Huangův komentář o Marvell: „obrazné, ne doslovné“, říká CJ Muse

Akcie Marvell Technology MRVL dnes ráno prudce vzrostly poté, co generální ředitel Nvidie Jensen Huang na konferenci Computex v Taipeji naznačil, že společnost by mohla být „příští příležitostí v hodnotě bilionu dolarů“.

Podle senior managing directora Cantor Fitzgerald CJ Muse však Huangův komentář spíše připomínal povzbuzování než prognózu – a investoři hledající skutečný růst z AI by se měli dívat jinam.

To ovšem nic nemění na tom, že akcie Marvell byly v roce 2026 výraznou investicí; od svého letošního minima z počátku února vykazují v současnosti impozantních 300% nárůst.

Proč je CJ Muse k akciím Marvell opatrnější

Muse nepopírá pozici MRVL v celkovém ekosystému umělé inteligence.

V rozhovoru pro CNBC přiznal klíčovou roli firmy v oblasti specializovaných křemíkových čipů a propojovacích technologií, tedy infrastruktury, jež určuje, jak se pracovní zátěže AI škálují v datových centrech i napříč distribuovanými systémy.

Ve 1. čtvrtletí generoval byznys datových center Marvell přibližně 76 % z celkových tržeb, což podtrhuje „skutečnou“ provozní dynamiku.

Nicméně dynamika a ocenění ve výši bilionu dolarů jsou dvě různé věci – a matematika vypráví znepokojivý příběh, uvedl Muse v rozhovoru.

Tržní kapitalizace MRVL byla do úterý těsně pod 192 miliardami USD, což znamená, že ocenění ve výši bilionu dolarů by vyžadovalo pětinásobný nárůst — masivní skok, na který Muse přímo upozornil.

Huang ho označil za „skvělého motivátora“, jehož strategické sázky byly spektakulární – ale rámec bilionového ocenění popsal jako „spíše aspirativní a obrazný, ne doslovný“.

Muse považuje akcie Nvidie za lepší volbu než MRVL

Pozoruhodně, zatímco trh se snaží najít „další Nvidii“, Muse tvrdí, že ta původní je stále přehlížená.

Nazval NVDA „očividným jménem, které bylo v AI odepsáno“ – protiintuitivní označení pro společnost s tržní kapitalizací přibližně 5,4 bilionu USD.

Jádrem jeho argumentu je komprese valuace: zatímco zisky explodovaly, cena akcie tempu nevykročila vstříc, takže násobek ocenění zůstává nižší než historické normy.

Museova projekce až 16 USD zisku na akcii příští rok by při současné ceně posadila akcie NVDA na zhruba 14násobek očekávaných výdělků – hodnotu, která je podle něj nižší než u většiny ostatních firem v pokrytí polovodičů, s výjimkou paměťových jmen jako Micron.

Stručně řečeno: jde o podnik, který je stále v centru budování AI infrastruktury, a taková odchylka v ocenění stojí za vážné zvážení.

Technické ukazatele také doporučují prodej akcií MRVL

Investoři by si měli všimnout, že technické ukazatele se zdají Museovu opatrnost vůči Marvell potvrzovat.

Ačkoliv se společnost nachází rozhodně nad svými klíčovými klouzavými průměry (MA), její index relativní síly (RSI) – po dnešním růstu – vystoupal do středních osmdesátek, což signalizuje extrémně překoupený stav, který často spouští krátkodobý pokles.

Wall Street obecně se rovněž domnívá, že letošní nárůst MRVL je poněkud „přehnaný“.

Zatímco konsenzuální doporučení zůstává „silný nákup“, průměrný cílový kurs okolo 225 USD naznačuje potenciál více než 20% poklesu od současných úrovní.