V USA přibylo v květnu 172 000 pracovních míst, překonalo odhady; nezaměstnanost 4,3%

Americký trh práce přinesl v květnu další pozitivní překvapení: zaměstnavatelé vytvořili mnohem více pracovních míst, než ekonomové očekávali.

Silnější než očekávané nábory proběhly navzdory rostoucím nákladům na energii, přetrvávajícím obavám z inflace a nejistotě kolem pokračujícího konfliktu v Íránu.

Bureau of Labor Statistics v pátek uvedl, že nonfarm payrolls (počet pracovních míst mimo zemědělství) se za měsíc sezónně očištěně zvýšily o 172 000.

Ačkoli byla tato cifra mírně nižší než revidovaný nárůst 179 000 zaznamenaný v dubnu, výrazně překonala očekávání ekonomů, kteří čekali nárůst o 80 000 pracovních míst.

Míra nezaměstnanosti zůstala beze změny na 4,3 %, což odpovídá prognózám a naznačuje, že podmínky na trhu práce zůstávají stabilní.

Silnější než očekávané údaje přispívají k důkazům, že trh práce znovu nabral tempo po slabším období na konci roku 2025, kdy se nábory zpomalily a objevily se obavy z možné ekonomické recese.

Trh práce stojí na pevných základech

Nejnovější údaje přicházejí na pozadí opatrného přístupu zaměstnavatelů k náboru.

Firmy z velké části přijaly to, co představitelé Federálního rezervního systému nedávno popsali jako „low-hire, low-fire“, kde jsou společnosti zdrženlivé rozšiřovat kapacity, ale zároveň neochotné snižovat stavy zaměstnanců.

Zatímco přírůstky zaměstnanosti se soustředily v relativně malém počtu odvětví, propouštění zůstalo omezené, což pomáhá udržet celkový růst zaměstnanosti.

Týdenní údaje o zaměstnanosti obecně vykreslily pozitivnější obraz, než mnozí ekonomové očekávali.

Zpracovatel mezd ADP uvedl ve středu, že soukromí zaměstnavatelé v květnu přidali 122 000 pracovních míst, čímž překonali očekávání a zaznamenali nejsilnější tempo najímání v soukromém sektoru od ledna 2025.

Podle ADP bylo zaměstnávání rozloženo napříč více odvětvími než v předchozích měsících, přičemž zdravotnictví a školství nadále představovaly hlavní hybatele tvorby pracovních míst.

Odolnost trhu práce přetrvává navzdory rostoucím obavám, že umělá inteligence by mohla časem negativně ovlivnit zaměstnanost v některých odvětvích.

Zatímco některé firmy začaly uvádět reorganizace související s AI, celkový dopad na trendy najímání zůstává omezený.

Ekonomika vzdoruje inflaci a geopolitickému tlaku

Zpráva o zaměstnanosti přichází v době, kdy firmy i spotřebitelé nadále čelí vyšším nákladům souvisejícím s konfliktem mezi Íránem a Izraelem, který v posledních měsících výrazně zvýšil ceny energií.

Přes tyto tlaky zaměstnavatelé nadále inzerují volná místa a udržují stavy zaměstnanců.

Spotřebitelská důvěra je nicméně křehká.

Průzkumy ukazují, že Američané jsou stále znepokojeni inflací, cenami benzínu a celkovými vyhlídkami ekonomiky.

Nedávné firemní výsledky daly smíšené signály ohledně chování spotřebitelů.

Diskontní řetězec Dollar General uvedl, že mnoho zákazníků zůstává finančně napjatých a omezují každodenní nákupy, včetně potravin.

Mezitím obchodní řetězec Macy's hlásil pokračující poptávku po dražším zboží mezi bohatšími spotřebiteli.

Tento rozpor poukazuje na širší trend v ekonomice – celkové utrácení zůstává zdravé, ale stále více ho táhnou domácnosti s vyššími příjmy.

Pozornost se přesouvá k inflaci

Nejnovější údaje o pracovních místech pravděpodobně posílí opatrný přístup Federálního rezervního systému k měnové politice.

V posledních týdnech představitelé Fedu vyjádřili rostoucí důvěru v trh práce a současně se více soustředili na rizika inflace.

Rostoucí ceny energií v důsledku geopolitických napětí zkomplikovaly výhled pro ceny spotřebního zboží a snížily očekávání ohledně brzkého snižování úrokových sazeb.

Centrální banka si letos obecně zachovala přístup „počkáme a uvidíme“ poté, co na konci roku 2025 snížila sazby o tři čtvrtě procentního bodu.

Tvůrci politiky opakovaně zdůraznili potřebu dalších dat před rozhodováním o budoucích krocích v sazbách.

Kromě trhu práce zůstala i širší ekonomická aktivita silná.

Hrubý domácí produkt se ve 1. čtvrtletí annualizovaně zvýšil tempem 1,6 %, zatímco měřič GDPNow Atlantské pobočky Federálního rezervního systému aktuálně odhaduje růst přibližně 3 % pro 2. čtvrtletí.

Americké korporace také nadále dosahují silných výsledků.

S více než 90 % společností indexu S&P 500, které zveřejnily výsledky za první čtvrtletí, roste zisk na akcii přibližně o 29 % oproti předchozímu roku, podle dat LSEG.

V souhrnu nejnovější údaje o zaměstnanosti naznačují, že americká ekonomika nadále prokazuje odolnost, i když firmy a spotřebitelé čelí inflačním tlakům a nejistému geopolitickému prostředí.