Akcie Nvidia kolísají po dohodě o Hugging Face, analytici vidí přes 30% potenciál

Akcie Nvidia ve čtvrtek odevzdaly většinu ranních zisků a obchodovaly přibližně o 0,6 % výše poté, co při otevření rostly až o 2,5 %.

Tento volatilní pohyb následuje po oznámení společnosti, že se dohodla na akvizici open-source platformy pro umělou inteligenci Hugging Face za $12.9 billion.

Dohoda, o které se očekávalo poté, co o ní minulý týden informoval The Information, představuje druhou největší akvizici v historii Nvidie a doplňuje její rostoucí portfolio o široce používanou platformu pro vývoj AI.

Generální ředitel Nvidie Jensen Huang uvedl, že po akvizici zůstane Hugging Face otevřenou platformou pro širší ekosystém AI.

„Společně rozšíříme platformu Hugging Face, posílíme její infrastrukturu a rozšíříme přístup k AI pro vývojáře a instituce po celém světě,“ napsal Huang v blogovém příspěvku oznamujícím dohodu.

Nvidia se rozšiřuje nad rámec čipů

Akvizice podtrhuje snahu Nvidie vybudovat širší ekosystém AI kolem své dominantní pozice v grafických procesorech.

Nvidia se stala nejcennější společností na světě, když poptávka po jejích GPU prudce vzrostla spolu s boomem generativní AI.

Přesto dohoda o Hugging Face ukazuje, že společnost stále častěji usiluje o zachycení hodnoty mimo samotný hardware, který pohání AI zátěže.

Hugging Face poskytuje nástroje a infrastrukturu, které vývojáři a instituce používají k vytváření, sdílení a nasazování AI modelů.

Nvidia uvedla, že platforma po transakci zůstane otevřená.

Dohoda za $12.9 billion je druhou největší akvizicí Nvidie, hned za nákupem aktiv od výrobce čipů Groq za $20 billion v prosinci.

Před touto transakcí byla největší akvizicí Nvidie téměř $7 billion koupě izraelského výrobce čipů Mellanox v roce 2019.

Morningstar očekává delší trvání poptávky po AI

Akvizice přichází krátce poté, co Nvidia oznámila lepší než očekávané výsledky za fiskální druhé čtvrtletí, po nichž Morningstar následně zvýšil svůj odhad reálné hodnoty akcie na $310 z $280.

Revidovaný odhad představuje potenciální nárůst přibližně o 30 % oproti současné tržní ceně akcie kolem $226.

Nvidia vykázala ve fiskálním druhém čtvrtletí tržby ve výši $96 billion, meziročně o 106 % více a nad svým odhadem $91 billion.

Společnost předpověděla tržby za čtvrtletí končící v říjnu $108 billion, rovněž nad konsensem FactSet ve výši $105 billion.

Morningstar vypíchnul výhled Nvidie pro fiskální rok 2028 jako nejzásadnější část výsledkové zprávy.

Společnost očekává v příštím roce růst tržeb o 70 %, což implikuje téměř $700 billion celkových tržeb ve srovnání s odhady Morningstar a FactSet přibližně $570 billion.

Morningstar poznamenal, že Nvidia popisuje prognózu jako omezenou nabídkou (supply‑constrained), což znamená, že tržby by mohly být vyšší, pokud by dodavatelé kapacity rozšířili rychleji, než se očekává.

Výzkumná firma uvedla, že viditelnost Nvidie do poptávky po AI a její historie překonávání a zvyšování výhledů může učinit prognózu 70% růstu konzervativní.

Náklady na paměti tlačí na marže

Hlavní slabinou v posledních výsledcích Nvidie podle Morningstar byl výhled hrubé marže.

Nvidia vykázala hrubou marži 75 % za čtvrtletí končící v červenci, ale očekává, že tato hodnota klesne na 74 % v říjnu, 71,5 % v lednu a 72,5 % ve fiskálním roce 2028.

Morningstar přisoudil tento tlak prudkému růstu cen pamětí, které jsou důležitou součástí AI systémů Nvidie.

Přes tlak na marže Morningstar uvedl, že poptávka po infrastruktuře Nvidie pro AI pravděpodobně zůstane silnější déle a nadále považoval akcii za podhodnocenou i po jejích nedávných ziscích.

Akvizice Hugging Face k této tezi přidává další rozměr.

Nvidia se již nespoléhá výhradně na růst akcelerátorů AI; stále více buduje ekosystém zahrnující čipy, infrastrukturu, software a nástroje pro vývoj AI.