Zlato k týdennímu poklesu; inflace z ropy oživuje sázky na zvýšení sazeb Fedu

Zlato v pátek oslabilo a směřovalo k týdennímu poklesu, když obchodníci vážili přetrvávající rizika inflace v USA proti nadějím, že možná mírová dohoda na Blízkém východě by mohla zmírnit energetický šok, který v posledních měsících dominoval obchodování se zlatem.

Spotové zlato se v asijské seanci obchodovalo poblíž $4,191 za trojskou unci, což nechává kov na cestě k týdennímu poklesu přibližně o 3 %.

Futures na americké zlato s dodáním v srpnu vzrostly, ale obecný tón zůstal opatrný po volatilní seanci, která stlačila cenu zlata na nejnižší úroveň za více než šest měsíců před pozdějším oživením.

Zlato se potýkalo i přes svou tradiční atraktivitu jako bezpečný přístav.

Investoři se místo toho soustředí na riziko, že vyšší ceny ropy mohou udržet inflaci na zvýšené úrovni a donutit Fed zvážit další zvýšení sazeb.

To zvýšilo alternativní náklady držení zlata, které nepřináší žádný výnos.

Geopolitika řídí cenový vývoj

Nedávný pohyb u zlata byl formován titulky z Washingtonu a Teheránu.

Americký prezident Donald Trump řekl, že mírová dohoda s Íránem by mohla být podepsána už tento víkend, poté co zrušil plánované útoky.

Írán však konečné rozhodnutí nepotvrdil, takže obchodníci váhají plně započítat do cen jednoznačný diplomatický průlom.

Dohoda, která znovu otevře Hormuzský průliv a sníží riziko narušení dodávek, by pravděpodobně snížila inflační prémii zabudovanou v ropě a tím i v zlatě.

Zlato se tak ocitá mezi dvěma tlaky.

Zmírnění geopolitického rizika může oslabit poptávku po bezpečných aktivech, zatímco nižší ceny ropy mohou snížit tlak na centrální banky, aby dál zpřísňovaly měnovou politiku. Prozatím se zdá, že faktor sazeb nese větší váhu.

Inflace udržuje riziko reakcí Fedu

Ceny výrobců v USA v květnu vzrostly více, než se očekávalo a zaznamenaly nejsilnější meziroční nárůst za tři a půl roku v důsledku prudkého nárůstu nákladů na energie.

Data posílila obavy, že konflikt na Blízkém východě se promítl do inflačního tlaku, což komplikuje postup Fedu.

Podle nástroje FedWatch od CME Group trhy přiřazují přibližně 60% pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb.

Jakýkoli signál od představitelů Fedu, že bude třeba opět zpřísnit politiku, by mohl otestovat podporu zlata poblíž úrovně $4,000.

Odlivy z ETF zvyšují tlak

Pozice investorů se také oslabily. Držení v SPDR Gold Trust, největším světovém fondu krytém zlatem obchodovaném na burze, kleslo na přibližně 923.89 metrických tun, což naznačuje, že někteří investoři snižují expozici po nedávném růstu.

Jinde mezi drahými kovy stříbro mírně oslabilo a směřovalo k týdenní ztrátě, zatímco platina zůstávala pod tlakem.

Palladium bylo výjimkou: rostlo během dne a udrželo týdenní zisk.

Další směr zlata bude pravděpodobně záviset na tom, který signál se vyjasní dříve: důvěryhodná mírová dohoda v zálivu, nebo důkazy, že inflace udrží Fed déle v jestřábím postoji.