Akcie PVH padly o 22% po snížení výhledu a downgradech analytiků

Akcie PVH Corp. byly pod silným tlakem poté, co výrobce oděvů snížil výhled tržeb pro celý fiskální rok; analytici varovali, že poslední aktualizace by mohla vést k dalším škrtem odhadů i přes kvartální zisk nad očekávání.

Vlastník značek Tommy Hilfiger a Calvin Klein zaznamenal pokles akcií o více než 22%, čímž směřuje k největšímu jednodennímu propadu za více než dva roky.

Prodejní tlak následoval po rozhodnutí společnosti snížit výhled tržeb pro fiskální rok 2026 s odvoláním na přetrvávající dopady konfliktu na Blízkém východě na spotřebitelskou poptávku v Evropě, na Blízkém východě a v Africe (EMEA).

PVH nyní očekává, že tržby za fiskální rok budou přibližně stagnovat, ve srovnání s předchozím očekáváním mírného růstu.

Analytici dotazovaní společností FactSet předpovídali růst přibližně 0,8 %.

Generální ředitel Stefan Larsson uvedl, že společnost „vyrovnává dvě protichůdné síly: na jedné straně rostoucí impuls značky a podnikání, který táhneme u značek Calvin a TOMMY, a na druhé straně prodloužené dopady konfliktu na Blízkém východě.“

Snížení výhledu zastínilo překonání očekávání

Slabší výhled do značné míry zastínil jinak silnější než očekávané výsledky za první čtvrtletí.

PVH vykázal upravený zisk na akcii ve výši $2.01, což bylo nad očekáváním analytiků $1.82. Tržby vzrostly o 2% na 2 miliard USD (cca 43,4 miliard Kč), překonávající odhady přibližně 2 miliard USD (cca 42,8 miliard Kč).

Pro druhé čtvrtletí však společnost odhadovala, že tržby klesnou mezi 4% a 5%, zatímco Wall Street očekávala pokles přibližně o 1%.

PVH potvrdil upravený celoroční výhled zisku na akcii v rozmezí $11.80 až $12.10. Výhled zahrnuje odhadovaný prospěch zhruba $1.50 na akcii z vrácení cel.

Podle společnosti konflikt na Blízkém východě vykompenzoval přibližně 100 milionů USD (cca 2,1 miliard Kč) z výnosů z těchto vrácení cel tím, že oslabil spotřebitele v regionu EMEA.

Tento region je pro PVH obzvlášť důležitý, představuje přibližně 47% prodejů za první čtvrtletí, což je výrazně větší podíl než u několika jeho konkurentů v oděvním průmyslu.

Analytici opatrnější

Po zveřejnění výsledků Evercore ISI snížil své doporučení pro PVH z Outperform na In Line a snížil cílovou cenu na $79 z $95.

Podle TheFly analytik Michael Binetti popsal zprávu za první čtvrtletí jako „aktualizaci nízké kvality“ a uvedl, že to vystavilo PVH riziku dalších negativních revizí odhadů v druhé polovině roku.

Evercore také poznamenal, že PVH je jedinou společností v jeho krytí, která ve svém výhledu pro fiskální rok 2026 zahrnula jednorázový prospěch z vrácení cel.

Firma argumentovala, že bez tohoto benefitu by se společnosti těžko dařilo udržet současný výhled marže a zisku.

Needham rovněž snížil cílovou cenu akcie na $102 z $107, přitom ponechal doporučení Buy.

Broker uvedl, že výsledky za první čtvrtletí předčily vlastní vedení společnosti především díky efektům z úroků a daní, a snížil svůj odhad zisku pro fiskální rok 2027 na $12.80 na akcii z $13.40.

Dlouhodobý optimismus přetrvává

Přes opatrnější krátkodobý výhled se ne všichni analytici obrátili proti akcii.

UBS potvrdil doporučení Buy a udržel cílovou cenu $130 s odvoláním na důvěru v portfolium značek PVH, strategický směr a finanční pozici.

Rozdílné názory analytiků odrážejí debatu kolem společnosti.

Zatímco poslední snížení výhledu zvýšilo obavy z dopadu geopolitické nejistoty na spotřebitelské výdaje, někteří investoři nadále vidí hodnotu v dlouhodobé síle značek Tommy Hilfiger a Calvin Klein.

Prozatím se však trh zdá být zaměřen na zpomalující růst prodejů a možnost, že očekávání zisku by mohla v následujících měsících čelit dalšímu tlaku.