Proč akcie Nvidie dnes oslabují zhruba o 3 %

Akcie Nvidia NVDA zůstaly ve středu pod tlakem a oslabily přibližně o 3 %, obchodovaly se poblíž $216, protože investoři pokračují v rotaci směrem k jiným částem ekosystému hardwaru pro umělou inteligenci.

Pokles následoval po volatilní seanci v úterý, kdy akcie Nvidie krátce vystoupaly nad $230, než otočily kurz a den uzavřely se ztrátou 0,7 %.

Zatímco Nvidia zůstává dominantní silou v akcelerátorech pro AI a v grafických procesorech (GPU), nadšení investorů se v poslední době přesunulo k jiným segmentům trhu infrastruktury pro AI, včetně procesorů (CPU), paměťových čipů a optických síťových technologií.

Tento posun postavil Nvidii do neobvyklé pozice. Společnost nadále oznamuje nové produkty a naznačuje hlavní růstové příležitosti, přesto se její akcie potýkají s nedostatkem tempa, které vidíme u některých jiných společností souvisejících s AI.

Oznámení na Computexu vyvolala jen omezené nadšení

Nad rámec tradičního byznysu s GPU se Nvidia stále více snaží přesvědčit investory, že její vznikající byznys s CPU by se mohl stát významným hybatelem růstu.

Na Computexu tento týden Nvidia představila řadu nových iniciativ, včetně platformy RTX Spark — čipové platformy pro PC zaměřené na AI, která kombinuje grafické technologie společnosti s novou architekturou procesoru založenou na Arm.

Toto oznámení mělo za cíl rozšířit dosah Nvidie na trh osobních počítačů, odvětví historicky dominované společnostmi Intel, Advanced Micro Devices a Qualcomm.

Investoři se však zdáli být opatrní při přisuzování významné hodnoty této příležitosti.

I když iniciativa pro PC rozšiřuje adresovatelný trh Nvidie, mnoho investorů zůstává soustředěno na byznys datových center, který byl hlavním motorem jejího explozivního růstu během boomu AI.

Stále také přetrvávají otázky ohledně konečné velikosti trhu prémiových AI PC a toho, jak rychle by mohla adopce probíhat ve srovnání s mnohem větší poptávkou po infrastruktuře datových center.

V důsledku toho oznámení Nvidie na Computexu poskytla akciím pouze mírnou podporu.

Huang hájí návratnost investic do AI

Generální ředitel Nvidie Jensen Huang věnoval velkou část týdne propagaci dlouhodobého ekonomického potenciálu umělé inteligence a řešení obav týkajících se masivních kapitálových výdajů, které jsou v současnosti směřovány do infrastruktury pro AI.

Huang při tom tvrdil, že obavy o ziskovost AI jsou čím dál více zastaralé.

Podle zprávy Bloombergu Huang při soukromé akci v Taipei, které se zúčastnili investoři, finanční instituce a rodinné kanceláře, řekl, že návratnost investic do AI se dramaticky zlepšila.

„Teprve v posledních šesti měsících byla ROI zcela přenastavena. Nyní je to šíleně ziskové,“ řekl Huang.

Spoluzakladatel Nvidie uvedl, že technologie už vytvořila biliony dolarů hodnoty, a naznačil, že skepsi vůči návratnosti investic do AI je třeba přehodnotit.

Podle zprávy by „jen blázni“ zpochybňovali výnosy generované AI, uvedl Huang.

Toto prohlášení přichází v době, kdy investoři nadále debatí, zda stovky miliard dolarů, které technologické firmy ročně utrácejí za infrastrukturu AI, nakonec přinesou dostatečnou návratnost.

Analytici jsou výrazně optimističtí

Morgan Stanley potvrdil své doporučení Overweight na Nvidii s cílovou cenou $288 a udržel akcii jako svou hlavní volbu v rámci sektoru procesorů.

Firma uvedla, že Nvidia zůstává jednou z nejatraktivnějších hodnot v rámci polovodičového průmyslu a poukázala na rostoucí přítomnost společnosti napříč více produktovými kategoriemi.

Po prezentacích vedení a diskusích s investory během Computexu Morgan Stanley vyzdvihl rozšiřující se příležitost Nvidie v oblasti CPU.

Dle této firmy vedení společnosti naznačilo, že Nvidia nyní má viditelnost přibližně do ~$20B příležitostí v oblasti příjmů souvisejících s CPU.

Morgan Stanley také upozornil na snahy Nvidie zlepšit ekonomiku nasazení infrastruktury pro AI a uvedl, že zhruba polovina celkových nákladů vlastnictví pro „AI továrny“ je spojena se systémy head-node.

Firma uvedla, že schopnost Nvidie prokázat vedení ve snižování těchto nákladů by se v čase mohla stát důležitým katalyzátorem sentimentu investorů.

Prozatím se však investoři zdají čekat na další důkazy, že novější podniky Nvidie mohou spolu s jejím dominantním GPU byznysem významně přispívat k výsledkům.