Stříbro klesá po varování Fedu o inflaci, které oslabilo naděje na snížení sazeb

Stříbro v pátek v asijském obchodování kleslo poté, co představitelé Federálního rezervního systému varovali, že inflace zůstává příliš vysoká, čímž se posílily obavy, že úrokové sazby v USA budou muset zůstat déle na vyšší úrovni nebo dokonce dále vzrůst, pokud se inflační tlaky neuklidní.

Kov oslabil zhruba o 2 % a obchodoval se poblíž 72,40 USD, pod tlakem poté, co investoři přehodnotili výhled měnové politiky před zveřejněním amerických údajů o zaměstnanosti za květen, které mají vyjít v 12:30 GMT.

Očekává se, že toto zveřejnění poskytne další významný signál, zda se trh práce ochlazuje natolik, aby Fed získal prostor pro zmírnění své politiky později v tomto roce.

Pohyb odrážel známý tlak působící na drahé kovy.

Stříbro, stejně jako zlato, nepřináší výnos. To jej činí zranitelnějším, když investoři očekávají, že úrokové sazby zůstanou vysoké, protože hotovost a dluhopisy se stávají relativně atraktivnějšími.

Komentáře Fedu ovlivnily sentiment

Pokles stříbra následoval po poznámkách členů Federal Open Market Committee, které udržely inflační rizika v centru diskuse o politice.

Prezident Kansas City Fed Jeffrey Schmid uvedl, že „největší riziko, kterému ekonomika nyní čelí, je inflace“, a doplnil, že tvůrci politiky se musí rozhodnout, zda zůstat v otázce sazeb trpěliví, nebo je zvýšit, aby inflaci vrátili blíže k cíli.

Tato zpráva stačila k tomu, aby obchodníci zůstali opatrní.

Zatímco trhy většinu roku hledaly náznaky, že by Fed mohl nakonec politiku uvolnit, představitelé opakovaně zdůrazňovali, že rozhodujícím faktorem zůstává inflace.

Odolná ekonomika a setrvalé inflační tlaky by mohly ztížit tvůrcům politiky ospravedlnit snižování sazeb.

Pro stříbro je problém dvojí. Vyšší americké sazby zvyšují alternativní náklady držení aktiv bez výnosu.

Mohou také podpořit dolar, čímž učiní komodity oceňované v dolarech dražšími pro kupce používající jiné měny.

Údaje o zaměstnanosti se stávají dalším testem

Pozornost se nyní obrací k květnové zprávě o zaměstnanosti mimo zemědělství (nonfarm payrolls) od Bureau of Labour Statistics, která má být zveřejněna v 12:30 GMT.

Ekonomové očekávají, že americká ekonomika v květnu přidala 85 000 pracovních míst, oproti 115 000 v dubnu. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na 4,3 %.

Průměrné hodinové výdělky by měly zpomalit na 3,4 % meziročně z 3,6 %.

Tato složka mezd může být pro trhy obzvlášť důležitá, protože růst mezd může, je-li příliš silný, přispívat k širším inflačním tlakům.

Silnější než očekávaná zpráva o zaměstnanosti by mohla posílit názor, že trh práce zůstává odolný, což by Fedu ztížilo přejít k holubičtějšímu kurzu.

To by pravděpodobně podpořilo dolar a výnosy amerických státních dluhopisů, které by mohly nadále tlačit na stříbro.

Slabší zpráva může kovům poskytnout určitou úlevu tím, že naznačí, že vyšší sazby začínají omezovat poptávku.

I pak může být reakce omezená, pokud růst mezd zůstane pevný nebo pokud představitelé Fedu budou i nadále prezentovat inflaci jako hlavní riziko.

Proč je směřování Fedu důležité pro stříbro

Stříbro bývá citlivé na změny reálných výnosů, dolaru a očekávání průmyslové poptávky.

Na rozdíl od zlata má větší průmyslovou složku, využívá se v solárních panelech, elektronice a dalších výrobných aplikacích.

To znamená, že kov může někdy profitovat ze silnějších očekávání růstu, ale také trpět, když přísnější měnová politika ohrožuje poptávku.

Současné nastavení trhu je tedy křehké. Pokud údaje o zaměstnanosti ukážou silný trh práce a pevné mzdy, obchodníci mohou promítnout očekávání jestřábějšího směru Fedu.

To by mohlo poškodit stříbro zvýšením výnosů a posílením dolaru.

Pokud údaje ukážou zřetelné ochlazení zaměstnanosti a mezd, stříbro by mohlo získat část ztraceného terénu, protože trhy znovu vybudují očekávání ohledně případného uvolnění politiky.

Varování Fedu před inflací naznačují, že jeden slabý report nemusí stačit ke změně širšího vyprávění o politice.