Přílivy do DRAM ETF rostou – Micron, SanDisk, SK Hynix a Samsung vedou oživení

Investoři se hrnou do Roundhill Memory ETF (DRAM), protože přední akcie v odvětví se zotavují. DRAM vyskočil na $59.23, což je o 20% více než jeho nejnižší úroveň v tomto měsíci. 

Přílivy do DRAM ETF prudce rostou, protože přední akcie ožívají

Roundhill Memory ETF poskočil, když se přední společnosti v odvětví pamětí zotavily. V Jižní Koreji akcie Samsung Electronics vzrostly o více než 12% oproti nejnižšímu bodu tohoto měsíce. SK Hynix vzrostl na 1,919,000, což je o 14% více než jeho nejnižší úroveň v tomto měsíci.

Další přední společnosti v odvětví se také zotavily. Patří sem populární společnosti jako Micron, SanDisk, Kioxia a Seagate Technologies.

Probíhající rally se odehrává, protože společnosti začínají nakupovat při propadu, přičemž mnoho analytiků zůstává k sektoru optimistických. V nedávné poznámce analytici z UBS uvedli:

„Poptávka po výpočetním výkonu nadále převyšuje dostupnou nabídku, zatímco kapacitní omezení v dodavatelském řetězci se pravděpodobně rychle neuvolní.“

Analytici dodali, že v polovodičovém a paměťovém průmyslu nepozorují paniku a hyperscalery pokračují ve svých vysokých výdajích.

Tento názor potvrdilo i včerejší zveřejnění výsledků, když Alphabet publikoval své finanční výsledky a uvedl, že letos zvýší kapitálové výdaje na $205 billion. Většina těchto prostředků půjde do výdajů na datová centra. 

Většina analytiků si u některých největších paměťových společností zachovala optimistický výhled. Například průměrný cílový kurz akcie Micron mezi analytiky je $1,268, výrazně nad současnými $960. Nejoptimističtější analytici jsou z DA Davidson, Susquehanna a Barclays s cílovou cenou $2,000.

Všichni analytici z Wall Street sledující SanDisk mají na společnost nákupní doporučení, přičemž průměrný cílový kurz je $1,820, což je mírné zvýšení oproti současným $1,600. Mehdi Hosseini ze Susquehanny očekává, že vystoupá na $3,250.

Tyto ukazatele vysvětlují, proč investoři nakupují DRAM ETF. Data ETF Db ukazují, že fond měl v posledním měsíci přílivy přes $10 billion. Jeho tříměsíční přílivy vzrostly téměř na $24 billion, čímž jeho správa aktiv dosáhla $23 billion. 

Před námi klíčová zveřejnění výsledků, rizika přetrvávají

Následující týdny budou pro DRAM ETF důležité, protože někteří z jeho hlavních členů a klientů zveřejní své výsledky. Alphabet již zveřejnil čísla, zatímco jiné velké technologické firmy jako Amazon, Meta Platforms, Apple a Microsoft uveřejní své výsledky příští týden. Tyto výsledky poskytnou další indicie, zda zvyšují své výdaje. 

Micron a Samsung Electronics již oznámily své zprávy, přičemž jejich tržby rostly o tříciferná procenta. Seagate Technology a SK Hynix zveřejní výsledky 28. a 29. července.

Japonská Kioxia zveřejní čísla 31. července, zatímco SanDisk publikuje výsledky 5. srpna. Mezi dalšími složkami fondu jsou Western Digital, GigaDevice a Nanya Technology, které také brzy oznámí svá čísla.

Přesto DRAM ETF čelí třem hlavním rizikům, jak jsme psali dříve. Tím největším je jeho značná koncentrace – tři z největších společností tvoří více než 70% fondu. 

Dalším rizikem je, že odvětví pamětí je vysoce cyklické, jak jsme viděli v roce 2023. Období vysoké poptávky vedou ke zvýšené produkci, která následně tlačí ceny dolů. V roce 2023 většina společností zaznamenala výrazný pokles tržeb.

Dále hrozí, že někteří z hlavních hyperscalerů začnou v nadcházejících měsících nebo letech snižovat své výdaje, což zasáhne poptávku.

Existuje také riziko, že probíhající odraz DRAM ETF je pouze „dead‑cat bounce“ – krátkodobé oživení, po němž bude následovat obnovení sestupného trendu.