které zákazníky účtují podle skutečné spotřeby tokenů.

OpenAI také začala signalizovat podobný posun.

Nick Turley, vedoucí ChatGPT v OpenAI, nedávno připustil, že modely neomezeného cenění AI se mohou ukázat jako neudržitelné, jak agentní AI dramaticky zvyšuje spotřebu výpočetních zdrojů.

Závod o AI není definitivně vyhraný

Skok Anthropic před OpenAI v ocenění neznamená nutně, že závod o AI je rozhodnutý.

OpenAI si stále udržuje obrovské výhody v povědomí spotřebitelů, partnerstvích a škálování infrastruktury.

Produkty společnosti zůstávají hluboce integrované v podnicích i spotřebitelských aplikacích po celém světě.

Vzrůstající pozice Anthropic však odráží rostoucí víru investorů, že další fáze umělé inteligence může být definována méně popularitou chatbotů a více tím, které firmy se nejhlouběji zabudují do podnikových pracovních toků, vývojových systémů a autonomních agentů.

Tento posun také přetváří způsob, jakým Wall Street oceňuje AI společnosti před očekávanými blockbuster IPO obou společností.

Růst ocenění Anthropic naznačuje, že investoři stále více považují podnikovou monetizaci, adopci vývojářů a disciplinu cen za udržitelnější dlouhodobé výhody než samotnou spotřebitelskou expanzi.

Přesto pro obě společnosti zůstávají rizika značná.

Anthropic už byl nucen utratit miliardy za zajištění dodatečného výpočetního výkonu, včetně pronájmu kapacity od SpaceX, poté co výpadky frustrovaly uživatele při vzrůstající poptávce.

Společnost je také zapletena do sporů s Pentagonem ohledně obav o národní bezpečnost souvisejících s jejími AI systémy.

Mezitím firmy samy začínají přísněji přezkoumávat výdaje na AI, jak ceny za tokeny prudce rostou.

Pokud podniky začnou utahovat rozpočty na AI, mohou čelit oba — Anthropic i OpenAI — tlaku na explozivní růstová očekávání, která v současnosti stojí za jejich oceněními v řádu biliónů dolarů.

Prozatím však vzestup Anthropic zásadně změnil rozložení sil v nejdůležitějším technologickém závodě Silicon Valley.

Společnost, která se kdysi zdála odsouzena zůstat opatrným outsiderem, se nyní stala nejhodnotnějším hráčem v odvětví AI — a možná nejjasnějším symbolem toho, jak rychle se vůdcovství v umělé inteligenci může změnit.