Deutsche Bank zvyšuje cílovou cenu Micron na $1,500 s 47% růstem před výsledky

Akcie Micron Technology MU v středu během obchodování vzrostly, zatímco Deutsche Bank se stala poslední firmou z Wall Street, která zvýšila cílovou cenu výrobce paměťových čipů, s odkazem na přetrvávající omezení nabídky a prudce rostoucí poptávku po aplikacích umělé inteligence.

Akcie ve středu posílily o 2.4% po více než 6% poklesu v předešlé seanci v rámci širšího výprodeje technologických titulů.

Akcie Micron zakončily v pondělí na historickém maximu a od začátku roku jsou vyšší o více než 223%.

Analytici stále častěji věří, že výrobce paměťových čipů zůstává jedním z hlavních beneficientů boomu infrastruktury pro AI, přičemž těsné podmínky nabídky by měly podporovat vyšší ceny až do příštího roku.

Deutsche Bank vidí výrazný růstový potenciál

Deutsche Bank zvýšila cílovou cenu na Micron z $1,000 na $1,500 a zároveň udržela doporučení koupit, což zhruba odpovídá 47% potenciálnímu růstu vůči úterní závěrečné ceně.

Analytikyně Melissa Weathers uvedla, že nedávné komentáře vedení a trendy v odvětví naznačují pokračující sílu ve výhledu zisků společnosti.

"Vidíme silný vzestupný bias vůči našim odhadům vzhledem k intračtvrtletním komentářům vedení ohledně posílení finančního výhledu, trvalé síle cen pamětí a historické tendenci společnosti překonávat odhady tržních příjmů," napsala Weathers v poznámce klientům.

Banka věří, že probíhající nedostatek pamětí, zesílený rostoucím přijetím AI, by mohl nadále podporovat výkonnost Micronu po několik let.

Makléřské firmy jsou stále více býčí, protože poptávka po AI dál zužuje nabídku

I další makléřské firmy se rovněž staly stále více býčími.

TD Cowen a Cantor Fitzgerald nedávno zvýšily své cílové ceny na $1,500, zatímco RBC Capital Markets zvýšil svůj cíl z $525 na $1,200.

Velká část optimismu pramení z očekávání, že požadavky na paměť související s AI budou nadále růst, jak společnosti nasazují větší a složitější výpočetní systémy.

Analytik TD Cowen Krish Sankar uvedl, že poptávka po paměti by měla i nadále růst i přesto, že Nvidia upravuje specifikace některých svých AI systémů.

Podle Sankara bude rostoucí využití agentní AI vyžadovat další centrální procesory a podpůrnou infrastrukturu, což zvýší spotřebu paměti v datových centrech.

Výsledná poptávka posílila očekávání, že příznivé cenové podmínky by mohly přetrvávat až do druhé poloviny příštího roku.

Analytik RBC Srini Pajjuri tento názor potvrdil a uvedl, že silnější předpoklady ohledně cen a objemů ho přiměly zvýšit své prognózy.

Pajjuri poznamenal, že současný růstový cyklus v dynamické paměti s náhodným přístupem (DRAM) již trvá 12 čtvrtletí, překračujíc dřívější průmyslové cykly, které obvykle trvaly 8–9 čtvrtletí.

Věří, že současné tempo by mohlo pokračovat dalších pět až šest čtvrtletí díky silným trendům kapitálových výdajů a rozšiřující se adopci AI.

Analytik Melius Research Ben Reitzes zůstává poněkud opatrnější než někteří jeho kolegové, přesto však vidí značný růstový potenciál.

"Hrubé marže kolem 80% , které nyní vidíme, by měly přetrvávat nějakou dobu, déle, než si lidé myslí. A pak přijdou velké zpětné odkupy v roce 2027, které by mohly akcii vynést na nová maxima," uvedl Reitzes v prezentaci tento týden.

Paměť s vysokou propustností (HBM) poskytuje dodatečnou podporu

Analytici se také stále více zaměřují na paměť s vysokou propustností (HBM), která se stává klíčovou součástí generace AI systémů.

Pajjuri uvedl, že HBM si zaslouží vyšší násobek ocenění, protože se liší od tradičních komoditních paměťových produktů a očekává se, že s nárůstem výroby bude tvořit větší podíl na tržbách Micronu.

Dodal, že HBM by měla zůstat do značné míry izolovaná od cyklických tlaků na ceny, které historicky ovlivňovaly odvětví pamětí.

Navzdory snahám výrobců pamětí rozšířit kapacity zůstává růst nabídky omezen kvůli limitům výrobních zařízení v oblasti polovodičů.

Podle Pajjuriho zůstává dostupný prostor v čistých místnostech (clean-room) úzkým hrdlem, což omezuje významný růst nabídky až do pozdější části příštího roku.

Investoři čekají na výsledky a podrobnosti o smlouvách

Micron má podle plánu zveřejnit čtvrtletní výsledky dne June 24, přičemž investoři budou pečlivě zkoumat, zda poptávka řízená AI nadále podporuje zvýšené marže.

Dlouhodobé zákaznické smlouvy budou pravděpodobně dalším hlavním bodem zájmu.

Sankar uvedl, že investoři hledají větší jasnost ohledně strategických zákaznických dohod, které poskytují víceletá závazky a lepší přehled o budoucí poptávce.

Micron disclosed in March that it had signed its first five-year strategic customer agreement, though analysts said management provided limited details regarding pricing terms and profitability guarantees.

Sankar poznamenal, že investoři budou bedlivě sledovat, zda hyperscale zákazníci zůstanou ochotni zavázat se k cenám několik let dopředu.

Podle něj by jakékoli dohody schopné udržet hrubé marže nad 70% pravděpodobně trh vnímal pozitivně.