Akcie Oracle klesají o 3 %, výsledky prověří růstový příběh AI

Akcie Oracle Corp. ORCL v premarketu ve středu klesly o 3,3 % před oznámením čtvrtletních výsledků společnosti.

Investoři bedlivě sledují, zda rychlá expanze Oracle v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci dokáže ospravedlnit rostoucí zadlužení a negativní volné cash flow.

Výsledky společnosti přicházejí v kritickém okamžiku pro širší sektor AI.

Nadšení investorů pro akcie související s umělou inteligencí v posledních dnech ochladlo po zveřejnění výsledků Broadcomu, které neposkytly silnější růstový výhled, který mnoho investorů očekávalo.

Index Philadelphia Semiconductor od Broadcomova reportu klesl o 9,1 %, zatímco Nasdaq 100 ztratil téměř 5 %, což zdůrazňuje rostoucí pozornost investorů vůči výdajům na AI a jejich návratnosti.

Analytici očekávají, že Oracle oznámí očištěný zisk $1.96 per share on revenue of $19.1 billion for its fiscal fourth quarter, což představuje přibližně 20% růst tržeb a 15% růst zisku oproti stejnému období před rokem.

Růst cloudových služeb zůstává hlavním tématem

Transformace Oracle z tradiční softwarové společnosti na poskytovatele cloudové a AI infrastruktury se stala hlavním motorem zájmu investorů.

Očekává se, že by podnik Oracle Cloud Infrastructure (OCI) měl zůstat hlavním motorem růstu.

Analytici dotazovaní agenturou Bloomberg očekávají, že výnosy OCI v fiskálním čtvrtém čtvrtletí vzrostou o 92 %, oproti 52% růstu ve stejném období před rokem.

Silná poptávka po cloudu pomohla zrychlit celkový růst Oracle.

Výsledky za Q3 byly prvním čtvrtletím za více než 15 let, ve kterém jak tržby, tak zisky organicky vzrostly o více než 20 %.

Zastánci akcie poukazují na masivní zbývající backlog výkonových závazků společnosti, který činí $553 billion.

Tento backlog představuje kontrahované budoucí výnosy a často se vnímá jako ukazatel dlouhodobé poptávky.

Oracle také načrtl ambiciózní dlouhodobé cíle.

Do fiskálního roku 2030 společnost očekává, že výnosy OCI dosáhnou $166 billion a že OCI bude představovat přibližně tři čtvrtiny celkových tržeb, což by výrazně přetvořilo její obchodní model.

Masivní investice do AI zatěžují finance

Přes silné výhledy růstu agresivní investiční strategie Oracle vyvolává u některých investorů obavy.

Společnost výrazně navýšila výdaje na rozšíření svého cloudového a AI infrastrukturního působení. Kapitálové výdaje Oracle dosáhly $50 billion, oproti $12.1 billion ve srovnatelném devítiměsíčním období před rokem.

Pro financování těchto investic Oracle v únoru oznámil plány získat až $50 billion prostřednictvím dluhopisů a konvertibilních prioritních akcií.

Výrazný nárůst výdajů se silně podepsal na generování hotovosti. Trailing free cash flow je aktuálně na -$24.7 billion.

Pro fiskální čtvrté čtvrtletí analytici očekávají, že volné cash flow zůstane negativní přibližně -$3.5 billion.

I když by to znamenalo mírné zhoršení oproti -$2.9 billion před rokem, bylo by to zlepšení oproti předchozím dvěma čtvrtletím, kdy negativní volné cash flow přesahovalo $20 billion.

Dlouhodobý dluh vzrostl nad $124 billion, zatímco úrokové náklady meziročně rostly o 32 %.

Marže a pákový efekt pod dohledem

Přesun k cloudové infrastruktuře také ovlivňuje profil ziskovosti Oracle.

Dluh a leasingová pasiva v posledním čtvrtletí vzrostla o 68 % na $162 billion. Oracle také vykázal dalších $261 billion v leasingových závazcích, které ke dni února ještě nezačaly.

Odpisy začínají odrážet výstavbu infrastruktury společnosti. Odpisy vzrostly na 12,5 % z celkových tržeb ve čtvrtletí, oproti 7,1 % před rokem.

Analytici proto očekávají, že očištěná provozní marže Oracle klesne na 43 % z 44 % ve stejném období před rokem. Hrubá marže by měla klesnout na přibližně 67 % z přibližně 72 %.