Akcie CXMT při debutu vystřelily o 472 %, čipkař se stal nejhodnotnějším v Číně

Akcie CXMT v pondělí při debutu v Šanghaji vzrostly téměř o 470 %, čímž čínského výrobce paměťových čipů vynesly na čelo žebříčku nejcennějších firem v pevninské Číně.

Tento historický debut odhalil výrazný rozpor mezi jejím strategickým významem a oceněním, které jí investoři přiřadili během několika minut.

Akcie se otevřely na 49.50 yuanu, téměř šestinásobku její emisní ceny 8.66 yuanu.

Tento raný pohyb zvýšil tržní kapitalizaci CXMT na přibližně 3.3 bilionu yuanů, tedy asi $487 miliard, což jí umožnilo předstihnout Industrial and Commercial Bank of China jako nejhodnotnější společnost kótovanou v pevninské Číně.

Debut CXMT přepisuje pořadí na čínském trhu

Společnost získala 57.92 miliardy yuanů, přibližně $8.6 miliardy, v největším IPO v Asii v roce 2026. Výnosy by se mohly zvýšit, pokud bude uplatněna opce na příděl navíc.

CXMT, oficiálně ChangXin Memory Technologies, je čtvrtým největším výrobcem dynamické paměti s náhodným přístupem (DRAM) na světě.

Měla odhadovaný podíl na trhu 7.7% v roce 2025, za Samsung Electronics, SK Hynix a Micron.

Její čipy se používají v chytrých telefonech, počítačích a serverech podporujících cloudové výpočty a úlohy umělé inteligence.

To dává CXMT ústřední roli v úsilí Pekingu snížit závislost na zahraničních dodavatelích polovodičů.

První denní ocenění však mělo důležité technické omezení: pouze 6.73% rozšířeného akciového kapitálu CXMT bylo při uvedení volně obchodovatelných, protože většina akcií zůstávala uzamčena.

Omezený volný oběh snížil nabídku dostupnou kupujícím a mohl znásobit úvodní skok.

To znamená, že ocenění ve výši 3.3 bilionu yuanů vzniklo obchodováním s relativně malou částí akcií společnosti.

Nedostatek paměti pro AI posiluje býčí scénář

Investoři vstupovali do obchodování v očekávání silné poptávky po paměťových čipech, která podpoří zisky a expanzi CXMT.

„Nabídka pamětí stále nestačí,“ řekl agentuře Reuters před debutem Donnie Teng, analytik polovodičů pro Nomura Greater China, s odvoláním na bezprecedentní poptávku ze strany odvětví AI.

Teng uvedl, že trh by mohl absorbovat dopad likvidity z IPO, zatímco hyperscalery budou pokračovat v investicích a poptávka po AI zůstane strukturálně pozitivní.

Eddie Tam, investiční ředitel Central Asset Investments, rovněž agentuře Reuters před zahájením obchodování řekl, že ocenění IPO CXMT vypadalo levně i přes to, že Čína zaostává za předními výrobci DRAM a pamětí s vysokou propustností (HBM) o dva až čtyři roky.

Očekával, že akcie na svém prvním dni „vystřelí několikanásobně“.

Správce fondu Shenzhen Deyuan Investment Wu Zhou předpověděl ocenění nad 3 biliony yuanů s možnou cestou k 5 bilionům yuanů.

Wu uvedl, že CXMT se může stát „globálním gigantem“, jakmile se rozšíří kapacity a firma začne konkurovat Samsungu, SK Hynix a Micronu.

Tyto komentáře před debutem vysvětlují optimismus za úvodní cenou, ale nejsou novým potvrzením akcie při ceně 49.50 yuanu.