Lululemon klesá po snížení výhledu; analytici očekávají prodloužené oživení

Akcie Lululemon Athletica LULU v pátek prudce klesly poté, co prodejce sportovního oblečení snížil roční výhled zisku a vydal slabší než očekávané pokyny k tržbám, což prohloubilo obavy investorů o tempo jeho oživení.

Akcie v časném obchodování klesly téměř o 9 % poté, co společnost předpokládala, že roční tržby budou stagnovat nebo mírně klesnou.

Společnost také varovala, že ziskovost bude pod tlakem, protože zvyšuje promoce a snaží se oživit poptávku na klíčovém severoamerickém trhu.

Výprodej přidává další tíhu k obtížnému období pro firmu se sídlem ve Vancouveru, jejíž akcie za posledních 12 měsíců ztratily téměř 65 % hodnoty, protože konkurence sílí a produktové tempo slábne.

Snížení výhledu vyvolává obavy o zotavení

Pro celý rok nyní Lululemon očekává tržby v rozmezí mezi 11 miliard USD (cca 235,3 miliard Kč) a 11,2 miliard USD (cca 238,5 miliard Kč), což představuje pokles o 1 % až stagnaci růstu.

Předchozí prognóza počítala s růstem tržeb o 2 % až 4 %.

Společnost také upravila výhled zisku na akcii na rozmezí 10,95 až 11,15 USD, z dřívějšího odhadu 12,10 až 12,30 USD.

Výhled na aktuální čtvrtletí byl stejně zklamávající.

Lululemon očekává tržby ve výši 2,5 miliard USD (cca 52,4 miliard Kč) až 2,5 miliard USD (cca 53,1 miliard Kč) a zisk 1,76 až 1,81 USD na akcii, což je výrazně pod očekáváními analytiků podle FactSet.

Slabší projekce přicházejí v době, kdy společnost zvyšuje slevy, obnovuje sortiment a upravuje marketingové strategie, přičemž zároveň čelí tlaku na marže kvůli vyšším celným sazbám.

Negativní ohlas značky a uvedení produktů sráží prodeje

Finanční ředitelka a dočasná spoluvýkonná ředitelka Meghan Frank připustila, že nedávná negativní publicita poškodila výkonnost značky.

„Image společnosti v poslední době utrpěla v médiích a na sociálních kanálech,“ řekla Frank analytikům a dodala, že slabší provoz zákazníků zatížil tržby.

Lululemon také přiznal, že některá nedávná uvedení produktů nevygenerovala tempo, které vedení očekávalo.

Nově uvedená kolekce jógového oblečení získala pozitivní zpětnou vazbu od zákazníků, ale nevedla k širším nákupním aktivitám napříč portfoliem společnosti.

„Tyto styly měly dobrý ohlas mezi zákazníky, ale zatím kampaň neměla očekávaný ‚halo‘ efekt na ostatní části našeho sortimentu,“ uvedla Frank.

Navzdory neúspěchům zdůraznila, že vedení jedná rychle, aby řešilo tyto problémy.

„Chci zdůraznit, že neskončíme na místě a jednáme s naléhavostí, abychom provedli nezbytné úpravy a znovu nastartovali růst, zejména v Severní Americe,“ řekla Frank během hovoru s analytiky.

Přechod vedení přidává nejistotu

Snížení výhledu přichází v období výrazných změn ve vedení prodejce.

Lululemon v současné době řídí Frank spolu s prezidentem a ředitelem obchodu André Maestrinim po odchodu bývalého generálního ředitele Calvina McDonalda na začátku letošního roku.

Bývalá manažerka Nike Heidi O'Neill má převzít funkci generální ředitelky v září, nicméně analytici varují, že významné zlepšení může trvat.

Společnost nedávno urovnala dlouhotrvající spor se zakladatelem Chipem Wilsonem, který veřejně kritizoval vedení a zahájil souboj o hlasy akcionářů zaměřený na přetvoření představenstva.

Podle dohody Wilson nominuje dva členy představenstva, zatímco společnost jmenuje třetího člena s expertním zázemím v oděvním průmyslu a značkách.

Na oplátku se Wilson souhlasil pozastavit svou kampaň a zdržet se veřejné kritiky po dobu 18 měsíců.

Analytici očekávají zdlouhavé oživení

Analytici z Wall Street reagovali opatrně na aktualizaci výsledků a varovali, že konkurenční tlaky zůstávají intenzivní.

Analytici Barclays uvedli, že Lululemon vstoupil do fáze „past“, kdy se obchodní fundamenty zhoršují v důsledku ostré konkurence a slábnoucí schopnosti ovlivňovat ceny.

Analytik Jefferies Randal Konik řekl, že zhoršující se prodejní trendy v USA zůstávají hlavní obavou a jako klíčové riziko označil klesající produktivitu prodejen.

Analytici William Blair poznamenali, že negativní komentáře na sociálních sítích a zklamání z uvedení produktů pravděpodobně povedou k slabším srovnatelným tržbám a intenzivnějším slevám až do druhého čtvrtletí.

Společnost rovněž varovala, že rok 2027 by se mohl stát dalším přechodným rokem vzhledem k načasování změn ve vedení.

Oppenheimer si zachoval důvěru ve sílu značky, ale vyjádřil obavy o krátkodobé vyhlídky společnosti.

Analytici Brian Nagel a Andrew Chasanoff uvedli, že zůstávají konstruktivní vůči „základní síle značky Lululemon“, ale varovali, že společnost riskuje stagnaci, protože menší konkurenti nadále získávají půdu na trhu athleisure.

I když je jmenování O'Neill vnímáno pozitivně, její dohoda o zákazu konkurence znamená, že nemůže nastoupit dříve než v září, což podle firmy může odložit hlavní produktové iniciativy až do značné části roku 2028.

Pro investory naznačují nejnovější výsledky, že oživení Lululemonu může trvat déle, než se očekávalo: změny ve vedení, problémy s realizací produktů a sílící konkurence stojí v cestě rychlému zotavení.