Proč akcie Samsungu a SK Hynix nestíhají oživení čipového sektoru na Wall Street

Samsung Electronics a SK Hynix v úterý nesledovaly rally čipového sektoru na Wall Street, protože korejští investoři zůstali po červencových prudkých výkyvech na trhu opatrní.

Kospi otevřel o 1,5 % výše poté, co Nasdaq Composite posílil o 2,13 % a Philadelphia Semiconductor Index v pondělí vzrostl přibližně o 1 %.

Trh se později obrátil, když Kospi přešel z 2,1 % zisku na 2,8 % pokles. Samsung Electronics klesl více než o 2 %, zatímco SK Hynix ztratil 0,8 %.

Tlumená reakce ukázala, že jedna seance v USA nestačila vymazat korejské problémy s pozicemi ani obavy o dodávky pamětí.

Oživení na Wall Street nebylo jednoznačným signálem pro paměťové čipy

Pondělní posílení v USA odráželo širší návrat k technologickým a růstovým akciím, protože ropa klesla, výnosy amerických vládních dluhopisů se uvolnily a povýšení akcií Amazonu po zveřejnění výsledků podpořilo firmy spojené s AI.

Úzký signál z čipů byl méně silný, když index polovodičů vzrostl jen zhruba o 1 %.

Analytik z obchodního pultu Mizuho Jordan Klein podle Investor’s Business Daily uvedl, že investoři zůstávají opatrní před výsledky AMD, SanDisk a dalších výrobců čipů.

Tato váhavost je důležitá pro Samsung a SK Hynix, protože jejich zisky závisejí přímočařeji na cenách DRAM, NAND a pamětí s vysokou propustností (HBM) než u mnoha amerických polovodičových společností.

Korejské akcie také vstoupily do úterý po extrémních pohybech.

Samsung a SK Hynix v pondělí každá ztratily asi 8,8 % poté, co páteční rekordní oživení Kospi je oba poslalo prudce nahoru, včetně téměř 30% skoku u SK Hynix.

Následky zmírňování pákových pozic v Koreji stále ovlivňují ceny

Červencový propad prohloubily přeplněné pozice a pákové burzovně obchodované fondy vázané na jednotlivé akcie Samsungu a SK Hynix.

Podle tržních dat aktiva v těchto produktech klesla ze 50 miliard USD koncem června na 17 miliard USD minulý týden, což donutilo investory snižovat expozici, jak ceny padaly.

Stratégové z JPMorgan vedení Rajivem Batrou řekli agentuře Reuters, že rozpouštění pákových ETF je dokončeno a snižování pákových pozic hedge fondů je zhruba z 90 % dokončeno.

To je povzbudivé pro dlouhodobé investory, ale neznamená to, že investoři okamžitě znovu vybudují stejné koncentrované pozice.

William Brattan z BNP Paribas agentuře Reuters řekl, že investoři se strategií "long-only" neochotně spravují držby, které se pohybují s takovou prudkostí.

Jeho komentář pomáhá vysvětlit, proč příznivé uzavření na Wall Street v Soulu poskytlo jen omezenou podporu.

Obavy z Číny zastírají odolné fundamenty trhu s pamětmi

CXMT z Číny zůstává nejzřetelnějším průmyslovým rizikem, protože společnost uvažuje o dalším závodu na DRAM v Pekingu, což zvyšuje možnost, že její kapacita se může více než zdvojnásobit, pokud budou plánované projekty dokončeny.

Analytik Morningstar William Kerwin řekl MarketWatch, že CXMT loni představovala pouze asi 6 % globální produkce DRAM, což omezuje její okamžitou schopnost narušit Samsung, SK Hynix a Micron.

Varoval však, že současné rozšiřování kapacit všemi čtyřmi producenty by mohlo do roku 2028 zatlačit ceny dolů.

Krátkodobé vyhlídky jsou silnější. Moody’s povýšila SK Hynix na A3 z Baa1 a uvedla, že očekává silnou ziskovost a generování hotovosti během příštích 12 až 18 měsíců.

Samsung také uvedl, že dodávky pamětí by měly být těsné až do roku 2027, podporované víceletými smlouvami se zákazníky.