Předpověď ceny Brentu: může ropa klesnout pod $85, když ustupují obavy z Hormuzu?

Brent pokračoval ve výprodeji směrem ke středním hodnotám v pásmu $80 za barel ve čtvrtek, když obchodníci začali zohledňovat pokrok ve snaze o opětovné otevření Hormuzského průlivu.

Futures na Brent klesaly o 0.5% na $87.43 za barel v obchodování, přičemž předseda vlády Kataru má dorazit do Íránu s cílem oživit diplomatické úsilí a Teherán pokračuje v jednáních s Ománem o kontrole tohoto vodního průchodu.

Před válkou Hormuz zprostředkovával přepravu ropy a plynu odpovídající přibližně jedné pětině světové spotřeby, nyní jsou však toky stále jen zhruba na čtvrtině předválečné úrovně.

$86 může rozhodnout, zda Brent otestuje výrazně nižší úrovně

Technické nastavení stále více nahrává dalšímu testu nižších úrovní, pokud prodeje budou pokračovat.

Vedoucí analytik F XEmpire Muhammad Umair označil $86 za klíčovou podpůrnou úroveň pro Brent. „Průlom pod $86 by ceny zatlačil směrem k $76,“ napsal ve čtvrtek.

Umair vidí Brenta konsolidovat uvnitř širokého trojúhelníku, přičemž $86 funguje jako okamžitý medvědí spouštěč.

Rozhodující průlom by protlačil ropu pod hranici $85 a potenciálně odhalil mnohem nižší úrovně podpory. Pohyb nad $95 by mohl znovu otevřít cestu k $101.

To má význam, protože poslední výprodej nebyl způsoben náhlým kolapsem globální poptávky.

Místo toho obchodníci postupně odbourávají část geopolitické prémie, která se vytvořila kolem narušené dopravy v Zálivu.

Přečtěte si také: Proč ceny ropy klesají i přesto, že riziko z Íránu zůstává nevyřešené?

Naděje ohledně Hormuzu předbíhají skutečné toky ropy

Nejsilnějším argumentem proti trvalému propadu je, že diplomacie a fyzické dodávky se pohybují velmi odlišným tempem.

Strategové z ING Warren Patterson a Ewa Manthey varovali, že „jakákoli dohoda... neznamená, že uvidíme normalizaci toků ropy.“

Uvádějí, že skutečné oživení by pravděpodobně vyžadovalo, aby Washington zrušil blokádu íránských přístavů a uvolnil sankce.

ING také zpochybnilo odhady USA naznačující, že přes Hormuz proudí 8 až 9 milionů barelů denně, přičemž sledování lodí ukazuje odhady spíše blíže 2 až 6 milionům.

Hlavní komoditní stratég ANZ Daniel Hynes také varoval, že „obavy z nedostatků na ropném trhu přetrvávají.“

Nafty je obzvlášť málo. Zásoby destilátů v USA minulý týden klesly o 2.2 milionu barelů na 103.4 milionu barelů, což je nejnižší úroveň, jaká byla pro toto období roku kdy zaznamenána.

Poškození rafinerií na Blízkém východě a útoky na ruské závody dále omezily nabídku.

Pod $85 je možné, ale setrvání tam je obtížnější

Institucionální prognózy ukazují, že Brent pod $85 není zdaleka extrémní scénář.

HSBC snížila svou prognózu Brentu pro rok 2026 na $80 za barel z $95, při předpokladu, že vývoz ropy z Perského zálivu se do konce září vrátí k normálu. Průzkum Reuters zveřejněný v červenci uvedl průměrnou prognózu pro rok 2026 na $85.22.

Tato čísla činí test $85 stále pravděpodobnějším, pokud se diplomacie bude dál zlepšovat.

Ale ten samý průzkum Reuters varoval, že plná normalizace může trvat měsíce, zatímco analytici stále očekávají významné narušení v oblasti Blízkého východu.

Ten rozdíl je zásadní.

Trh dokáže odstranit geopolitické riziko rychleji, než tankery, rafinerie a exportní infrastruktura dokážou obnovit ztracené dodávky.

Brent tak může klesnout pod $85 jednoduše proto, že obchodníci očekávají lepší budoucnost dříve, než barely fyzicky dorazí.

Trvalý výrazný pokles by však vyžadoval další důkazy: zvýšenou dopravu přes Hormuz, uvolnění sankcí, obnovu zásob produktů a méně přerušení provozu rafinerií.