Dosáhne zlato 5 500 USD kvůli šoku z ropy a rizikům sazeb Fedu?

V pondělním ranním obchodování zlato klesalo, protože silnější dolar a skok cen ropy oslabily poptávku po žlutém kovu; investoři přitom váží vyhlídky delšího konfliktu na Blízkém východě a jeho dopady na inflaci a měnovou politiku USA.

Spotové zlato kleslo o 0.4% na $4,518.09 za unci k 0306 GMT, čímž je za týden v mínusu 0.1%. Americké zlaté futures na dodání v srpnu klesly o 1% na $4,548.90 za unci.

Vývoj nastal poté, co dolar posílil, což zlato prodražilo pro kupce používající jiné měny.

Ropa také vzrostla o více než 2%, obchodovala se nad $93 za barel, což zvyšuje obavy, že energeticky podmíněná inflace může zůstat přetrvávající, pokud přetrvají geopolitická napětí.

Zlato, které nenese úroky, je často pod tlakem, když dolar roste nebo když trhy začínají počítat s přísnějším výhledem úrokových sazeb.

Tento mechanismus se projevil v pondělí, přestože zlato nadále těžilo z geopolitické nejistoty.

Obchodníci čekají na rozhodnutí Trumpa

Trhy se soustředí na očekávané rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně návrhu na prodloužení příměří mezi Íránem a jeho regionálními protivníky o několik měsíců.

Jednání mezi Íránem a USA zůstávají složitá, přičemž obě strany jsou stále daleko od shody v klíčových podmínkách.

Delší příměří by mohlo zmírnit část tlaku na energetické trhy a snížit poptávku po obranných aktivech.

Neúspěch v dosažení dohody by však mohl udržet ceny ropy na vyšších úrovních a posílit obavy z inflace.

Tim Waterer, tržní analytik v KCM Trade, uvedl, že investoři čekají na jasnější signály z Washingtonu, než se rozhodnou pro silnější pozice v zlatě.

Nejistota tak nechává zlato mezi konkurenčními silami. Na jedné straně geopolitické riziko dál podporuje poptávku po aktivech bezpečného přístavu.

Na straně druhé silnější dolar a vyšší ceny ropy nutí obchodníky přehodnocovat vývoj amerických úrokových sazeb.

Riziko inflace v centru pozornosti Fedu

Úředníci Federálního rezervního systému rovněž sledují konflikt kvůli možným znakům, že vyšší energetické náklady by se mohly promítnout do širší inflace.

Guvernérka Fedu Michelle Bowman upozornila na riziko, že prodloužený šok by mohl učinit inflaci perzistentnější a potenciálně ovlivnit výhled měnové politiky centrální banky.

To je pro zlato důležité, protože očekávání přísnější politiky obvykle zvyšují výnosy dluhopisů a snižují atraktivitu aktiv nenesoucích výnos.

Jakýkoli signál, že by Fed mohl udržet sazby déle na vyšších úrovních nebo zvážit restriktivnější postoj, by mohl omezit růst zlata.

Analytici však tvrdí, že dlouhodobý případ pro zlato nezmizel.

Podle nich by kov mohl stále dosáhnout $5,500 do konce roku 2026, pokud se sejdou několikeré podpůrné faktory včetně nižších cen ropy, slabšího dolaru, výraznějšího nákupu centrálních bank a pokračující poptávky po zlatě jako zajištění proti inflaci a geopolitickému riziku.

Ostatní drahé kovy rostou

Jinde v sektoru drahých kovů stříbro vzrostlo o 0.4% na $75.58 za unci a za týden přidalo 0.6%. Platina vzrostla o 1.1% na $1,937.30 za unci, čímž její letošní zisk činí 13.3%.

Palladium posílilo o 1.2% na $1,370.50 za unci a od začátku roku je v plusu 6.2%.

Prozatím zůstává zlato citlivé na pohyby dolaru, ceny ropy a vývoj kolem jednání o příměří na Blízkém východě.

Dokud investoři nezískají jasnější informace o délce konfliktu a jeho inflačním dopadu, bude zlato pravděpodobně obchodováno méně čistě na základě poptávky po bezpečném přístavu a více podle toho, jak se ceny energií promítají do debaty Fedu o sazbách.